跟其他黄金ETF相比，上海金ETF有什么不同？

之前，我们介绍了投资黄金的3种常见方式，包括实物黄金、纸黄金和主要投资黄金的指数基金，有小伙伴表示自己去了解之后，发现有一类黄金指数基金是上海金ETF。

于是很好奇，跟其他的黄金指数基金相比，上海金ETF有什么不同。

这的确是一个非常专业的问题，今天基长就用一篇文章帮大家搞懂。

上海金是什么

在上海金面世之前，决定国际黄金价格的两大主导角色是“伦敦金”和“纽约金”，计价单位都是美元/盎司。

而中国作为全球最大黄金消费国和黄金生产国，在黄金定价权上并没有与之相匹配的地位，国内黄金市场也缺少以人民币计价、权威公允的黄金时点价格。

因此，上海黄金交易所对标伦敦金，于2016年4月19日发布首个以人民币计价的黄金基准价格，简称“上海金（SHAU）”，并挂牌上海金集中定价合约。

以前国内各种黄金交易价格都要参考伦敦金，有了上海金之后，现在直接参考上海金就行，而且上海金在国际黄金定价体系中的地位也日益提升。

上海金的交易规则

既然上海金是一个黄金基准价格，那么这个价格是怎么形成的呢？

第一，市场参与者在交易所平台上，按照以价询量、数量撮合的集中交易方式，在达到市场量价相对平衡后，最终形成上海金人民币基准价的交易。

第二，交易对象是经交易所认可的标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭，报价单位为人民币元/克，交易单位为“手”，每手为1千克。

第三，既然是交易，那么就有交易双方。跟股票不一样，上海金的交易不对普通投资者开放，只有少数有实力、有代表性的机构申请成为上海金交易所会员之后才能参与。

其中，定价会员只有12家，包括工农中建交五大国有行、浦发等4家股份制银行、城商行上海银行以及渣打银行等外资银行；

参考报价成员只有6家，覆盖了黄金生产、黄金饰品到黄金投资、贸易等等。

可能有人会担心，交易方只有这么少，会不会出现操纵价格的情况。这一点，上海金交易所已经提前想到了。

如果参与报价的机构达到50%及以上，就去掉一个最高价和一个最低价，取剩余参考价的算术平均价；如果不够50%，就属于申报无效，用黄金现货合约AU9999在参考价时间段的算术平均价；如果在这个参考价时段AU9999没有有效价，那就用上个场次的价格作为初始价。

第四，交易分为早盘定价交易和午盘定价交易两场，交易双方针对初始价及之后按系统出价规则调整的系统出价申报买卖意向和数量，在市场量价相对平衡，形成上海金人民币基准价后对外发布。

有了基准价之后，就为市场上的现货黄金（如AU99.99）交易提供了参考价格。

上海金ETF跟常见黄金ETF的区别

需要说明的是，两者的底层资产都是一样的，都是交易所认可的标准重量1千克、成色不低于99.99％的金锭，不同之处主要体现在以下三点。