交易成本真的很高？你连这些费用都搞不清楚，还做什么交易

凡是金融交易，必然会存在一定的交易成本，股票、期权以及期货等在线交易也不例外。众所周知，一家在线经纪商的费用结构主要包括三方面，点差、交易手续费（佣金）和隔夜利息。

通常来说，诸如丹麦盛宝银行（Saxo Bank）、IG Markets以及CMC Markets等大多数大型经纪商都会提供STP模式，这种情况下点差相对较低，手续费也会根据不同的品种进行调整，而在市场活跃，流动性充足的情况下，点差一般都会比较小，所以交易成本其实还是相对较低。

（各大型经纪商点差评分）

我们先来了解下交易成本的构成要素：

◓ 交易手续费

通常来说，交易手续费就是指“佣金”，一般股票，期货，场内期权能产品的主要交易费用就佣金加上交易所或者监管要求统一收取的费用。

比如美国知名在线经纪商盈透证券（Interactive Brokers）采取的是“IBKR阶梯式”即除了佣金费（按月交易量决定）用外，还向客户代收相关交易所、监管部门、清算所或第三方的费用。同时还采用“固定式”模式，即无论月交易量多少，手续费都是固定的，第三方费用只需付监管费用。另外，富途证券的佣金模式与IB盈透类似，除了收取万三的交易佣金外，平台费用分为固定式和阶梯式，比如港股加以，固定式平台使用费是每笔订单收取15港元；阶梯式平台使用费是第1-5笔收取30港元。

为了持续降低交易成本，并为交易者提供最优价格，让产品开放给更多用户，盛宝银行在不断优化降低佣金费用。近日，盛宝银行官方宣布，将在2024年1月15日开始下调以及减免部分产品的费用。这次费用调整主要集中在股票、ETF、期权以期货等产品上，同时下调了汇率兑换费用。

来源：盛宝银行

更多盛宝银行交易产品调整后的价格详见：《大幅降价来袭！以期权交易为例，以更透明的低价掘金全球市场》

需要注意的是，在美股佣金费用方面，丹麦账户遵循欧洲标准，按交易额的百分比收费。如果客户主要以港美股为主要投资对象，那么首选开设盛宝香港账户更为合适；而如果需要进行场外衍生品交易，则可以优先考虑丹麦账户。值得关注的是，其他欧洲与亚太地区的场内产品整体价格都有较大幅度的下降，对此感兴趣的客户可以进行关注咨询。

盛宝银行在不同地区运营时采用不同的牌照，通常使用中国香港牌照为香港客户提供服务，以新加坡牌照为新加坡客户服务，而丹麦银行牌照则主要用于欧洲市场。然而，除了一些非业务开放国家之外，丹麦总部可以接受来自全球各地的客户。

对于我们普通投资者而言，一般来说，选择中国香港账户或丹麦账户都是可以考虑的。如果主要进行股票交易，首选盛宝香港，因为股票交易费用较低，香港本地转账方便迅速。而如果对场外产品有兴趣，可以选择盛宝丹麦，欧洲账户的产品更为丰富，但国际转账费用较高。这样的选择取决于个人的交易偏好和需求。

◓ 点差费用

点差是很多在线经纪商最主要的收入来源。作为交易者，你需要为每一次的交易支付点差费用。点差就是买入价和卖出价之间的差价。点差并非只有1个点，它根据市场的波动可能出现不同的变化。

通常点差有两种，一种是固定点差，一种是浮动点差。

固定点差方便交易者分析交易成本。交易者选定了一家经纪商，点差费用是固定的，那么这意味着，他们交易的点差费用并不会发生变化。如果一家经纪商的费用是固定的，那么即使出现突发性不利新闻，市场急剧波动，这时的点差也不会增加。

不过要注意的是，固定点差通常高于浮动点差。两者之间的差异就在于此，在一个波动性较低的市场中，浮动点差通常会更低。

假设你看到这样的报价：“欧元兑美元：1.4952-1.4955”，那么这之间就是3个点差。如果你和提供3个固定点差的经纪商合作，那么不管市场波动如何，你都要支付3个点差费用。

与提供浮动点差的经纪商合作，根据交易标的的交易情况和市场流动性情况，你可能会碰到低于1个点或者高达5个点的点差。

活跃的货币对，比如英镑/美元、美元/欧元等的流动性非常好，因此点差通常较低。如果你不想要支付高的点差费用，那么最好选择主要货币对进行交易。而交叉货币对的点差更高，费用自然更高。

经纪商对你的每笔交易收费，不管你盈利还是亏损，经纪商都能获得点差费用。也因此，经纪商都喜欢高频次的交易者，他们每天进行大量的交易，而每一次交易都能给经纪商带来盈利。比如丹麦盛宝银行在持续下调佣金费用外，后续料将适时调降点差，以进一步增强低交易成本环境下的竞争力。

◓ 隔夜利息

很多人容易忽略隔夜利息费用。如果你持仓需要超过一天，那么经纪商会向你收取隔夜利息费用。具体的费用则根据经纪商的规定来计算。

日内交易者通常是当天持仓较短时间，在闭市前则退出交易。但是对于长线交易者来说，他们的持仓时间很可能超过一天。那么这时就涉及到隔夜利息费用。

比如在货币对方面，由于交易中的两种货币是时刻波动的，因此两种费用的汇率也存在差异，你所需要支付的隔夜利息费就是按照利率差异来计算的。跟前面两种费用不同的是，这里涉及到的利率不是由经纪商来决定，而是由各国央行来确定。

