成功交易的六个关键因素

长期成功的交易并不是只依靠一两笔交易决定的，一两笔正确且重仓的交易或许可以让你的账户大幅增长，但是这不是可持续的，他无法长期复制。我列举了以下成功投资的六个关键因素：

1. 交易的准确率，或者说有多少时间是在挣钱的。比如说你如果交易了10只股票并且在6只股票上挣了钱，那么你的可靠性就是60%，它等于你所盈利的交易数除以总的交易数。有些时候，可靠性也被称作命中率。

2. 利润和亏损的相对大小。当以最小水平交易时，比如说100股股票或者一手期货合约，假如你交易失败时亏损100元，交易成功时赚100元，那么你的利润和亏损的大小是一样的。如果你赚了1000元，那么盈亏比就是10:1。

3. 交易的成本。不同券商的佣金是不一样的，尽量低的佣金比例从长期来看还是能省出不少钱。

4. 出现交易机会的频率。假设前三个因素是固定的，那么交易的效果取决于你交易的频率。比如说如果你的交易系统成型之后每次交易平均计算下来能赚100元，假如进行100次交易你能赚取10000元，如果假设100次交易是在一天内完成的，那么你一天能赚10000元，如果一年交易100次需要一年，那么每年才能挣10000元，这就是交易中出现交易机会频率引起的差别。

5. 交易的资金规模。100万元的账户和1万元的账户假设都是年化收益30%，100万的账户年收益就是30万元非常客观，1万元的账户收益才3000元，这就是账户大小带来的最直观的差别。

6. 仓位管理模型。假如你有100万元，分成了5份，每只股票最大买入量是20万元，价格十元的股票你能买20000股，价格20元的股票你只能买10000股，这就是不同的仓位管理。

打雪仗的比喻

为了解释以上六个因素的重要性，我举一个例子。这个比喻可以给你一种不同于只考虑钱和系统的判断事物的角度。假想你躲在一堵巨大的雪墙后面，有人在向你扔雪球，而你的目标是尽可能地保持墙面很大。这个比喻能让你明白墙的大小是一个非常重要的因素。如果墙太小，就难免会被击中，但如果墙很大的话，可能就不会被击中。因此第五条交易的资金规模就有点类似于墙的大小，也就是说你的资金规模越大，你可以得到的保护越大。

现在假设向你扔雪球的人有两种不同类型的雪球，白雪球和黑雪球，白雪球类似于盈利的交易，它们只会粘在雪墙上增加它的大小，扔过来的白雪球越多你的雪墙越厚。假设黑雪球会使雪墙融化出一个和它们尺寸一样大小的洞，如果很多黑雪球扔过来，雪墙会很快融化出一个大洞，黑雪球就像亏损的交易，让你的账户变小。

交易的准确率类似于白雪球和和黑雪球的比例，准确率越高白雪球越多，因此雪墙会更厚。

利润和亏损的大小类似于白雪球和黑雪球的大小，白雪球比黑雪球大，那么就算白雪球和黑雪球一样多，那么雪墙也会变厚，如果白雪球是两倍于黑雪球，那么在同样的频率雪墙将快速变大。

交易机会的频率类似于雪球扔过来的频率，在一个正期望收益的系统中，我们当然希望雪球扔过来越多越好越快越好。

仓位的管理类似于同时击中雪墙的雪球的数量，假设一个黑雪球亏损100元，但是你买100股和1000股对于你账户的冲击是完全不一样的，假设你的账户是100万元，100股亏损1000元，1000股亏损10000元，对账户来说就是亏损1%和10%的差别。

理解期望收益

期望收益就是告诉你几次交易之后，平均每股的收益是多少。那么怎么找出一个游戏或系统的期望收益是多少呢？假设你要参加一个捉球游戏，一只袋子里装了60个蓝球和40个黑球，你要从中拿出球来，根据游戏规则，如果你拿出了一个蓝球，就赢取了所冒险的金额，而如果你拿出了一个黑球，就输了你下的赌注。每次拿出一个球后，这个球又会被重新放回袋子中。那么这个游戏的期望收益是多少呢?你预期下注的每1元平均能赢多少？

