缺口理论与应用缺口的分类

缺口是指在K线图上没有发生交易的区域。在上升趋势中，某天（或周、月）最低价高于前一日（或周、月）的最高价，从而K线图上留下一段当时价格不能覆盖的缺口，称之为向上跳空缺口，表明市场坚挺；在下降趋势中，某天（或周、月）的最高价格低于前一日（或周、月）的最低价，称之为向下跳空缺口，通常是市场疲软的标志。周K线或月K线图上出现缺口，其实战意义非同小可，将预示着多空双方已发生了绝对性变化。经数天或较长时间的变动，又回到原来缺口的价位时称为缺口的封闭，即补空。“任何缺口都会被回补的”，这是缺口理论运用中的一句老话，但并不完全正确，有些突破缺口并不会被封闭。

缺口一般分为五种类型：即普通缺口、除权缺口、突破缺口、持续缺口和竭尽缺口。除权缺口是由股票除权除息所造成，没有实战指导意义，因此另四种缺口是研判的重点。

1、普通缺口：一般出现在交易量极小、波动范围不大的整理形态中，出现缺口后，也未导致股价突破形态而上升或下降，短期内走势仍是盘局，3天内缺口很快被回补。普通缺口由于可预测性低，可把其忽略不计。

2、突破缺口：突破缺口通常发生在重要的价格运动完成之后，或者新的重要运动发生之初，股价脱离整理或成交密集区，至少不在3天内甚至一个时期不被封闭。在市场完成了主要的底部反转形态，比如头肩底构筑时，对颈线的突破经常就是以突破缺口的形式进行的。重要趋势线被突破时意味着趋势反转，也可能引发突破缺口。突破缺口往往在较长时间内不会回补，价格或许回到缺口的上边缘（在向上突破的情况下），或者甚至部分地填回到缺口中，但通常其中总有一部分保留如初，不能被填满。向上缺口在市场调整中通常起着支撑作用；向下缺口在市场反弹中将成为阻力区域。

3、持继缺口：当突破缺口产生后，价格发展过一段之后，大约在整个运动的中间阶段，价格将再度跳跃前进，形成一个缺口或一系列缺口，称为持继缺口。持续缺口为中途跳空缺口，重要特征是没有密集成交形态的伴随，出现在行情急速运动中，一般也在一段时期内不被回补，有助涨助跌的作用，特殊的情况会产生2—3个。在上升趋势中，持继缺口的出现表明市场坚挺，在此后的市场调整中将构成支撑区，它们通常不会被填回，而一旦价格重新回到持继缺口之下，那就是对上升趋势的不利信号；而在下降趋势中，则显示市场疲软，在市场反弹中将成为阻力区域。

4、竭尽缺口：出现在一个运行趋势的末端，股价做最后的冲刺，与此同时往往有恐慌性抛售或消耗性的上升，缺口一般很快被回补，市场原有的趋势发生逆转。在突破缺口和持续缺口均已清晰可辨之后，便可预期衰竭缺口的降临。在上升趋势的最后阶段，价格回光返照继续跳上一截，然而最后的挣扎好景不长，在随后的几天内价格马上开始下滑。当收盘价格低于这种最后的缺口后，表明衰竭缺口已经形成。在上升趋势中，如果竭金缺口被回补，则通常具有疲弱的意味，预示着股价已正式转势了。

打开K线图可看出，在投机气氛较浓时，缺口往往经常出现。而在监管日趋规范的今天，大盘的缺口已较少出现，个股波动还是经常看到缺口的身影，这表明受重大利多或利空刺激而出现的缺口，正随着市场化进程的加快而呈现出减少出场的次数。当然在“新兴+转轨”现阶段的中国股市，缺口理论的运用仍然是十分重要的，虽对于股指而言其实战技巧性在减弱，但对于个股由于非系统性突发事件的广泛存在，缺口研判仍具有十分重要的地位。