侃股股民选指数基金更具性价比

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“市场底”已越来越成为共识，未来的反弹也只是时间问题。但在逾5000只股票里，想要买到心仪的股票也不是一件容易的事情，如果选不对股票，后续即便股指反弹，持仓收益也可能跑不赢指数。因此，对于绝大多数股民而言，选择投资指数基金更有性价比。

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事实上，在一轮行情中，投资者想要跑赢指数非常困难，这不是A股独有的特征，全世界股市基本都是如此。曾有人不断摸索投资者不输给指数的办法，于是有了现在股民熟知的指数基金，它的背后实际是股民放弃了跑赢指数的尝试，退而求其次希望能够跟随指数。实践的结果是，指数基金跑赢了绝大多数的主动型基金，于是指数基金也被称之为魔鬼基金。

再后来投资者又开始尝试如何超越指数基金，首先想到的是从股票池的配置上下文章，遗憾的是没有什么成功的案例。虽说巴菲特成为了股神，但更多的原因是其自身水平够高，这种投资模式没办法复刻到别的基金经理身上，巴菲特能跑赢指数基金，并不能代表其他基金经理也能，股民更是难上加难。

而后投资者们又想到两个办法超越指数基金，一个是在股市底部进行基金定投，希望拿到更多的低成本指数基金，从而跑赢指数；另一个是给指数基金加杠杆，希望获得更多的投资收益，于是有了融资买股指期货、股指期权等金融衍生品。可以发现，至少目前绝大多数股民没有办法从本质上超越指数基金，而只能通过各种其他的附加策略来对指数基金进行优化。

再后来，投资者又分成两大阵营。一类是投资于具体股票的长期价值投资者，他们认为不需要参考股指的涨跌，只选择优质的公司买入并持有，然后获得稳定增长的股息红利，同时股价也会因为公司价值的提升而上涨，股市的牛市与熊市并无所谓。当然，后来也有了对这种投资模式的优化，即利用金融衍生品对持仓进行套期保值，以规避股指波动的系统性风险。

另一类是以投资指数波动为主，根据经济面、世界局势等比较宏观的经济数据及判断来分析未来股市的整体涨跌，他们不在乎具体公司的业绩增长与回落，只关心整个股市的运行方向，然后通过股指期货、股指期权来投资股市。

但这两种方式最终大概率都没办法跑赢指数基金，指数基金依然是投资者投资股市的最佳方式，而且投资者买入指数基金，并不需要多么高深的知识储备，这对于普通投资者来说非常友好。

尤其是对于当下的A股市场而言，已经对于“市场底”基本达成了共识，那么对于投资者来说，买入指数基金的安全边际会很高，甚至可能是一笔只输时间不输钱的投资，相比起从5000多只股票中去挑选精品，购买指数基金显然更具性价比。

文/北京商报评论员周科竞