股票作手回忆录摘评下

第十七章，那些交易经验丰富的老手，常常会出现一些直觉告诉他应该立刻怎么做。这种直觉不但有效，而且时间点也很准。这种直觉不是天生的，而是来自于多年交易经验的积累。就像一个医生的成长过程一 样，交易商需要先学会理论，然后以毕生的精力去实践，他需要对各种交易案例进行观测和分类，加以记 忆和消化，以便下次遇到类似情形时能够瞬间做出反应。知识可以传播，但经历无法传播，有知识而缺少 经历，交易者一样会赔钱，因为缺少直觉，他下手就会慢。

一个交易商想要成功，只能依靠观察、经历、 记忆和数学能力。光观察准确还不够，还需要一直记住观察的结果。他必须预测行情的发展，并根据概率 进行下注。多年的游戏实践、持续的钻研和不断积累的记忆，让交易商对意料之中和意料之外的事情都能 瞬间做出反应。英明的商人从不会停止研究总体环境，以跟上世界的发展，而这些发展不知道以什么形式 在什么时候就会影响各板块的市场走势。一个交易商必须耳聪目明，并以纯专业的态度对待各个板块的动 态。老手常能迅速操作，以至于根本没有时间说清所有的理由，但说不出的理由往往是充分的好的理由， 因为它们建立在事实的基础上，而这些事实正是它从专业视觉通过多年的实践、思考和观察积累起来的。

做商品期货时，你需要考虑影响市场的所有社会情况。现货市场的动向，是期货商的最佳向导，你必须遵 从。你应当把个股放在板块中进行考虑，即使在牛市中，如果某个板块表现不对劲，你也不要贸然买进哪 只股票。而板块强势时，那些拒绝与板块中的领涨股保存步调一致的弱股，你需要特别警惕。这要么是因 为内线集团在低吸它以便未来推高价格，要么是有基本面的原因使他们害怕持股，因为买进是容易，恐怕 卖出就很难。在准备大量买进一只股票之前，你应当测试它的反应，如果你一抛它就跌，你再抛它就更 跌，就说明内线没有买进。而在牛市里不买进自己熟悉的股票，他们必有充分的理由。所以，对于交易者 而言，他只需寻找一种迹象：内线集团有没有买进，这就够了，不必一定知道为什么。

在期货市场上，按照最小阻力的方向确立仓位，也是明智的做法。一旦最小阻力的方向改变，你就得及时 改变你的交易方向。

第十八章，围魏救赵的策略，也可以用在股票投机中，当你持有某只股票的空头仓位并相信它理应下跌， 而内线集团却死撑股票以图将你轧空时，你可以不必与他们直面搏斗，而转向卖空这家公司大股东的股 票。大股东的股票大跌，一般的股民自然会想到这只股票的涨势只是内线集团故意炒作出来的，是他们放 出的烟幕弹，以便掩盖大股东的出货。因此，他们会转向做空，以助你一臂之力。

投机商必须有信心按照自己既定的策略进行交易，持仓的对错并不能由一段时间的价格走向来决定，只有 涨跌的大势才有资格去评判。当你判断正确并有足够的自信时，定力就是力量，以不变应万变才能笑到最 后。

当你持有某只股票大量的空头仓位时，你安全平仓的最佳时机就是某一天整个市场变得极其疲软—承接空 头平仓的市场足够大、行情够软、空头远超多头。

当你发现一只股票最小阻力的方向由下跌变为上涨时，往往是内线集团在做多，而他们做多必有原因，而 你不必清楚原因是什么，只需立即跟进即可。

第十九章，先洗盘然后低价吸货只是控盘的一种，对倒、自买自卖和虚假交易是明令紧止的。垄断某只股 票也是一种控盘，成功的垄断需要把股价炒高，卖出时的收益也必须得大，这样才算。早期人们喜欢垄断 某只股票，要么是出于虚荣心，要么是为了复仇——对某个空头进行轧空。如何做到巧妙地控盘？过去控 盘的那些花招、方法和手段，大多已经过时、作废，或变得非法、不可行了。但研究人性总能使你受益匪 浅，因为人性永不变，今天的投机商和过去并无二致，依旧充满恐惧和希望。大部分的垄断操作，主要是 靠不让别人知道是你在垄断股票，但又通过各种方法引诱大家卖出，包括利用政治家们丧失信心的讲话。 内线集团还经常通过向证交所借钱来减少它可以外借给别人的钱，他们不是真借钱，而是借了不用，以防 止别人借到钱后做出对自己不利的操作，这当然也是操纵市场或者控盘的一种方式。

