多图解析丨如何交易头肩底形态？这里有一份活指南（建议收藏）

在传奇技术分析师的神殿中，或许没有人比理查德•威科夫(Richard Wyckoff)更高。威科夫在20世纪初观察市场时，首创了一种技术分析方法，至今仍被交易员广泛使用。威科夫理论是选择盈利的品种、最佳买入时机以及最有效的风险管理方法的最佳蓝图之一。

通过观察价格走势，威科夫最终形成了他的理论，该理论确定了趋势发展中的关键因素。在他的模型中，这些时期的重要特征是吸筹和派发。

理查德·威科夫是谁?

理查德·德米尔·威科夫(Richard DeMille Wyckoff)是一位著名的股票交易员和投资者，出生于19世纪末(1873-1934)。

威科夫是股票市场研究技术方法的先驱。

威科夫分析了这些市场经营者和他们的操作，并得出了交易风险和回报最优的结论。

他展示了在任何时候止损的位置，管理任何交易风险的重要性，他解释了在大趋势(看涨和看跌)中运动的技术。

威科夫还创办了《华尔街》杂志。

威科夫结过三次婚，1934年3月7日在萨克拉门托去世。

威科夫理论是如何运作的

威科夫方法或理论将股票选择和进入市场分为5个步骤。任何想要将这一理论应用于自己的市场操作的交易者都需要遵循以下原则:

确定市场当前的位置并预测其未来趋势。

选择符合确定趋势的资产。

选择资产的“原因”必须等于或超过你的最低要求。

确定那些准备对结果做出反应的品种。

根据外汇市场指数的变化来把握时机。

了解威科夫交易的价格走势

威科夫市场观察的关键部分是价格走势。为了从整体上理解资产和市场，他开发了一种实用的方法，他称之为“复合人”。

威科夫的《复合人》(composite man)提出了这样一种理论:市场上的所有价格波动都应被视为一个人操纵资产的结果。如果你不理解他的游戏规则，资产就会从你手中流失。如果你理解他的方式，这将对你有利。

他给交易员的最大建议是像这个虚构的复合人一样玩游戏。他认为，市场的波动是由于真正的买卖，还是由更大的经营者人为操纵价格，这并不重要。

威科夫的规则

在他的方法中，威科夫列出了几条交易者要遵循和注意的规则。

个人资产不会有两次相同的表现。相反，趋势通过各种各样相似的价格模式展开，在大小、细节和扩展方面显示无限的差异。每次它们出现的时候，它们的变化刚好足以让交易员感到惊讶和迷惑市场。这就是目前许多交易员所熟知的“变形现象”。

在金融市场上，环境为王。这意味着，要分析当前价格，唯一的方法就是从历史的角度来看。昨天，上个月，去年它做了什么?这就意味着，断章取义地分析今天的价格将得出不正确的结论。

为什么要使用威科夫的方法

外汇交易员使用威科夫方法的主要原因是它允许交易员识别即将到来的价格波动。通过标记吸筹阶段的结束，交易者将感受到明显的信号。然后他们可以进行多头交易。

相反，派发阶段的结束标志着下跌的开始，交易员可以在此期间做空。

当你了解了价格周期的不同阶段，你就可以为下一个预期的价格趋势定位。你可以在接近上涨开始的时候买进，在尽可能在接近结束的时候持有。

威科夫方法的局限性

虽然威科夫方法中提出了一个清晰的概念，但在明确定义图形和模式时，细节要模糊得多。对于还不熟悉市场和价格变动的新交易员来说，这可能是一个重大障碍。掌握这种方法需要大量的经验。