这种情况下的期望收益由以下公式定义，期望收益=PW×AW-PL×AL

公式中的PW是一次交易的盈利几率；PL是一次交易的亏损几率；AW是一次交易的平均盈利，AL是一次交易的平均亏损。

在这个游戏中PW=0.6，PL=0.4，平均盈利和平均亏损假设是1元，因此每次下注你要么赚1元要么亏1元。

期望收益=（0.6×1）－（0.4×1）=0.2，在这个游戏中经过多次实验，平均每1元的期望收益是0.2元，也就是说经过多次试验你不仅能拿回自己的赌注还能平均赚0.2元。

当然这并不表示你每次都能赢，事实上在这个游戏中，你的盈利几率是60%。实际游戏中1000局可能会有连续10次都是亏损的，然而如果你1000次试验中你每1元平均都能得到0.2元总共能赚200元。

如果我们装球的袋子再复杂一点，假定赢和输的几率不同，并且假设你有一个装有100个球的袋子，这些弹球有一定数目的颜色，让我们根据下面的表格，给每种颜色一个不同的回报率

在假设一下一个弹球拿出来之后又会被重新放回袋子中，注意这个游戏的盈利几率只有36%,你觉得还能挣钱吗，那么玩这个游戏的期望收益是多少？玩这个游戏每1元的赌注平均能赚多少钱?他会比第一个游戏更好吗？

这个游戏的期望收益的公式是，期望收益= AW1×PW1 ＋ AW2PW2 ＋ AW3PW3 ＋ AW4PW4－PL1AL1－PL2AL2－PL3AL3

绿球PW=0.2，AW=1，因此AW×PW=0.2

白球PW=0.1，AW=5，因此AW×PW=0.5

黄球PW=0.03，AW=10，因此AW×PW=0.3

透明球PW=0.03，AW=20，因此AW×PW=0.6

现在把他们都加在一起0.2+0.5+0.3+0.6=1.6，这就是这个游戏的的正期望收益总和。

这个游戏的的负期望收益是：

黑球PL=0.5，AL=1,因此PL×AL=0.5

蓝球PL=0.1，AL=2,因此PL×AL=0.2

红球PL=0.04，AL=3,因此PL×AL=0.12

这个游戏的负期望收益之和就是0.5+0.2+0.12=0.82

这个游戏的期望收益就是正期望收益之和减去负期望收益之后得到0.78，这个游戏的利润几乎是第一个游戏的4倍。

通过这两个例子你应该已经学会了一个非常重要的观点。大多数人都在寻找有高盈利几率的交易游戏，然而在第一个游戏中你有60%的盈利几率，却只有0.2元的期望收益，在第二个例子中，虽然只有36%的盈利机会，但是期望收益确有0.78元。

让我们来看一个例子，看看头寸调整和期望收益是如何结合到一起的。假定你正在玩游戏1，就是60%几率的游戏，你以总共100元的资本开始了这个游戏，假设第一把就把全部100元赌在第一抓上，你有40%的亏损几率，并且你刚好就抓住了一个黑弹球，这是有可能发生的，，你就输掉了全部赌注。让

我们看一下另外一个例子，这次假定你每次赌50元，你抓到一个黑球，因此你输了，这时你的资本减少到了50元，你下一次又输了剩下的50%，就是25元，下一次又输了一半只剩下12.5元了。连续三次输在一个60%盈利几率的系统中是很有可能的，三次连续事件的概率大概是1/16。为了使盈亏平衡，你必须赢回87.5元，相当于700%的盈利，而你根本不可能赚到那么多，因此，由于不正确的头寸调整，你将很难在这个游戏中获胜。

机会因素和期望收益

系统的评估中还有一个与期望收益一样重要的因素，你通常多久玩一次游戏？假定你可以玩游戏1和游戏2.

如果游戏2只允许你每五分钟抓一次弹球，而游戏1却允许你每分钟抓一次弹球，在这种情况下游戏1在一小时内你可以玩60次，游戏2你只能玩12次，两个游戏的期望收益结果就是：

游戏1: 0.2元的期望收益×60次=12元

游戏2: 0.78元的期望收益×12次=9.36元

因此给游戏加上不同的机会次数之后两个游戏的期望收益反而是第一个更好。

因此从这两个游戏中我们可以得出结论，准确率高的交易系统并不一定比准确率低的交易系统更挣钱，这就是为什么很多人拥有很高的正确率依然亏钱，因为他没有结合合适的仓位管理，现实交易中也很难做到比较高的准确率，这就是为什么很多人最后被市场扫地出门的原因。