市场的巨大波动是如何孕育的？必须寻找其根源在大人物的操纵行为中。威科夫从道氏学到相关支配价格变动并帮助我们解读专业资金行为的三个基本定律：供求定律、因果定律、努力和结果定律。

我们如何定义专业人士的操纵？一个被操纵的股票基本上是一个或一群专业人士，他们在估价股票太便宜后，或多或少协调地决定，开始购买该公司的股票。与此同时，其他专业人士四处游荡，知道他们的行动技巧加入了这种买家的队伍，从而加剧了对资产价格的操纵程度。而业余的交易人士被熊市的恐慌抛售和媒体的唱空报道，被迫出售他的资产，从而在不知情的情况下成为专业人士的对手，这是一个称为积累的阶段，专业人士一点一点地获得市场上抛售的资产。当被出售的资产已经出清时，所有股票都由专业人士持有。在没有卖压的情况下，价格只能上涨，让专业人士获得第一波利润。

过了一段时间，当恐惧开始消退，公众再次对投资股市产生兴趣时，那么公众参与阶段就来了。消息灵通的投资者能够过早地发现专业行为，仍然能够从价格上涨中分得一杯羹。其余的，大量不知情的投资者，将进入游戏时为时已晚。然后将是零散购买股票，同一时刻专业人士将他自己的仓位派发给业余爱好者，在我们称为派发的过程中，迟早会在价格崩溃时达到高潮，只是在专业的买家购买力完全消失的那一刻。这将套牢所有进入顶部的交易者，他们希望牛市不会结束。

牛市运动在熊市运动结束后开始，当价格处于低位且公众有明显的看跌情绪时，牛市运动就会开始。届时，所有新闻都将具有明显的看跌倾向。金融市场笼罩着乌云。那个时候，聪明人士们都静悄悄的，暗中调动着自己的力量。换句话说，他们正在积累库存。这些人的行动原则是，价格低时买入，价格高时卖出。专业人士在不景气的时候买入，在一切看起来都很好的时候卖出。牛市运动在低谷中开始，在高潮中结束。

威科夫将定义了四个阶段：积累阶段、上涨阶段、派发阶段和下跌阶段。

专业人士看盘工具

威科夫提供了一个非常有效的元素来解释专业人士在开始操纵活动时留下的痕迹。这就是他所说的专业的操纵或背后庄家。基本上，通过庄家操作的图形，我们将解释图形，好像每个动作背后都有一个伟大的专业人士控制着一切。很明显，尽管我们声称操纵运动是在大投资者之间以和谐的方式进行的，但这种协调并不总是有意或完美的。证明这一点的是，大公司也在赔钱。

绝对协调是不可能的，我们可以假设，总的来说，所有这些动作的反应或多或少都是一致的，好像是由一个伟大的专业人士完成的，我们称之为专业的庄家，这有助于我们以一种简化的方式解读资金在哪里出没，以及是供求关系如何控制行情发展。

庄家无法完全控制市场。他们对市场状况做出反应并利用提供给他们的机会。当他们发现有机会获利时，他们就会这样做，但前提是市场允许。你永远不应该假设庄家控制了市场。他们只是跟随市场脚步。

吸筹和派发过程

威科夫定义了市场的四个阶段：积累阶段、上涨阶段、派发阶段和下跌阶段。专业人士在吸筹和派发阶段活跃，利润在趋势阶段产生。

吸筹阶段是一个过程，专业人士（强手）一点一点地从弱手手中收购尽可能多的筹码，直到供应完全消失。届时，由于市场上没有供应的阻力，价格将上涨，导致市场进入牛市阶段。

派发阶段是一个过程，通过这个过程，强手将逐步将其筹码出售给弱手，直到没有人愿意继续购买，价格因需求消失而下跌。

每一个买家总是有对应一个卖家。理解价格上涨或下跌的关键在于吸筹和派发过程以及供求规律。假设一只股票在30到35之间波动，交易者认为在接下来的几周或几个月内可能会涨到60。这就是为什么他决定在50到35的价格范围内购买5万股股票，首先他会购买市场允许他在33到30之间购买的任何股票，然后他自己会迫使市场下跌到30元，以鼓励其他交易员跟风出售他的股票。

同时，它将做空1万股，购买2万股，以吸筹区间范围内最低的价格获得1万股的多头仓位。通过保持股票价格如此之低，它阻止了其他交易者购买，并进一步诱使他们继续出售。媒体上出现的悲观消息进一步加剧了这一点，这进一步加剧了投资者的情绪和他们的出售。这种买卖过程，他自己造成的，导致价格在横向范围内波动，直到我们的交易员最终完成他的整个计划。

现在，当他以更低的价格买入5万股时，价格将上涨到35，而其他知道如何解释他的积累过程的大型交易员也会一直在买入。此时，任何低于35的报价实际上都消失了，而在36处，价格将准备好上涨。

现在假设市场进展对我们的交易有利，股票价格为50，他知道公司经理将在未来五天内为公司做出重要而积极的公告。在公告之前的那段时间内，交易员将尽一切努力尽可能拉高价格。它的目的是让它甚至超过60，以便收盘价格可能高并且成交量也非常大。

这个新开始的派发过程将吸引以如此高价购买的将引起公众的注意，他们将以如此高的价格购买。与此同时，各种传言将开始：与公司有很多关系的经纪人会试图证明如此高价的原因

，或者内部人士会说解释是公司即将启动有前景的项目。

而在他们之间，每个人都不知道发生了什么，但会引导他们的客户购买股票。当公告最终公开时，将有更多人被诱导购买该公司的股票，这些购买力将很快被我们交易员出售的两三万股股票所吸收。这将导致价格上涨回退几美元。到了57-56，我们的交易员将再次准时涨价至60-61继续派发，并鼓励其他买家进场购买。这将导致几个点的横向区间，直到派发过程最终结束。

这些买入和卖出区间对大多数人没有任何意义，但对那些知道如何解读图表的优秀交易员来说，这是一个明显的证据，表明它正在大幅抛售，在许多情况下，它将导致牛市运动的高潮。专业人士的交易员，一旦抛售了所有的购买，现在看到了一个新的利润机会，以56美元到60美元的价格范围内卖空股票。