主力交易员坦言换手率大于45代表着什么？不懂请不要炒股！

01

诺奖获得者、行为经济学理卡尼曼和特韦斯基曾出了这么一个思考题：

你面临两个选择：

A，直接得到100万美元；

B，你有50%的机会得到1亿美元，当然还有50%机会什么都没有。

你选哪个？

大多数人都会选择第一个。因为这个选择毫无风险、毫无悬念。

第二个选项，虽然1亿比100万更多，但是，还有50%的可能你一分钱都得不到。与其有风险、有悬念，不如拿那100万走人。

以上是根据卡尼曼和特韦斯基的行为经济学基本原理之一“确定效应”设计的问题。

什么是确定效应？

“二鸟在林，不如一鸟在手”，在确定的收益和“赌一把”之间，多数人会选择确定的好处。所谓“见好就收，落袋为安。称之为“确定效应”。

下面这个是卡尼曼和特韦斯基提出的另一个基本原理“反射效应”。

什么是反射效应？

在确定的损失和“赌一把”之间，做一个抉择，多数人会选择“赌一把”。称之为“反射效应”。

让我们来做这样一个反射效应的实验。

A.你一定会赔30000元。

B.你有80%可能赔40000元，20%可能不赔钱。

你会选择哪一个呢？投票结果是，只有少数人情愿“花钱消灾”选择A，大部分人愿意和命运抗一抗，选择B。

传统经济学中的“理性人”会跳出来说，两害相权取其轻，所以选B是错的，因为（-40000）×80%=-32000，风险要大于-30000元。现实是，多数人处于亏损状态时，会极不甘心，宁愿承受更大的风险来赌一把。也就是说，处于损失预期时，大多数人变得甘冒风险。卡尼曼和特韦斯基称为“反射效应”。

“反射效应”是非理性的，表现在股市上就是喜欢将赔钱的股票继续持有下去。统计数据证实，投资者持有亏损股票的时间远长于持有获利股票。投资者长期持有的股票多数是不愿意“割肉”而留下的“套牢”股票。

这两个原理说明了穷人思维的两个特点：

不用理性思维，受本能与直觉操纵。人在面临获利时，不愿冒风险；而在面临损失时，人人都成了盲目的冒险家。

02

前面说了，选择100万的，都是保守思维，也就是穷人思维。

而选择1亿的，才是富人思维。

那么这里起作用的是什么样的富人思维呢？

假设有一个人叫“张生”。他来到我们面前，选择放弃了“A，直接得到100万美元”，而选择了“B，你有50%的机会得到1亿美元，当然还有50%机会什么都没有”。

现在，我们来看看，这个有富人思维的张生是怎么运转这个50%可能的1亿的，并使之产生巨大价值的。

他卖这个选择权。

既然有50%的机会得到1亿美元，按这个概率，这个选择权的价值就是5000万美元。

你害怕损失。但总有比你更有钱、更有冒险精神的人，想要这个机会。于是，他找到一个人，以1000万或者2000万，卖掉这个5000万的选择权。

这样一来，他都赚得比100万更多。

如果他认识的富人不愿赌这么大，怎么办呢？

他会想到可以这样交易：“我把这个价值5000万的选择权卖给你，但是首付100万美元，如果你中了一个亿，我要求再分成一半，你觉得怎么样？”

如此一来，你可以得到100美元，外加50%获得5000万的机会。比之于拿100万走人的人更值得。

还有一种可能：

那就是把选择权切碎，碎成10万份，或20万份，做成彩票发售。

特等奖8888万美元；一等奖3名；222万美元；二等奖10名，33万美元；三等奖……

好赌的穷人们立即趋之若鹜。穷人为实现自己的发财梦，会扎在这种小概率的事件中不挪窝，他们两块两块地花光积蓄，去给富人交钱，帮富人发更大的财，做更大的蛋糕。

通过以上选择，我们可以看到，人与人差的，只是思维不同。

这个思维是“视界思维”！视界思维，指一个人通过学习，拥有超前与开阔的事业与理财的专业知识、技能、经验。超前，就是先人一步。

“视界思维”狭隘的人：会局限于本能与现有视界——只看到眼前利益与未来风险，看不见未来更大而可行性也大的利益。

“视界思维”开阔的人：会跳出本能，看见更大的机会与盈利可能。然后，用他们的思维与行动，使这个可能变现为财富。

以上故事中的张生，所以选择 “B，你有50%的机会得到1亿美元，当然还有50%机会什么都没有”，因为他具有发现这个机会与如何利用这个机会的全面能力的“视界思维”。

而选择“A，直接得到100万美元”的人，都不具备这方面的“视界思维”。

集合竞价

每天的9点15分我们就可以通过股票软件看到各股的报价了，专业术语为“集合竞价”，9点25分结束集合竞价，10分钟时间相当宝贵，也就是给你10分钟迅速捕获黑马的时间。

