高失败率背后的“秘密”：大多数日内交易者为何败北？

金融市场竞争太激烈，在大多数情况下交易就是一场零和游戏。许多交易员苦苦挣扎并不奇怪，但最常见的原因是什么？日内交易员为什么会失败？对于他们中的许多人来说，这是从模拟交易到实盘交易的转变。他们往往发现这是最难适应的。当你冒着虚拟资金的风险时，坚持经过尝试和测试的交易计划会更容易。一旦你使用真金白银入市，恐惧和贪婪就会占据上风。

日内交易的成功率是多少？

在交易社群或朋友圈，你经常会看到日内交易者“吹嘘”他们的成功交易。与此同时，他们往往最终将亏损的交易纪录掩盖起来。因此，很难确定日内交易的真实成功率。然而，一些市场专家认为该比率可能低至10%。其他人则认为它可能接近30%。虽然我们并不确定，但可以假设最终数字在该范围内，毕竟很多行业都通行“二八法则”。

然而，有一件事我们确信无疑。许多日内交易者发现，在开始交易后，很难坚持自己的交易计划。他们往往不会用头脑来管理风险，而是听从内心和“直觉”的指引。那么，如何解决这个问题呢？

要想成功，你需要制定投资策略。坚持止损限额，知道何时获利。实际上，获利时持仓，亏损时止损。这将有助于确保你保持纪律。其他日内交易者像绵羊一样跟风并不意味着你也需要这样做。自己做研究，如果交易正确，就做。如果不正确，就放弃。听起来很简单。

日内交易成功的关键是纪律。坚持你的策略，如果你达到了极限，那就处理它。不确定性、困惑、恐惧和贪婪是日内交易者最大的敌人。

实验：让飞行员来做交易结果会怎样？

据英国《金融时报》（FT）报道，2022年8月份，伦敦在线交易公司Amplify Trading借疫情做了一次实验。该公司选择了五名因疫情休假的飞行员进行交易培训计划，在Amplify LIVE Trade Hub开通在线交易账户，进行一个投资组合进行实验，让他们与成员来自其他背景的对照组进行比较，看看会发生什么呢？

这项实验主要是为了观察他们的交易过程和控制方法，是否能增强他们在不确定性和风险环境下的交易能力。希望借此证明飞行员在驾驶舱中表现出来的“纪律、控制力、规范和自知”，能够在金融市场转化为高于平均水平的回报。

45岁的凯特·诺思-希尔（Kate North-Hill）是一位女机长，拥有20多年工作经验，当年3月航空公司Flybe倒闭，她因此失去了工作。

诺思-希尔是从近20名申请者里被选出来的五人小组的一员，这意味着她要接受Amplify Trading的培训，并有机会从她管理的一个小型投资组合里分到盈利。

这位4个孩子的母亲以前从未考虑过从事交易，但她意识到“市场上已经充斥着大量的飞行员”，而且随着新冠疫情将航空业推入危机，在可预见的未来，各大航空公司将会进行裁员而不是招聘。

在接受了两周培训后，诺思-希尔表示，“这与飞行训练非常相似。”整个培训为期五周，通常收费5000英镑。该计划不但提供培训，交易中如产生盈利还会根据每笔交易给予60%的利润，并对任何损失都提供保护。

“作为飞行员，我们必须预先考虑到危急情况……比如当你着陆时会发生什么事情之类的。在交易中也是一样的，比如当市场上下波动，或大幅震荡的时候。”

另一个相似之处是，飞行员“几乎要不间断地关注天气，而交易员几乎要不间断地关注财经日历（新闻、数据以及事件等）”。对于诺思-希尔来说，这意味着将她手机上的一个应用换成另一个。

32岁的丹·诺曼（Dan Norman）在维珍航空当了12年的飞行员，2022年夏天被解雇。他将每日例行的驾驶舱检查表（主要是飞行计划和燃料需求之类的）换成了交易检查表，包括预先决定在什么水平买入或卖出一只股票。

36岁的飞行员萨米尔·帕特尔（Samir Patel）在易捷航空工作了7年，直到被迫停薪留职。他表示飞行和交易的特性有“重叠”之处；两者都需要果断行事，以及快速有效地处理大量信息。

不过飞行员们很快意识到，他们必须重塑对风险的看法：他们必须愿意承担一些风险。诺思-希尔说，“损失一整架飞机人命是非常严重的事情，所以你希望确保这种事情发生的可能性为零，但在一笔交易中损失几英镑……不是世界末日。”