该方法的另一个缺点是它不适用于高频交易。它在较小的时间框架内效果最好，所以如果这不是你所喜欢的，就得考虑另一个方法或理论。

威科夫方法和你的交易计划

如果你执行威科夫的分析方法，那么当前的市场周期对你来说应该是清晰的。为了充分利用这一点，你的交易计划必须考虑到这一点，并且易于执行。

一个精心设计的、无缝地结合威科夫方法的交易计划对正确的交易者来说可能是富有成效的。但需要提醒经验较少的交易员，这是一个非常复杂的过程，需要花很多时间来掌握。

对威科夫理论的方法进行总结

直到今天，许多专业交易员仍在使用威科夫方法。

他的股票选择和投资方法经受住了时间的考验，主要是因为他的识别高概率、高利润交易的基本、系统和逻辑结构。

威科夫在20世纪早期建立了一些关键原则，如趋势、止损、获利了结等。

即使在100年后，这些永恒的概念仍在继续教育着交易员和投资者。

Brandon Wendell（布兰登·温德尔），前股票经纪人、交易员和对冲基金交易员。在1998年完成系统交易培训后，Brandon一直在交易股票、期权外汇及期货等品种。以下是Brandon的一些成功的交易策略，以供读者参考学习。

在交易中，“假突破”是一种常见的K线形态，即可以是向上假突破，也可以是向下假突破。以向上假突破为例，当K线突破前期重要阻力后，价格短线出现一定程度的拉高。一般情形下，这种形态被认为新的上升空间打开，交易者可以进场做多，或在回踩支撑线时进场。然而，随后的K线回踩过于猛烈，导致价格迅速回到突破之前的阻力位下方，开始大幅反向运动并引发一轮跌势，令多头交易者全部被套。

Brandon Wendell（右）

所以，对于交易者来说，如何正确识别”假突破”是一项必要的分析技能。从本质上说，识别”假突破”是技术分析最主要的任务，而奢望某个技术指标去规避”假突破”，这犹如痴人说梦。

作为经验丰富的大宗商品交易员，Brandon在多年的交易生涯里，曾多次与假突破打交道。在今天的文章里，他将分享关于假突破结合反推力（Reverse Thrust）的应用，让我们一起来看看他如何从假突破交易中获利。（注：文章将以印度大宗商品交易所的白银（MCX Silver）为例来讲解如何利用“假突破结合反推力”获高盈利）。

请看下面的白银（银价以卢比计价）周线图，有投资者认为可在供求测试区（Demand Zone）和下跌趋势线跌破后做多白银。

我一贯主张的入场原则就是盈利可能性最大化。图上对需求的测试不是第一次，而且进一步走低的可能性依然存在。从日线图上看，价格仅突破了盘整阶段，直接进入了强劲的供求区间。

当出现这样的突破时，许多交易者会追逐价格，结果价格在突破过程中发生扭转，最终被套住。当然，这种情况在交易中极为常见。为了避免灾难性的损失，许多交易者又不得不选择平仓出局或被止损。而就在这时候，这样的操作通常会导致相反方向的推力，突破后的长阴线就是最佳证明。

让我们再以年图为例，同样的情况在更大范围内发生。我当时看到一个对称的三角形被击穿，确信白银将跌至40,000卢比左右。虽然随后价格的确出现大幅下跌，但这是一个假突破，导致了相反方向的推力。这就是为什么我通常不交易突破，而是等待更高质量的反弹交易。

对于”假突破”，我们也要保持这样的心理。从这个意义上说，”假突破”是技术分析者的朋友，就是因为有”假突破”，所以才吓退了一大批想用技术指标赚钱而又一知半解的投资者。在技术指标面前，也应验了马克思主义的闪光点，唯有不怕崎岖、不怕失败的探险者，才能最后在投资的宝山中汲取劳动的果实。

从这点看，”假突破”应该是我们的朋友，琢磨假突破，规避假突破，最终在投资中享受征服它所带来的快感，才是每一个技术分析者应有的态度。

在实战交易中，最为麻烦的是，你事前并不知道价格走势中那次是真突破，进而引发的一波行情，又那次会是一次失败的”假突破”。上面提及的“假突破结合反推力策略”或许是个不错的交易选择。