集合竞价就是指在每个交易日上午9:15——9:25，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申请，系统按照价格优先和时间有限的原则计算出最大成交量的价格。

值得注意的是，开盘前9:15——9:25这段时间又分为三个阶段，每个时间段对应不同的操作要求。另外，深圳证券交易所的收盘价必须通过集合竞价获得。

集合竞价的过程

如上图，这6个申报产生了4种不同的价格，假设都以4种价格成交，因此可以算出这4种价格的总成交量。

可以看出，以9元的价格成交量有50手是其中成交量最大的，根据规则，系统会选取9元作为开盘价。

注意

这里需要注意的是，如果出现了成交量相同的不同价格，上交所则选取这两个价格的中间价;深交所则选取离上日收盘价最近的价位。

集合竞价选股标准：

1、前提先要明确集合竞价选股纯属于短线思路.要设立好严格的止盈止损。

2、高开标准：高开幅度最好在1-4%，高于这个幅度要留意高开低走的风险，从市场的强势和弱势来分析，强势市场或者多头市场涨停的概率很大，高开在4-5%以上的涨停概率依然很大，反之，弱势市场就可能存在一定的风险。

标的标准：有着对此涨停经验和活跃的蕴含涨停的势头的个股

3、股价站立的位置：尽量挑选趋势上升的或底部启动的个股，对于处于上升趋势的个股要沿着五日均线上涨，回踩不破五日均线，可接受股价所在10日均线附件的各个股或者重要支撑位。

4、基本面和技术面选股：基本面业绩优良，财务状况良好，市场占有率达，竞争力大的个股，技术面尽量突破或者吻合特性看涨形态为主。

5、换手率和量比：这个没法界定，通常由流通盘来确定。

选股条件设置：

1.量比大于3倍

2.涨幅在1%—5%之间，也就是1%<涨幅<5%备注：这样规定的目的，是能选出来的股，让我们有足够的盈利空间,当然也可根据个人情况进行调整数据。

3.成交量：VOL>4000 (数据也可根据自己情况进行调整)

4.热门板块，在板块排行榜中选择前五名

选股条件设置方法：

1.打开通达信行情软件，点击左上角的“功能”—“选股器“—”综合选股“。

2. 在综合选股里面选择“实时行情选股”设置量比，然后加入到“组合选股条件”中。

3.在“实时行情选股”中，再把涨幅条件设置好，加入到“组合选股条件”中。

4. 在“指标选股”中，打开“成交量型”，然后选择“VOL 成交量”，设置好成交量的条件，加入到“组合选股条件”中。

5.设置完所有的之后，然后点下中间的“保存方案”，这下次就不用重新设置直接打开综合选股界面，点击“引入方案”即可直接进行选股。

最终可以用选股入板块，加入到自选股板块或者自己新建板块中，也可以直接执行选股。

当筛选出股票以后，接下来要做的就是选择合适的个股

1.当前股价相对前一个高点趋势较低

2.近期若持续上涨，根据情况而定，若涨幅太大，则直接删掉避免追高

在剩下的股票中观看所属板块

1.右击个股名称即可显示，观察板块中是否属于前面选股条件第四点，前五的板块

就是在9点30分之前的成交，在9点15分至9点20分之间，所有的委托单子都能够进行撤单，所以这个时间段也是最不可靠的，这个时候看到的涨停或者跌停都有可能是假的。但是9点20分至9点25分这个时间里面的集合竞价是真实的，这个时候不能够进行撤单，9点25分的时候就是撮合成交了，至于在9点25分之后提交的单子，要在9点30分的时候才会上报看是否能够进行成交。

通常集合竞价会影响到开盘之后的走势预期，所以之前很多庄家利用集合竞价来影响市场的判断，经常在集合竞价的时候拉升到涨停板或者跌停板，在将近不能撤单的时候又进行撤单处理。

最典型的就像海联讯，在9点15分开始，80手打在涨停板上，后面2000多手继续打涨停板，之后我们能够看到，封板的单子越来越多。

在即将到9点20分的时候，单子突然减少了，这个减少的单子和一开始封板的单子是差不多的。这个时候留下来的单子都是后面跟风封板的单子，这个是完全被套路了，因为在9点20分之后不能撤单!这时候有将近4000手的单子已经注定要被宰割了。

刚才基本是看到了撤单的情况，但是这里面的资金非常狡猾!撤单之后并没有出现马上砸盘的!因为9点20分到9点25分这个时间里面不能撤单!让封单持续到了将近9点25分快结束的时候，才突然进行砸了上万手的单子出来!这里直接成交了16084手!这是主力运用集合竞价来套人的一个过程。

从没有封单，到后面出现了8000手封涨停板的单子，但是主力直接砸下来一万多手的出货!就是运用了集合竞价对投资者心态的问题!