在培训进行到一半的时候，三人都觉得自己做得不错，而且对交易充满兴趣，认为可以将此当作航空业不景气时赚取额外收入的手段，或者也有可能当作全职工作。

不过，实验结果显示，这些飞行员总体上都是亏损的，尽管他们的交易期恰好赶上了全球股市创纪录的反弹。对照组中有3至4人实现了总体盈利，并继续用Amplify公司的资金进行交易，在提升技能的同时还能从利润中分成60%。

交易流程与控制能力

飞行员在交易中的确能遵守其交易策略以及预定规则方面的纪律，这导致他们进行了低频交易和更长持仓时间的信念。

在实时市场交易中，飞行员持仓所花费的时间两倍于对照组的时间，日内交易笔数更是只有对照组的三分之一。由于许多新手交易者都有过度交易或犹豫不决的缺点而遭受亏损，反观飞行员实验组，他们这点做得非常不错。

风险与回报

与对照组相比，飞行员的盈利交易占比较高，亏损占比也相对较低。这表明他们在执行交易时遵循了清晰的交易计划以及决策方式。

但是，飞行员的平均持仓成本较对照组更高。

实验结论

Amplify Trading的董事总经理、实验发起者威尔·德露西（Will de Lucy）表示，“我有点失望。丹（诺曼）非常有前途……但他会持有头寸很长时间，他完全相信自己的观点，而且就是不会改变。”

诺曼仍对亏损感到郁闷，他认为这是因为他低估了黄金价格的波动性。他还低估了“职业交易对个人生活的影响，我觉得很难简单地把糟糕的一天翻过去”。

他不是唯一的，总的来说，飞行员们持有头寸的平均时长为102分钟，而对照组的平均时长为52.7分钟。

帕特尔表示亏损会让他感到“十分沮丧”，很大程度上是因为早期的新手错误。他说，“在我的第一笔交易中……没有纪律、没有结构、没有计划，我还无意中下达了一个指令，造成了惊人的损失，所以在4天里我只做了那一笔交易。”

德露西对帕特尔和诺思-希尔颇为称许，后者兼职参加这个培训项目，且仍有机会实现盈利。德露西表示，“一些技能明显是相通的，但这并不意味着你可以加快训练进度。”

帕特尔和诺曼表示，交易无法带来飞行的激情。帕特尔已重返空中，做着兼职，同时继续交易模拟账户以提高自己的技能。他的计划是“按照可管理的步骤分配我自己的资金，目标是拥有更多的财务自由，让我得以从事我的日常工作，因为这才我的激情所在”。

诺曼现在是一名飞行教练，他还开始做生意，在网上和实体店销售咖啡。但他表示交易是未来他会“进一步探索”的事情。

至于诺思-希尔，她发现交易很刺激，而且很享受它给她带来的灵活性，让她有更多时间和孩子们在一起。她说：“我以前也有过假期，休过产假，但我总是想着要回去工作。这一次不同，或许因为已经没有一个岗位要重返了。”

摩根大通（JPMorgan）全球股票交易主管Jason Sippel是一名飞行员之子。Sippel表示飞行员“绝对有可能”转行当交易员。优秀的交易员“在退出亏损头寸时非常果断——他们接受现实，即使这是一个痛苦的现实”。

他认为飞行员最适合交易一些奇异的工具，包括较为复杂的衍生品，“这些工具的风险管理往往更技术化，而且还包含一定程度的思考，这对受过复杂的航空和工程训练的人来说不会陌生”。

日内交易者为何会失败？

虽然许多人都在寻找一种一劳永逸的解决方案来改善日内交易，但并没有简单的解决办法。事实上，这是一系列需要你分别解决的错误。这通常归因于缺乏专注，以及想要证明市场是错误的强烈愿望。虽然许多交易者知道他们想做什么，但最后的冲刺仍然需要额外的信心。风险管理不善、缺乏交易计划、过度交易以及屈服于FOMO等错误因素。请记住，这些错误都不是不可避免的。

让我们看看是否可以从一些著名交易员那里学到一两个教训。

一个例子是乔治·索罗斯，他从英国央行破产中获利10亿美元。另一个例子是臭名昭著的戈登·盖柯，华尔街的冷酷人物。他们以靠获胜交易谋生而闻名，但他们的失败呢？事实上，不可能每笔交易都获利。市场瞬息万变，意外消息不断出现，你不可能每天24小时地掌握市场脉搏。每次都做出正确的判断是不可能的。然而，如果你能够止损并获利，你会看到巨大的差异。你的整体回报必然会增加。