这篇文章是对头肩底形态交易进行循序渐进的讲解。你还会看到文章里面用到了很多的例子。

首先要说明，这篇文章并非针对高阶交易者，而是适合任何水平的交易者看，无论你是新手，还是已经有较长经验的交易者，相信都能从这篇经验分享中得到一些启示。

头肩底形态的构成

上图中已经标出了头肩底形态的5个重要构成要素：

1. 上涨趋势（Uptrend）——头肩底形态的第一个部分就是上涨趋势。这股势头强而快，最后开始减缓。通常，上涨趋势持续越长，潜在的反转可能性越大。

2. 左肩（Left Shoulder）——市场下行形成一个低点。这时候行情开始出现变化，不过一切还未成形。

3. 头部（Head）——左肩形成后，市场出现了一个更高的高点，成为头肩底形态中的头部。颈线初见端倪，但是还需要右肩形成才能确定颈线。

4. 右肩（Right Shoulder）——右肩的形成意味着买家疲惫，市场可能反转。不过这时候形态还未完全成形，因此画颈线时只能是一个粗略轮廓。

5. 颈线（Neckline）——在头部和两个肩部都确定后，我们可以画出颈线支撑位。颈线将是我们进行头肩底形态突破交易的关键因素。

什么因素导致头肩底形态的形成？

所有的价格走势都携带着信息，只是解读的难易程度不同。头肩底形态携带的信息就是多头（买家）疲惫，市场可能迎来价格反转。那么，是什么导致市场反转呢？几个简单的价格波动高点就能做到吗？

这些问题都不对，没有触及头肩底形态的核心。并不是市场结构本身导致反转，而是买家和卖家（空头）之间的力量出现了转变才有了价格的变化，而头肩底形态只是这种转变过程的表现。

用真实的例子来展现不同角度下的头肩底形态。下面是GBP/JPY周图上的头肩底形态：

可以看到，在头部出现后，买家再也无力推动价格上升到更高的价位，于是出现了右肩。右肩所处的更低的高点就给交易者们做了警示。

下面依然是GBP/JPY的例子：

一个潜在的趋势反转是从高点和低点的变化开始出现的。上图中前面不断出现更高的高点和低点，而这时出现了更低的高点和更低的低点，预示着买家们力量开始疲软。

头肩底形态并不是因为本身而反转，而是通过价格高低点之间的变化和互动来告诉我们价格可能会如何。

头肩底形态突破

关于头肩底形态非常重要的一点就是，只有在价格突破了颈线后，这个形态才能真正确认。突破的意思是，价格在颈线下方关闭。

很多交易者看到右肩形成就立马确定这是头肩底形态。这是一个很常见的错误。

依然用GBP/JPY来举例，看看头肩底形态怎么才叫确认：

左边蓝色标注区域，价格看似突破了颈线，但是并未在颈线下方关闭，因此并非突破。只有右侧蓝色标注区域才是真正的突破。

颈线支撑被突破时，如何交易？

对于如何交易颈线突破，有两个选择。一个是在颈线下方设置挂单做空。用这个方法时不用等待颈线突破，坏处是可能置于假突破风险中。可能价格尝试突破但是最终还是回归颈线上方关闭。

另一种方法是我个人更喜欢的，就是只在当天价格在颈线下方关闭后才考虑入场。这种方法更安全，减少了假突破的风险。

至于后一种方法，入场也有两种方法。

第一种方法：蜡烛图在颈线下方关闭，立马入场卖出

第二种方法：等待价格重新测试颈线

上图中价格将颈线做为新的阻力位重新测试。这有两个好处：

1. 帮助确认了突破；

2. 提供更优势的风险回报比。

毫无疑问，我更青睐第二种入场方式来交易颈线突破。

止损设置和风险管理

交易头肩底形态时，关于止损设置还是存在很多不同意见的。有些交易者喜欢将止损设置在右肩上方，另一些人可能更保守一些。

当然，每个人都有自己的交易风格，不好做评价。只是我个人认为，止损设置在右肩上方并不合理。

因为价格突破颈线并在下方关闭，我们才确认了头肩底形态，只要价格又回踩颈线上方，就足以证明这个形态无效了，那又何须等到价格达到右肩上方触及止损了，才确定这个形态不值得交易了呢？

