拉尔夫·纳尔逊·艾略特（作者）

美国证券分析家，

用道琼斯工业平均指数作为研究工具而创建的一种理论，此理论重点在于剖析股价在上涨主趋势下的五波顺序波动，以及在下跌趋势下的三波顺序变动。

1、一个完整的循环包括八个波浪，五浪上三浪下。

2 、波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。

3 、跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。

4 、1、3、5三个波浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。

5 、假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。

6 、 调整浪通常以三个浪的形态运行。

7 、黄金分割率理论奇异数字组合是波浪理论的数据基础。

8 、经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。

9 、第四浪的底不可以低于第一浪的顶。

10 、艾略特波段理论包括三部分：形态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。

11 、艾略特波段理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。

艾略特波段理论指出，无论是多头市场还是空头市场，每个完整的循环都由8个波段构成。

具体来看，前五个波段中，奇数序号 一、三、五的波段是上升浪，而偶数序号中的第二、四波段以及第六波段，明显看跌。第七波段，作为奇数序号，表现为反弹整理。

因此，大致上，奇数序号的波段多呈现看涨或反弹态势，而偶数序号的波段则倾向于看跌或回跌。整个循环遵循着一上一下的总体规律。

从更大的视角来看，一个循环的前五个波段共同构成了大循环的第一波段，后三个波段则组成了大循环的第二波段，意味着整个大循环同样由八个波段组成。

二 黄金分割理论

波动比率呈现黄金分割比率。例如：

3浪为1浪的1.618、2.618…；

2浪回调为1浪0.382、0.5、0.618

4浪回调为3浪的0.382、0.5；

5浪为1～3浪的0.618。在时间上同样呈现此原则。

1、黄金比例既可以帮我们实现很好的进场，又可以实现很好的出场，如果能活学活用，将能更好的参与市场机会

2、1.618可以反过来加以确定眼前的3浪是否是真正的3浪，如果3浪连1浪的1.618都到不了，那它多半不是3浪。如果你能判断市场要出现延长的大行情，那么市场通常会到前面一浪的2.618倍位置上，给予了一个非常好的参考目标。

3、在趋势初期，回撤幅度多为0.618，如果回撤以平台形进行，则多为0.5；在趋势中期，当趋势逐渐明显时，市场回撤0.618的概率开始下降，而是期待偏向于0.5的回调位；

三 交替原则

即简单与复杂、上升与下跌、推动与调整、规则与不规则。修正波呈现交替现象，如2浪为锯齿，则4浪可能为平台型或三角形等，反之亦然

1、小的调整匹配着小的推动，中等调整也预示着中等的驱动，大的调整则是在蓄积一波大幅的推动行情，眼前是一个小级别的调整则做好小推动的操作打算，眼前是一个大级别的调整则做好大推动的操作计划。

2、如果2浪出现了简单性调整，则4浪多以复杂的调整，如果2浪调整的时间很短，基本可以判断4浪调整的时间不会很短，可以用已知的去预知即将到来的，从而提高了操作胜算。如果2浪走出了很规则的形态，要注意4浪可以走出不来。

四 理论缺陷

1 波浪理论家对现象的看法不一致。

每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。

2 甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，

在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪完全是随意主观。

3 波浪理论有所谓伸展浪，有时五个浪可以伸展成九个浪。

4 波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延。

升市时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然在下跌浪

5 艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，客观性需要验证

6 波浪理论多运用于大盘走势的分析上，个股少用。