但是收盘之后，早盘集合竞价的人买入依旧是赚钱的，但是下一个交易日低开已经成为了定局，因为里面的主力已经在集合竞价里面出来了，所以集合竞价成交目前处于浮盈的不能过于开心，下一个交易日开盘的时候就可能是直接浮亏的了。

集合竞价抓涨停战法

(1)集合竞价——无量一字

1、在9:20分后，撮合价格稳定不动，价格轨迹成一条直线;9:20之前有涨停或跌停的价格出现会更好;开盘就可以小幅高开的，也可以是前一个交易日的收盘价。

2、成交量要缓慢的增加，不要变动太大;最好红柱子多，绿柱子少的，成交量时时在变化;买入数量比卖出数量大上许多，最好在1.5倍以上。

3、此类型有要求，个股在上升通道，没有暴涨暴跌的情况，且最好有利好消息。

买点：在开盘之后，不低于开盘价，稳步上攻时买入。如果开盘后往下杀跌，没有快速反弹到开盘价之上，就不能介入。

案例一：民和股份(2017-2-24)

实例二：顺丰控股(2017-2-24)

注意：

1、容易失败的地方，一定要注意每个选股的细节，最好等到有完美图形出现的时候再出手。

2、最好提前预留有仓位，不能一次性满仓，这样被套之后非常被动。

(2)集合竞价——缓慢上攻型

1、在整个集合竞价期间，撮合价格逐步的加高，最好在最后一两分钟里有突破拉升，最后成交价高于1%低于4%。

2、在9：20之后成交量逐渐缓慢放大，并且是以红柱子为主，形成密集的成交量;9：20分钟前出现涨停或者跌停会更好。

3、此类型的要求最好是个股的行为，不能受消息面的影响，K线形态在处于相对低位，近期有过异动，剔除处于下降通道个股。

买点：参与集合竞价，一定要在9：24分左右下单，迟了的话追涨成本会比较高，太早的话容易出现变故，所以在时间的把握上要精准一些。

实例一：太阳能(2017-2-24)

实例二：金亚科技(2017-2-24)

注意：根据以上两个案例上也可以看出，开盘价基本就相当于当天的最低价，这也就是为什么要集合竞价挂单买入;另外，在9:24分左右挂单时，可以多往上挂几分钱，最后的成交价格还是以开盘价为准。(集合竞价买入时挂单价要高，卖出时挂单价要低，为了100%成交)

(3)集合竞价——急剧下坠型

1、在9：20之前高开走势，并且保持涨停价持续到9：20之后，申报单也没有撤单。同时买单也并不减少，卖单逐渐增加，直至卖单超过卖单，价格缓慢下降。价格下降到了5、6个点，甚至在最后几分钟急速降到1%-2%也可以，但必须是红盘开盘。

2、此类型要求，开始的买单一定要大，越大越好，而且不能撤单。同时，开始的买单价格要高，一定要以涨停价开始，并且会延续到9:20之后。

3、不是因为消息，而是个股行为，如果板块行动就很容易失败。前期暴涨股不可以，前期没有量板最好。

实例：大铭城(2015-11-26)

牛熊轮回，量价结构

股市牛熊轮回，五浪三波，技术图形

(一)牛市拉升，量价结构

股价在牛市上攻途中，大多分为五浪拉升。成交量在牛市上攻行情中最典型的特征就是量增价涨，量缩价稳。牛市行情量价结构通常表现为。牛市第一浪上攻，股价首先会向上突破股价长期下降趋势线，同时成交量配合出现温和放量迹象。

当股价第一浪上攻结束，二浪回调时，成交量配合出现价跌量缩。股价回调最低点位不应跌破第一浪的最低起涨跌。否则，仍定义为股价下跌趋势。而第三浪的上攻成交量不但会再次配合出现价涨量增，并且会出现后量超前量的走势，同时股价向上突破股价第一浪的最高点，一举创出新高。

一般情况下，牛市第三浪拉升走势最凌厉，同时股价涨幅时间周期较长，称之为主升浪行情，也是实战投资者赚钱效应最明显的一段时间。当股价第三浪上攻结束，第四浪回调时，成交量会再度配合出现量缩价稳走势，且第四浪的回调最低点不应跌破第三浪的起涨点。

股价第五浪上攻时虽然成交量会配合再次出现量增价涨走势，但第五浪上攻的成交量一般不会超越第三浪上攻个量峰。并且第五浪股价上涨幅度相对有限，且有可能出现顶部K线组合信号。