当然这是我个人的意见。要讲到止损设置，可以有不同方法，也包括设置在右肩上方这种：

第一种止损设置：在右肩上方

这种设置的入场和止损之间有较大的范围，因此，我认为它的劣势大于优势。它可能损害潜在的盈利。

第二种止损设置：在最后一个波动高点上方

我比较喜欢这种止损设置，它的风险回报比更好。比如下面GBP/JPY：

每个人的风格不同，你也可以根据自己的喜好来调整。

第三种止损方法：价格在颈线上方关闭时退场

这个方法是我的“保护罩”。宁愿亏损50点也不愿亏损100点，因此，只要价格有效回踩颈线上方，就意味着这个形态失效了，我就会退出这笔交易。

头肩形态交易的目标

知道什么时候止盈，其实就是盈利和亏损交易之间的不同点。很多人认为止盈也是交易中最大的挑战。交易头肩底形态时，止盈目标可以有两种。还有一些人会结合这两种方法一起设置自己的止盈目标。

第一种方法偏保守，就是在价格第一次碰到关键价位时止盈。这里的关键价位是你之前标注出来并认为价格会反弹的价位，因此，如果价格重新测试这些区域，你可以考虑止盈。

第二种方式就是用经过测算的盈利目标值。这种方式我之前也有讲到，就是将头部到颈线的直线距离值直接用做你的止盈目标，就如下面EUR/CAD日图中标注出来的这样：

关于这个方式需要说明的是，经过测算的盈利目标值是一个确定的数字，但是实际应用时不必太拘泥于数字，将它作为盈利区域的预估更好。

一些例子

要将以上所提到的东西都结合起来放到实例中，更便于理解头肩底形态的交易。下面的例子中，大家可以留意每一个结构都是以自己独特的方式形成，不过在预示价格反转上，它们都很有效。

首先是EUR/CAD日图：

上图可以发现，经测算的盈利目标和关键中轴位置一致，尽管这不是必要条件，但是这会加强交易的信心。

另一个反转形态出现在USD/JPY周图中，头肩底形态之前市场已经处于数年的上涨趋势了：

这个图和上个例子最明显的差别在于，这个图中的颈线几乎是水平的。这可以被接受，但是并不常见。大多数情况下，颈线都是斜着的，就像上个例子中那样。

交易的一些要点

通过以上，你应该已经能够了解头肩底形态的组成要素、如何发现它、以及如何入场和出场了。

另外，我还想分享做头肩底形态交易的几个要点：

1. 头肩底形态必须是在强势上涨后形成的

这一点应该很好理解，我们在看图表时也要留意左侧，确保没有突然出现的波动高点。

2. 左肩和右肩的高度均不能超过头部

没有人的肩膀能够高过头。这个形态也是如此。没有规定说肩部和头部需要有多少差距，不过至少应该能让你一眼就看出肩部和头部的差别。

3. 颈线可以是水平的，可以是上升的，但是绝不能是下降的

如果颈线是下图这样子的，左边高，右边低，那最好不要交易：

这样的颈线意味着反转信号不强，因此盈利的可能性低。你应该交易下面这种：

在我的经验里，颈线越倾斜，突破越强，反转可能性越大。

4. 两个肩部应该在同样的水平区域

看看图就知道是什么意思了：

不需要所有肩部完全重叠，但是至少要一部分是在同一水平区域。

5. 使用日图和周图来交易头肩底形态

从自己交易多年的经验来看，日图和周图用来交易这个形态是最好的。低于日图的短时间周期图表有很多不靠谱的信号，因此，并不值得浪费时间。

结语

外汇市场交易反转的方法非常多，头肩底形态是我认为能够持续带来盈利的一种方法。交易的本质不是看技术形态本身，而是要解读价格走势，从中分析买家和卖家之间的力量对比。尽管外汇市场没有任何盈利保证，但是头肩底形态仍然值得一试。

发布者：股市刺客，转载请注明出处：https://www.95sca.cn/archives/107959
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