一个交易者的资金管理系统

能够控制风险，或者管理风险的可行办法有二：一是止损策略；二是资金管理。止损策略是控制单只股票的风险，以防止或者规避股票的异常波动、突发的恶性事件或者系统性的风险等。资金管理是通过胜率、盈亏比率和破产风险等的综合考虑，来控制和规避整个资金的交易风险。

有一个误区，似乎散户资金非常少就不需要资金管理了，属于多此一举。但凡炒股者都是以投机的心态进入股市的，投机就是赌概率，赔钱是机常事，因此，如何减少亏损，或者将损失控制在可忍受的范围内，必要的资金管理就成为必须。

资金管理的目标就是将整体资金的风险控制在一个可接受的范围内。

风险，指交易风险、市场风险、保证金风险、流动性风险、隔夜风险和波动性风险。对散户而言，主要是交易风险和市场风险。

可接受的范围内，指的是整体资金能够可容忍的最大损失。

资金管理可以控制交易风险率。按照《一个交易者的资金管理系统》中的方法，交易风险率可以由胜率、盈亏比率和破产风险表来计算。

（一）胜率

如果你交易了100笔，其中40笔赚钱，60笔亏钱，那么胜率为40%。

（二）盈亏比率

所有交易的总盈利除以总亏损。

（三）破产风险表

破产风险表是指在一定的资金风险率或者交易风险率下，根据胜率和盈亏比率计算破产风险率的表格。

目前，由Wiley公司1992年和2001年分别出版的瑙泽﹒鲍尔绍拉的《期货交易者资金管理策略》、图莎尔﹒钱德《超越技术分析》，先后介绍了针对10%、20%、25%、33.33%、50%、100%和1%、1.5%、2%风险的破产风险表。

用F公式计算最优的交易风险率

f={[(A+1) *p]-1}/A

其中，

A：是平均盈亏比率

p：是平均胜率

f：每笔交易的最优交易风险率

当你想追求0%的破产风险率时，f提供的交易风险大于破产风险表中的交易风险。

按照《一个交易者的资金管理系统》一书推荐，交易风险刚开始时，应该定在2%。

如果交易风险率设定为2%，那么

（1）胜率是50%，盈亏比率是3，破产风险率为0%。

（2）胜率是25%，盈亏比率是3，破产风险率为19.7%。

（3）胜率是35%，盈亏比率是2，破产风险率为16%。

（4）胜率是15%，盈亏比率是2，破产风险率为100%。

因此，通常的资金管理应该是根据你的实际胜率、盈亏比率，以及设定的破产风险率，由破产风险表或者f公式确定每笔交易的交易风险率；由交易风险率确定交易风险（金额）；根据进场点和初始止损出场点价格确定（股票）交易量。

对普通炒股者而言，可以采用一个简易方法。

第一步，可使用的资金总额J、设定容许的资金亏损率为3%。则容许的最大亏损额：

Smax=J*3%

第二步，购买一支股票A，买入价格为Mar，止损价格为Maz，则可最大买入的数量：

NAmax=Smax/(Mar-Maz)

第三步，买进NA股的股票A，假设NA小于NAmax，则余下资金容许的亏损额：

S=Smax-NA*(Mar-Maz)

第四步，购买一支股票B，买入价格为Mbr，止损价格为Mbz，则可最大买入的数量：

NBmax=S/(Mbr-Mbz)

第五步，买进NB股的股票A，假设NB小于NBmax，则余下资金容许的亏损额：

S=S-NB*(Mbr-Mbz)

重复以上，直至余下资金容许的亏损额S小于（买入股票的价格-买入股票的止损价格）。

（待续）