“对大多数人来说，看起来过高和有风险的价格通常会上涨，而看起来过低和便宜的价格通常会下跌。”– 威廉·奥尼尔

在市场上，头脑冷静的人占上风。认真分析，而不是只希望获得最好的结果，这样你交易的正确率就会高于错误率。这应该是你交易的基础。

没有糟糕的日子，你就无法享受美好的日子，无法从错误中吸取教训，无法对自己有信心，无法为之奋斗。

一名成功的日内交易员需要具备哪些素质？

1. 纪律和一致性

◒ 定义：坚持交易计划、抵制偏离策略的诱惑以及保持情绪平静的能力。有能力创建一个具有优势的交易系统，然后是长期遵循该系统的纪律和一致性。

◒ 重要性：市场是不可预测的，并且不断会有亏损的交易。关键是保持纪律，不要让情绪驱动决策。成功的交易者经常强调坚持计划的重要性，不要对交易时间范围内的短期市场波动反应过度。这一特征对于趋势追随者来说尤其重要，他们可能需要忍受大幅回撤或长期表现不佳才能实现巨额利润。

纪律和一致性至关重要，因为交易经常会引发恐惧、贪婪、后悔和希望等强烈情绪。然而，由情绪而非理性分析驱动的决策会产生不良结果。通过坚持预定的规则和计划，成功的交易者可以避免冲动和非理性的选择。即使交易策略遭遇连续亏损，最有效的交易者也会坚持他们的方法，而不是做出鲁莽的改变。交易系统可能需要随着时间的推移进行调整，但这些改变应该在市场交易时间之外进行，并且基于数据和分析，而不是情绪。如果没有纪律和一致性，交易策略再好也没有用，因为它无法被遵循。

2. 风险管理

◒ 定义：理解、量化和管理交易中潜在亏损的能力。这包括设置止损、多元化，以及在任何一笔交易中仅冒一小部分资金的风险。

◒ 重要性：即使是最好的交易者也有50%的时间是错误的。他们的与众不同之处在于他们管理损失的能力。通过应用强大的风险管理技术，成功的交易者确保没有损失（或一系列亏损）可以摧毁他们的投资组合。这种方法使他们能够留在游戏中并利用盈利机会。

风险管理将那些在交易中生存并快速发展的人与那些失败的人区分开来。缺乏风险控制的交易者如果让损失失控，即使在一系列盈利之后也可能会被消灭。最成功的交易者都严格要求在任何单笔交易中只冒1%-2%的资本风险，并在损失变得灾难性之前迅速减少损失。1%-2%的风险是指如果交易者根据头寸规模触发止损，则将损失交易资金的百分比。1%-2%的风险不是头寸规模，也不是股票变动的风险。跨资产类别、时间框架和策略的多元化可以减少最佳基金经理的波动性和回撤。

3. 持续学习和适应能力

◒ 定义：致力于持续的市场教育（投教）、及时了解市场变化以及在必要时灵活调整策略。

◒ 重要性：金融市场是动态的，相关性、波动性和宏观经济影响不断变化。十年前行之有效的方法今天可能行不通。成功的交易者总是学习、测试新策略并适应不断变化的市场环境。他们明白，依赖过去的成功可能会导致自满并最终导致表现不佳。

最优秀的交易者对知识有着永不满足的胃口。他们广泛阅读、分析数据、研究价格走势、每天查看图表，并咨询导师以加深理解。但更重要的是，他们通过不断评估和优化策略，将知识转化为行动。当市场发展时，它们也会随之发展，而不是严格遵循相同的旧方法。适应性和创新对于持续成功至关重要。

要点

1. 坚定不移地遵守预先计划的交易规则和策略。不要让情绪破坏纪律。

2. 应用强大的风险控制，例如止损和投资组合规模。切勿冒太大的风险，以免无法挽回损失。

3. 不断吸收新的市场知识。测试和完善方法以适应不断变化的条件。

我们知道，许多日内交易者未能实现那些定期利润，逐年增加资产，不幸的是，许多人似乎半途而废。有很多方法可以避免失败并成为一名成功的日内交易者。这些包括：

研究、研究、再研究。

回溯测试、前向测试、回溯测试、前向测试……。

规划你的旅程。否则，你怎么到达目的地？你需要一个投资策略，并且需要坚持下去。