控盘是通过行情显示屏进行传播的艺术。行情应该显示操盘手希望股民读到的故事，越真实越可信，越可 信广告效果就越好。说实际点，今天的操盘手不仅要让股票看起来强劲，而且要让它真的强劲起来。

第二十章，为了在高位大宗出货，通常需要通过控盘来激活市场。操盘手不仅需要考虑如何高价出货，还 要考虑如何将货分散到更多人手里。经验不足的操盘手总是设法在最高价出清，往往一败涂地，因为：牵 马到河边很容易，强迫它喝水就难了。控盘的一条基本规则是：把股价炒热，然后在跌势中散给大家。如 果答应替人控盘，我（杰西·利弗莫尔）通常会要求得到大量的看涨期权，并坚持阶梯式的认购价位，这 对双方都有利。

要拉抬一只股票，第一步你得让盘面显示，它将涨起来。让股票变得活跃而强劲，就是最好的宣传，你不 用做更多，媒体自会替你解释上涨的理由。操盘手要善于利用场内交易员，他们一般都是被控盘股票第一 批的买进力量，此外，他们既能替你掩盖是谁在控盘，又善于对外散播消息以扩大买进力量。我（杰西·利弗莫 尔）让他们跟进的方法，则是自己先把股票炒热。当然，你最好切记，场内交易员买进是为了卖出获利， 不一定要赚很多，但一定要快。

控盘过程中，操盘手最好要坚持拥有足够多的看涨期权，这样市场的买压才会高于卖压。场内交易员通常 会跟着操盘手买进卖出，而普通股民则跟随这些场内操盘手。在股票需求强劲时，我（杰西·利弗莫尔） 会抛出部分股票以攒足一些空余仓位，但放空量不会太大以免影响涨势，而股价一旦走软下跌我就回补仓 位以支撑股价，以便让场内交易员和股民明白，总会有人在股价下跌时买进。这就是操盘过程中的“维稳 工序”。要分散出货，就要把股价炒到最高点，然后开始散。当股票在高位停止上涨，你就该卖出了。只 要你能通过自己的操作随心所欲地影响股价的涨跌，就代表你对股价掌控得不错，而一旦你的买盘不能促 使价格上涨，你就应该停止买进，开始卖出，并随着股价的下跌一路抛售。在下跌中能够出清的股票数 量，是十分惊人的。操盘过程中，操盘手一定要随时谨记，你的主要身份不是操盘手，而是交易商，你必 须像交易商一样，沿着价格阻力最小的方向进行操作。而一旦你的操作不能随意揉捏股价，就应该马上停 止控盘，不要跟行情叫板，不要企图挽回损失，趁着还能退出赶紧退出，以最小的代价全身而退。

第二十一章，长期横盘、表现沉闷的股票，不是用于投机的好品种。一旦你通过控盘为某只股票创造了活 跃的市场，你就可以安心地买卖它了。如果某只股票你一买它就涨，说明做多很安全，但是如果一只股票 对于买压反应迟钝，你就应该毫不犹豫地卖出。你需要时刻牢记交易的基本原则：不和行情叫板，不向烂 市场发火，否则你会亏得更多。

当整体市场环境转熊时，强行拉抬或支撑某只股票毫无意义，如果你的股票只有你自己买，没有人跟进， 你唯一能做的就是卖，立刻卖。提前卖出未来必然要下跌的股票，自己引领它的下跌，总比下个月被他人 的卖压引领出暴跌之后再抛要好。在熊市初期就坚持撑盘，是最愚蠢的做法之一。

通常，我（杰西·利弗莫尔）不是因为放空所以看跌，而是因为看跌才放空。方向错误是赚不到钱的，在 股市中尤其如此。投资者力求从资本中获取稳妥、持久的回报，而投机者要的是快钱。操盘手会把目标市 场定位在投机者身上，因为他们会为了高额回报的机会而冒更大的风险。

当希望蒙蔽了人们的双眼，涨势便似乎永无尽头，人们就只会根据情绪行动而不是价值或者大环境。这就 是业余人士虽然知道不应该在顶点买进，却总是买在最高价所以赔得一塌糊涂的原因。