如果你交易的是英镑/美元，那么隔夜利息费就要根据英国和美国的基准利率差异来决定。假设英国的利率是5%，美国利率为4%，那么这1%的差异就是你需要支付的隔夜利息。

以上列出的是交易者需要支付的主要费用。但只要选择一家合适的在线经纪商，以及合理安排自己的交易，所有的费用加起来都只是一小部分，不会对整体的交易盈利造成很大的威胁。

◐ 为什么会产生高交易成本？

在大多数人的眼里，行情只要有涨跌，就有差价，差价就意味着利润、机会，所以大家很容易就认为市场每时每刻都有机会，涨也是机会，跌同样是机会，满屏的机会就等着你出击。

况且，在实际交易过程中，人的情绪是极其容易受到市场波动的影响，都说最忌讳的是情绪交易，但很多人都难以避免这一点，所以容易被行情左右，追涨杀跌，抄底摸顶…

尤其在亏损后会滋生各种报复性交易行为，近乎疯狂地买卖，满脑子急切地想要回本盈利。

在起起伏伏之间，你总是按捺不住那股赴死的冲动，那么随之而来的就是频繁交易所致的交易失控局面。

这是一种可怕的“交易病毒”，产生的必然结果就是：交易成本大幅增加；同时扩大绝对亏损的次数和绝对亏损的必然性，特别是在杠杆交易的市场，1:10的情况下，一次失误，加上重仓的话，足以抹平所有的盈利，甚至出现亏损。

想要在交易中降低成本，最重要的一件事，就是尽可能地规避频繁交易。

认清频繁交易产生的原因：

◍ 控制错觉

大家玩掷骰子游戏时，会不会无意识有这样的行为，如果你想要掷出一个小一点的数字，相应地你的动作就会比较轻柔，想要掷出大一点的数字，投掷动作就会加重。

为了控制某个不可控的因素，人们总是不自觉给自己“加戏”，打大boss时就会猛击键盘，好像这样更能提高杀伤力。

这种现象，心理学称之为“控制错觉”，即：人们倾向于把外面世界看成有组织的、有序的、可控的，然后高估自己对局面的掌控能力——就算你的理性知道这不可能，你仍然会下意识地这么做。

那么，这个心理现象跟交易也有着极大的关联。

对于绝大多数交易者来说，当心里存有看多的执着时，就看什么都觉得是利多。当心理存有看空的执着时，就看什么都觉得是利空。

这就是所谓的“控制错觉”，你会想你能掌控全场，向自己潜意识靠拢，然后把欲望变为行为，在为自己的欲望找理由，似乎看似理性的行为。

实际上你的偏见、欲望都会随着行情起伏而产生过激的行为，无数的偏见就让你有种控制感的错觉，其结果就是导致频繁交易。

关键在于你是否能够破除眼前的偏见和内心的执着。

往往市场剧烈的变化会让交易者心理失衡，无所适从，为了缓解内心的焦虑情绪，无意识地会用“频繁交易”来控制局面。

正是因为市场上存在着大量的“情绪驱动的交易者”，所以才为那些“逻辑驱动的交易者”们提供了超额的回报。

最有效的解决办法：

◍ 先有正确的交易“认知观”，后谈“方法论”

我们谈及最多的就是交易理论，投资技巧，但是无论什么事都必然先有“世界观”，而后谈“方法论”。交易也如此。

对市场本质的认知相当于交易者的“世界观”。你的投资理念无疑是第一位，是因为有什么样的投资理念就相应的有什么样的研究分析、交易策略及资金管理方法，而投资理念又是对整个交易经验的总结。

在市场中生存，需要的不是掌握多少技术指标，而是要树立正确的交易理念，也就是说市场检验的是你的性格。

如果你可以毫无保留地正视自己的交易行为，就不难发现，所有的频繁操作都是源自缺失自己的交易“认知观”，所滋生的内心的不甘、贪婪，无止境叠加的欲望。

交易者如何建立交易“认知观”，需要在厘清市场脉络后，根据自身情况来建立适合自己的交易思想体系。

围绕两方面，“怎么看行情”以及“怎么交易行情”，思路从这三点出发：1. 进出场依据；2. 时机和应对策略；3. 资金管理（交易数量和投资组合）。

在此基础上，交易者还需要建立一套完善、缜密而且易于执行的风控系统。所谓完善缜密就是要在资金管理、仓位设置、回撤限制、止损止盈比例等方面限制交易的随意性。

只有这样才能避免交易中的无章可循，以及由此带来的频繁混乱交易。但完善的规则也需要执行，对于交易新手而言，执行力本身就是一项考验，所以你的交易风控系统中各项标准要尽量的明晰，减少主观发挥的成分。

◐ 总结

总之，适合自己的风控管理系统能用规则和制度遏制随意的交易行为，从而达到避免“透支”交易和账户的目标。交易者只有通过驾驭科学合理的思维方式，才能有效地让交易回归理性，从根本上降低整体的交易成本。

任何投资交易都一样，操作技巧占20%，资金管理占30%，心态占50%，走过的是时间，看过的是行情，尝过的是盈与亏，回味的是得与失，沉淀的是经验，成就的是境界！