ROE十年牛选股策略

ROE 也叫净资产收益率，是一个非常重要的选股指标，他是拿赚的钱/股东的投入款项，其实可以认为就是个投资回报率，由于股价=赚的钱*市盈率/总股数，而市盈率是按照市场情绪来的，就像格雷厄姆说的那样，是隔壁家的疯子，说不准，因此只要不在市盈率太高的时候买入，如果公司赚的钱每年涨，那股价也能每年涨，数据表示长期来看，股民在股票上赚到的钱基本和他投资的个股的 ROE 相当。巴菲特就特别喜欢那些 ROE 高的公司，觉得他们能给投资者带来丰厚的回报。

但是一年的 ROE 高不能说明什么，需要是长时间 ROE 都在一个高位，那才是优秀公司的代表，于是我采用如下的策略进行了十年的回测：

过去十年的 ROE 都大于20%
买入时的 PE-TTM 不大于50.

在 WIND 里回测的结果非常优秀，实现了十年7倍的好成绩，策略的年化回报是22.69%，而沪深300的年化回报才4.94%。

从选择的行业来看，大部分都是消费股和信息技术：

最近一次选到的是这么7个幸运儿：

可能你会问，为什么这么巧，股票投资的收益率就差不多是ROE的水平？接下来杰哥来给你做个推演：

假设你现在有100万，然后买入了一家净资产为100亿，每年赚20亿的公司股票，买入时他的市盈率是30倍，于是他的市值是600亿，假设这家公司的 ROE 维持20不变，市盈率也是30维持不变，那么十年后的这家公司的市值=30*20*1.2^9, 于是你的总收益率就是（600*1.2^9-600）/600=1.2^9-1, 如果算年复合收益率的话就是年化20%的收益率。

因此选择 ROE 长期优秀的公司，并且在估值不太高的情形下买入，的确会是一个不错的策略，需要注意的是这个策略也需要每年进行动态调整，一旦他的市盈率涨到一定程度之后必须换仓，否则你的收益率会受到市盈率上上下下的侵蚀。