股票价格的确定是一个复杂的过程，既受市场供需关系的实时影响，也涉及公司基本面的长期估值。以下是分步骤的详细解释及实例说明：

股票在交易所的交易价格由买卖双方的订单实时匹配决定，核心逻辑是价格优先、时间优先原则。

实例说明：订单簿驱动价格

假设某股票当前订单簿如下：

• 情景1：若有人以市价单买入600手，系统会先以最低卖价（10.05元）成交300手，再以次低价（10.10元）成交300手。成交后，最新股价变为10.10元。
• 情景2：若突然出现大额卖单（如以9.95元挂出1000手），买方可能被迫下调报价，导致股价下跌。

结论：实时价格由订单簿中的买卖力量动态平衡决定。

二、理论股价的计算：基本面估值模型

投资者可通过估值模型估算股票的“内在价值”，常见方法如下：

1. 市盈率法（P/E Ratio）

公式：股价 = 每股收益（EPS） × 行业平均市盈率
实例：

• 公司A的EPS为5元，所处行业平均市盈率为20倍。
• 理论股价 = 5元 × 20 = 100元
• 若市场价为90元，可能被认为低估；若为110元，则可能高估。

2. 现金流折现模型（DCF）

公式：公司价值 = 未来现金流现值总和 + 终值现值
实例：

• 假设公司B未来5年自由现金流为10M、12M、14M、16M、18M，终值按20倍第5年现金流计算，折现率10%。
• 现值计算：
  • 第1年：10M / (1+10%) ≈ 9.09M
  • 第2年：12M / (1+10%)² ≈ 9.92M
  • 第3年：14M / (1+10%)³ ≈ 10.52M
  • 第4年：16M / (1+10%)⁴ ≈ 10.94M
  • 第5年：18M / (1+10%)⁵ ≈ 11.18M
  • 终值：18M × 20 = 360M → 现值 360M / (1+10%)⁵ ≈ 223.53M
• 总现值 = 9.09 + 9.92 + 10.52 + 10.94 + 11.18 + 223.53 ≈ 275.18M
• 若总股本为1M股，每股价值 ≈ 275.18元。

三、影响股价的其他关键因素

1. 市场情绪：如行业热点、投资者恐慌或贪婪（如2021年GameStop散户逼空事件）。
2. 宏观经济：利率变化（加息通常压制股价）、GDP增速、通胀数据。
3. 公司事件：财报超预期、并购、管理层变动（如特斯拉股价受马斯克言论影响）。
4. 政策与行业趋势：如新能源补贴政策推动相关股票上涨。

四、总结

• 实时价格：由交易所订单簿的买卖力量实时匹配形成。
• 理论价格：可通过市盈率、DCF等模型估算，但需结合市场环境调整。
• 实操建议：估值模型提供参考，但需警惕市场非理性波动（如泡沫或恐慌性抛售）。投资者应综合基本面、技术面与市场情绪分析。

关键提示：股票价格是市场共识的结果，是艺术与科学的结合，计算模型仅辅助决策，无法完全预测短期波动。长期投资需关注公司核心竞争力与行业前景，多维度分析。