DMSR双动量轮动策略

DMSR（Dual Momentum Sector Rotation）策略最初由Gary Antonacci在他的著作《Dual Momentum Investing: An Innovative Strategy for Higher Returns with Lower Risk》中提出。这本书于2014年出版，介绍了DMSR策略的理论和实践应用。

Gary Antonacci是一位资深的投资顾问和研究人员，他在研究过程中发现，将相对强度动量和绝对动量结合起来可以带来更好的投资回报和较低的风险。他提出了DMSR策略作为一种创新的投资策略，旨在通过选择强势行业并根据市场趋势进行调整来实现更高的回报。

DMSR策略的概念和原理源自动量投资和资产配置领域的研究和实践。它结合了相对强度动量和绝对动量两个概念，以动态地选择投资组合中的行业部门，并根据市场趋势进行调整。这种策略的目标是捕捉市场中的强势部门，并在市场下跌时保护资产。

策略实现

DMSR（Dual Momentum Sector Rotation）策略的执行过程可以总结如下：

1. 收集数据：获取S&P500指数和11个行业部门的历史价格数据。
2. 计算动量：使用12个月动量计算公式，计算每个部门和S&P500指数的动量值。
3. 判断市场趋势：比较S&P500指数的12个月动量，判断市场是处于上升趋势还是下降趋势。
4. 攻击性投资（上升趋势）：
   1. 选择动量最高的前4个部门作为攻击性投资的目标部门。
   2. 将资金均匀分配给这4个部门，每个部门占25%的权重。
5. 防守性投资（下降趋势）：
   1. 如果S&P500指数的动量为负，进行防守性投资。
   2. 将整个投资组合配置给美国政府债券或货币市场，具体选择取决于过去12个月内哪个市场的回报率更高。
6. 定期调整：在每个月底进行动量计算和投资组合调整。
   1. 重新计算部门和S&P500指数的动量值。
   2. 根据动量值重新选择攻击性投资的部门或防守性投资的资产。
   3. 根据新的配置比例进行资金分配。
7. 重复执行：按照上述步骤定期执行，以根据市场趋势和部门动量进行投资调整。

DMSR策略的执行过程核心是根据市场趋势和部门动量进行攻击性或防守性投资，并根据动量信号定期调整投资组合。策略的目标是追求市场上较好的表现部门并降低风险。然而，需要注意市场的动态性和风险管理的重要性，以确保策略的有效性和适应性。

策略回测

下图展示了GEM、DMSR 和 SP500 的策略比较，相对于持有SP500，DMSR策略的收益提高了50%, 最大回撤降低了55%，整体夏普比提高了75%。