第二十二章，我（杰西·利弗莫尔）曾经答应为联合灶具公司的大股东们操盘，帮他们为这种股票创造活 跃的市场以便高价脱手10万股，为此我要求他们锁定了他们另外持有的20万股，并成立一只600万美元的 基金用于控盘操作。但还未等我动用这笔基金，知情的内线集团——某位大股东及其追随者们就抢先大量 买进，以便在更高的价位把股票倒给我。他们还把我将要拉抬股价的消息散播到世界各地，由于我过去的 成功使我大名在外，普通股民也纷纷跟进，导致买压巨大，股价大涨。为此，我决定不使用这笔基金，而 是在合适的价位把这10万股直接倒给市场。我脱手后便不再理会，股价由此开始暴跌，把那些高位抢货的 内线和普通股民们套在了高位。这个例子说明，在股市里没有永远的朋友，利益共同体随时可能发生质 变，你必须认清形势灵活应对。

在萧条的市场，不顾一切的卖出，未必是唯一的方法，但一定要不计价格地卖出，别无他法。在股市，谁 生气谁就已经废了。

第二十三章，股票投机中，灾难不仅源自于无知、贪婪、虚荣、恐惧，或无法抑制的希望，还可能来源于 内线集团故意放出的黑心的假消息。他们利用媒体和行情显示屏联合传播各种“假”的利多消息，以引诱 普通股民为他们的出货高价接盘。做为投机者，除了研究如何赚钱，你还要懂得如何避免亏损。内线集团 拉抬股价只有一个目的，那就是高价出货。普通投资者面对上涨喜欢寻找原因，而“操盘者”自然会迎合 这种“聪明”来“解释”为什么上涨。媒体上充斥着大量匿名的所谓内线人士的观点或声明，但几乎所有 这些消息都是不可靠的，是用来刻意误导普通股民的。看到这种消息，你不应轻信，而应该去想：他这样 说究竟意欲何为？他为什么不公布自己的姓名？难道他担心人们真的信了他的话会有什么后果吗？

当公司的经营状况开始好转时，内线集团会谨慎地对外封锁真正的利多消息，以便他们能够以低价悄悄地 买进。但是，当他们满仓以后，内线集团就会放出大量的利多消息，以刺激人们追高买进。只要公司经营 状况持续好转，内线集团一般会持有之前低吸的股票。然而，一旦公司的状况开始下滑，内线集团就会悄 悄地卖出。内线的卖出，自然会导致价格下跌，但在卖完之前他们一般会对外宣称公司一切正常，股价下 跌只是因为空头的打压。普通股民听了这种解释，要么继续买进，要么取消卖出的打算，所以亏钱。而股 价跌下来以后，一旦公司的业务再次好转，内线集团又会低调地买进。

股票的持续下跌往往是由内线集团的卖压造成的，但他们为了掩人耳目，却经常对外宣称是由于空头打压 造成的，以引诱人们买进他们卖出的股票，或者放弃卖出。正是这种“空头打压”的解释，让很多人流连 于曾经的牛市或牛股不肯收手，然后亏损乃至套牢。

第二十四章，股票的市场反应总会领先于公司的财务报表6-9个月，所以除非你能够肯定它在6-9个月后还 能保持，否则就不能根据当前报表显示的业绩来买进。但券商不必关心长远，它们只在乎当下能否赚到佣 金。此外，内线集团经常以给券商某只股票的看涨期权为条件，让券商引诱客户买进以帮助他们出货。客 户买进推动股价上涨以后，券商既赚了正常的佣金，也赚了看涨期权的收益。更有甚者，内线集团还会在 高价再给券商一笔看跌期权，当内线出货完毕股价下跌后，券商又会赚到这笔看跌期权的钱。

内线集团、承销商、券商、操盘手，都是匿名的利多谎言的受益者，而亏损的是不知情的普通股民。所谓 内线或公司高层的话，大部分都是假的。根本没有人要求内线发表具名或不具名的声明，他们发表声明， 目的在于拉高出货。在他们悄悄买进的时候，他们什么都不会说，他们买够以后，只会告诉你何时买，但 一定不会告诉你何时卖。内线集团放出消息，无论何时，永远都不可信，信它就是自作找死。

你应当谨记股票交易的基本原则：涨了，别问为什么涨，自然是因为持续的买盘。只要股价接着涨（偶尔 的小幅回踩属于合理现象），继续买进就是稳妥的操作。经过长期持续的上涨以后，价格突然回档，之后 逐渐下跌，只是偶尔有小幅反弹，你就应该明白，趋势已经从上涨变为下跌了。顺势而为就好，不要问为 什么，因为真相只有少数人知道，但他们绝不会向你透露。