股票基础知识

一、股票的概念

在原始社会末期，随着生产力的提高逐渐出现了剩余产品，于是就产生了交换，即后来的商业贸易，最开始是以物易物，后来产生了货币，商品流通产生，于是出现了专门从事商品流通的商人，为了把生意做大，出现了几个人共同出资经营的商铺——合伙！最典型的是封建社会的“钱庄”，这种共同出资、共同经营，根据出资比例分担风险，享有收益与管理权限的合伙经营，这就是后来资本主义股份公司的雏形。

到了资本主义社会，为了获取更高的利润，很多小作坊逐步兼并联合，出现了拥有更多股东的股份公司，这就为股票的产生创造了摇篮。

股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。

（一）、股票的特征

股票作为一种有价证券，具有如下特征：

1．稳定性。

股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入，只要股票发行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票发行公司要求抽回本金。同样，股票持有者的股东身份和股东权益就不能改变，但可以通过股票交易市场将股票卖出，把股份转让给其他投资者，收回自己原来的投资。

2．风险性

任何一种投资都是有风险的，股票投资也不例外。股票投资者能否获得预期的回报，首先取决于企业的盈利情况，利大多分，利小少分，公司破产时则可能血本无归；其次，股票作为交易对象，就如同商品一样，有着自己的价格。而股票的价格除了受制于企业的经营状况之外，还受经济的、政治的、社会的甚至人为的等诸多因素的影响，处于不断变化的状态中，大起大落的现象也时有发生，司空见惯。股票市场上股票价格的波动虽然不会影响上市公司的经营业绩，从而影响股息与红利，但股票的贬值还是会使投资者蒙受很大损失。因此，欲入市投资者，一定要谨慎从事。

3．责权性

股票持有者具有参与股份公司盈利分配和承担有限责任的权利和义务。

根据公司法的规定，股票的持有者就是股份有限公司的股东，他有权或通过其代理人出席股东大会、选举董事会并参与公司的经营决策。股东权力的大小，取决于占有股票的多少。

持有股票的股东一般有参加公司股东大会的权利，具有投票权，在某种意义上亦可看作是参与经营权；股东亦有参与公司的盈利分配的权力，可称之为利益分配权。股东可凭其持有的股份向股份公司领取股息和索偿权和责任权。在公司解散或破产时，股东需向公司承担有限责任，股东要按其所持有的股份比例对债权人承担清偿债务的有限责任。在债权人的债务清偿后，优先股和普通股的股东对剩余资产亦可按其所持有股份的比例向公司请求清偿(即索偿)，但优先股股东要优先于普通股，普通股只有在优先股索偿后如仍有剩余资产时，才具有追索清偿的权利。

4．流通性

股票可以在股票市场上随时转让，进行买卖，也可以继承、赠与、抵押，但不能退股。所以，股票亦是一种具有颇强流通性的流动资产。无记名股票的转让只要把股票交付会给受让人，即可达到转让的法律效果；记名股票转让则要在卖出人签章背书后才可转让。正是由于股票具有颇强的流通性，才使股票成为一种重要的融资工具而不断发展。

（二）、股票的作用

股票作为有价证券，其作用有三点：

1、股票是一种出资证明，当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时，便可获得股票作为出资的凭证；

2、股票的持有者凭借股票来证明自己的股东身份，参加股份公司的股东大会，对股份公司的经营发表意见；

3、股票持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配，也就是通常所说的分红，以此获得一定的经济利益。

（三）、股票凭证的基本内容

股票凭证是股票的具体表现形式。股票不但要取得国家有关部门的批准才能发行上市，而且其票面必须具备一些基本的内容。股票凭证在制作程序、记载的内容和记载方式上都必须规范化并符合有关的法律法规和公司章程的规定。一般情况下，上市公司的股票凭证票面上应具备以下内容：

1．发行该股票的股份有限公司的全称及其注册登记的日期与地址。

2．发行的股票总额、股数及每股金额。

3．股票的票面金额及其所代表的股份数。

4．股票发行公司的董事长或董事签章，主管机关核定的发行登记机构的签章，有的还注明是普通股还是优先股等字样。

5．股票发行的日期及股票的流水编号。如果是记名股票，则要写明股东的姓名。

6．印有供转让股票时所用的表格。

7．股票发行公司认为应当载明的注意事项。如注明股票过户时必须办理的手续、股票的登记处及地址，是优先股的说明优先权的内容等。

由于电子技术的发展与应用，我国深沪股市股票的发行和交易都借助于电子计算机及电子通讯系统进行，上市股票的日常交易已实现了无纸化，所以现在的股票仅仅是由电子计算机系统管理的一组组二进制数字而已。但从法律上来说，上市交易的股票都必须具备上述内容。我国发行的A股股票的面额多为一元人民币（紫金矿业面额为一角人民币），股票的发行总额为上市的股份有限公司的总股本数。

股票出现后为了便于交易，各国相继设立了股票交易场所——证券交易所，如中国的上海证券交易所，深圳证券交易所，为了管理股票市场，出现了证券市场管理部门——证监会！

二、股价的概念

股价就是股票的交易价格，与股票价值是相对应的概念。股票价格的真实含义是每股股票所代表的企业资产的内在价值，即单位股票所代表的企业资产相对于同期银行存款的盈利能力。从理论上讲：股价＝股票的票面价值x股息率/银行存款利率。也就是说股票价格与股票的票面价值、股息率成正比，与同期银行存款利率成反比，这正是加息造成股市下跌，降息造成股市上涨的内在原因。

在中国目前股票市场，股息可以理解为上市公司“现金分红”，因此在理论上，股价 = （股票年现金分红—红利税额）/一年期银行存款利率。

1、按照上述股价理论，就出现了两个疑难问题：

1）、一支个股股价在一年内应该是稳定的，但实际上每天都在剧烈变动，在交易时间内每分每秒都在变动，原因何在？

2）、没有现金分红的股票“一文不值”，但现实中很多无现金分红、甚至是亏损股“价格不菲”，原因何在？

2、要解决上述两个问题，就需要投资（机）者发挥想象力，因为股市最大的魅力在于“想象空间”，尤其是我们炎黄子孙，想象力最为丰富，即：股市不太重视现实，而更加注重未来预期：即未来一段时间公司可能的“分红”状况，如此就解决了上述两个问题：

1）、由于国家政策面的变化，投资者对某股未来盈利及分红预期出现了重大变化，不同的投资者对某股未来盈利预期不同，甚至差距非常大，这就造成较大分歧，有的投资者看好而买入，有的投资者看空而卖出，从而造成股票在交易时间内随时变动。

2）、有些股票虽然没有现金分红，甚至亏损，但由于某些事件的发生，未来前景看好，所以就有了题材股之说，投资者（确切地说是投机者）赌的就是这种预期。

3）、有些个股虽然亏损，但“净资产”并非为负数，甚至很多个股“净资产”还很高，净资产是企业资产与负债的差额，是企业拥有的实际资产，理论上股价不应该跌破净资产，否则企业资产将出现低估。因此这些个股虽然亏损，但不会“一文不值”。