量化策略11—RSRS择时：预测市场阻力与支撑的全新方法（上）

阻力位和支撑位是技术分析中的两个重要的概念。

阻力位是指在标的资产价格上涨时可能遇到的压力水平，是交易者认为卖方力量开始反超买方，使得价格难以继续上涨或开始回调下跌的价位。当价格接近阻力位时，投资者预期会有更多的卖家介入，增加供给，这可能导致价格下跌或至少暂停上涨。

支撑位是指在标的资产价格下跌时可能遇到的支撑水平，是交易者认为买方力量开始反超卖方，使得价格止跌或反弹上涨的价位。当价格接近支撑位时，投资者预期会有更多的买家介入，增加需求，这可能导致价格反弹而不是继续下跌。

本文先分析传统技术分析中阻力位和支撑位的不足，然后在光大证券的研究报告《基于阻力支撑相对强度（RSRS）的市场择时》的基础上，介绍如何用一种全新的方法来构建阻力位和支撑位择时的策略。

对RSRS择时策略的介绍将分三篇文章完成，本篇介绍基础策略的思路，下篇介绍改进的策略，最后一篇用具体的例子说明如何实现该策略。

一传统技术分析中的阻力位和支撑位

（一）传统阻力位和支撑位的运用

传统的阻力位和支撑位的代理指标有很多，比如：

1. 通道线：通道的上轨可以视为阻力位，通道的下轨可以视为支撑位。

2. 历史价格极值：一段时间内的前高和前低，也可以作为阻力和支撑位。

3. 均线：价格在均线下方时，均线作为阻力位；价格在均线上方时，均线作为支撑位。

这些代理变量通常被用于技术分析中的突破策略和反转策略，以预测和判断市场的未来走势。比如在价格向上突破阻力位时做多，向下突破支撑位杀跌做空；也可用在震荡行情中构建反转策略，价格向上接近阻力位做空回调，向下接近支撑位做多反弹。

（二）传统阻力位和支撑位的局限性

1. 传统的阻力位和支撑位指标都有滞后性，使得这些策略在震荡行情中容易亏损。

2. 传统的支撑位和阻力位被当作固定阈值或定值来使用，这种方式没有考虑到市场对这些价位的动态认知和态度变化。

3. 传统的支撑位和阻力位可能会受到市场噪音的影响，导致信号的不稳定性。

4. 传统方法可能无法有效适应市场状态的变化，例如在牛市和熊市中，市场对阻力和支撑的感知可能会有显著不同。

二阻力支撑相对强度：一种新的阻力和支撑的代理指标

阻力支撑相对强度（Resistance Support Relative Strength，简称 RSRS）是为克服传统的阻力位和支撑位的缺点而设计的一种新的技术指标，用于预测市场的未来状态。该指标通过分析市场支撑位与阻力位的相对强度来预测市场走势。

RSRS将最高价和最低价作为阻力位和支撑位，但它不是简单地将阻力位和支撑位视为固定的价格阈值，而是将它们视为变量，并分析这两者之间的相对变化。

RSRS指标的核心思想是通过比较市场支撑位和阻力位的相对强度来预测未来市场的走势。如果当前市场支撑位强度大于阻力位的强度，那么市场更倾向于上涨趋势；反之若当前市场支撑位强度小于阻力位的强度，那么市场更倾向于下跌趋势。

（一）RSRS指标的构建方法

构建RSRS指标的步骤如下：

1. 获取一段时间的最高价与最低价

获取一定时间窗口（N）内的最高价和最低价数据。每日的最高价与最低价是当日全体市场参与者交易行为所认可的阻力与支撑，它们可以很好地反映出市场对阻力位和支撑位的态度。

2. 用最高价和最低价序列建立线性回归模型

通过建立一个线性回归模型，将最高价和最低价之间的关系量化。回归模型以最低价序列为自变量，以最高价序列为因变量，模型通常表示为：

high = ɑ + β×low + ɛ其中：high 代表最高价序列low 代表最低价序列ɑ 和 β 是模型参数ɛ 是误差项

3. 计算阻力支撑相对强度RSRS

求解回归模型的斜率（β）就是阻力支撑相对强度RSRS。线性回归模型中的斜率 β 表示当最低价变动一个单位时，最高价变动几个单位。β 值可以用来量化阻力和支撑的相对强度：如果 β 值较大，表明支撑位的强度相对于阻力位更强，市场可能更倾向于上涨；反之，如果 β 值较小，表明阻力位的强度相对更大，市场可能更倾向于下跌。

我们还可以从斜率（β）的另一个公式来分析RSRS指标的含义：

β = std(high) ⁄ std(low) ∗ corr(high, low)

std(high) 为最高价序列的标准差，可以理解为阻力位的波动性，波动越大，说明投资者对阻力位的分歧越大，阻力的强度越低。

std(low) 为最低价序列的标准差，可以理解为支撑位的波动性，波动越大，说明投资者对支撑位的分歧越大，支撑的强度越低。

std(high) ⁄ std(low) 即为阻力和支撑的相对值，该比值越大表明支撑相对更大，该比值越小说明阻力相对更大。

corr(high, low) 表示最高价（high）和最低价（low）之间的相关系数。如果最高价和最低价高度相关，可能表明市场参与者对价格的顶部和底部有较强的共识，这可能预示着价格趋势的持续性。如果相关系数较低，可能表明市场对价格的顶部和底部看法分歧较大，这可能导致价格波动增加，趋势不明显。

（二）RSRS指标的应用逻辑

1. 市场在上涨牛市中

高RSRS指标显示支撑作用大于阻力作用，这表明牛市可能会持续，价格可能会加速上涨。

低RSRS指标显示阻力作用大于支撑作用，这可能预示着牛市即将结束，价格可能见顶并准备回调。

2. 市场在震荡市中

高RSRS指标显示市场参与者对价格下跌的支撑有较强的共识，这可能表明牛市可能即将启动。

低RSRS指标显示市场参与者对价格上涨的阻力有较强的共识，这可能预示着熊市可能即将启动。

3. 市场在下跌熊市中

高RSRS指标显示市场在下跌过程中遇到了较强的支撑，这可能表明熊市可能即将结束，价格可能见底。

低RSRS指标显示市场在下跌过程中阻力仍然很强，这表明熊市可能会持续，价格可能会加速下跌。

（三）如何用RSRS指标择时

高RSRS指标值预示着市场上涨，低RSRS指标值预示着市场下跌，我们可以据此来构建择时策略。

用RSRS指标择时需要确定用于交易决策的阈值（包括上限阈值和下限阈值）。当RSRS值超过上限阈值时，发出买入信号并开仓；当RSRS值跌破下限阈值时，发出卖出信号并平仓。

阈值可以根据RSRS值的历史数据分布来确定，例如使用RSRS历史均值加减一个或多个标准差。

（四）RSRS指标的优点

跟传统的阻力位和支撑位指标相比，RSRS指标有以下优点：

1. 预测性

与均线、通道等技术指标相比，RSRS指标具有较低的滞后性，可以作为领先指标，对未来市场状态进行预判。

2. 动态性

RSRS指标是动态的，它关注的是市场参与者对阻力位和支撑位认识的一致性和变动性，而不是静态的价位。

3. 市场状态的适应性

RSRS指标可以根据市场状态的不同（如牛市、熊市或震荡市）来调整其预测逻辑，而传统方法则可能缺乏这种适应性。

本篇我们介绍了基础版的RSRS指标，在下篇将介绍如何对RSRS指标进行改进。

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