牛市五浪上攻，量价结构见下图

(二)顶部出货，量价结构

股价牛市上涨行情结束，构筑头部出货形态，通常成交量会配合出现两种走势。第一种走势五浪上攻行情即将结束时，成交量会提前出现量缩价涨背离走势。即股价虽然仍在上涨，但量能不济，无法有效放大，应当注意股价是否会构筑头部。第二种走势是五浪上攻行情即将结束时，成交量配合出现爆巨量滞涨走势，即股价涨幅空间较大时，成交量突然爆出近期天量成交，但股价却始终无法有效上攻，出现滞涨疲态走势。

顶部出货，量价背离结构走势图

顶部出货，爆量滞涨技术图形

(三)熊市回调，量价结构

虽然股价下跌趋势中的反弹，成交量也会随着股价的反弹出现量增价涨走势，但反弹趋势中的成交量一般不会放的太大，更不会出现后量超前量走势，所以，一般情况下，对股价下跌趋势中的成交量，没有过多要求，股价放量可以下跌，缩量照样可以下跌，但股价下跌趋势途中若在成交量柱的高点画一条连线，成交量一般配合出现的都是量能下降趋势。

(四)底部拐点，量价结构

当股价熊市行情结束，股价由下跌趋势转为上升趋势初期，首先股价向上突破长期下降趋势线，同时成交量也配合出现温和放量，并且在次形成量增价涨技术图形，成交量向上突破量能下降趋势线，确认行情有可能出现左侧较为转为右侧交易的拐点。

底部，拐点，量价结构见下图

以上牛熊轮回，量价结构只是针对股市量价关系做简单说明，但个股实际走势中的量价转换不可能一成不变，只是希望投资者能够举一反三，对股市牛熊轮回，量价结构，有一个初步认识。

成交量战法

一、无量跌停，继续跌停，直到大量才停

股票的第一个无量跌停，后市仍将继续跌停!直到有大量出现才能反弹或反转。

二、无量涨停，继续涨停，直到大量才停

同理，股票的第一个无量涨停，后市仍将继续涨停，直到有大量出现才能回档或反转。

三、放量有真假，要看重心向哪移

放量总是有原因的：在高价区有些主力往往对敲放量，常在一些价位上挂上大卖单，然后将其吃掉，以显示其魄力吸引市场跟风眼球，或是在某些关键点位挂上大笔买盘，以显示其护盘决心大，凡此种种现象皆为假，重心真实的升降即可辨别。若是在低位出现的对敲放量，说明机构在换庄或是在准备拉高起一波行情，可以择机跟进。

四、成交量股价W双谷底

在股价长期下跌后成交量形成谷底，股价出现反弹，但随后成交量却没有随价格的上涨而递增，股价上涨缺乏再度跌至前期谷底附近，有时高于前期谷底，但出现第二谷底成交量明显低于第一谷底时，说明也没有下跌的动力，新的一波上涨又要起来，可以考虑买进。

五、有量无量，破位下跌出局

下跌的时候无论有量无量，只要形态(均线，趋势线，颈线，箱体)破位，均要及时止赢止损出局。

六、有量无量，突破盘整跟进

同样，在底部向上盘整，只要形态(均线，趋势线，颈线，箱体)向上突破，要注意跟进。

七、高位大阴大阳，头部形成

高价区一根长绿，若后两根大阳也不能吞没，表示天价成立，应及时清仓;高价区无论有无利好利空大阴大阳，只要出现巨量，就要警惕头部的形成。

八、天量无天价，头部形成

成交量创历史新高，次日股价收盘却无法创新高时，说明股价必定回档。

九、低位量价齐升，空头市场结束

在空头市场中，出现一波量价均能突破前一波高点的反弹时，往往表示空头市场的结束。

十、高位量价齐升，空头市场开始

在多头市场中，价创新高后若量再创新高时，常常表示多头市场的结束，空头市场即将开始。

量价关系买卖股票

1、带量突破就跟进

我们拿近期的中兴通讯举例，股价在前期以放量的阳线突破前期箱体的压力，筹码峰低位集中，说明股价主升浪的空间被打开，随后我们可以看到股价一路的飙升，所以接下来大家看到有个股是以放量阳线突破平台压力的话记得多关注可能会有意想不到的收获。同样我们可以看到最近案例卫星石化不就是这样选出来的么，这就是技术分析的作用。

2、低位放量就要跟，跟错也要跟

低位放量是好事，通常是资金介入吸筹，主力试盘的迹象，看抛压的大小，后期上涨概率大，拿最近的隆华节能举例，我们可以看到当时关注到这票就是因为股价已经从11块跌倒5块钱，在5块钱附近成交量开始一路放大，在这个低位是很典型的主力资金开始介入，要不然散户是没有能力有这么大的成交量，所以我们看到股价在最近重心不断上移波段收益也是非常不错。

3、高位无量就要拿，拿错也要拿

高位指的是股价处于或接近历史高位，高位无量横盘走势，是典型的上涨中继形态，此时不宜轻易出局。只有经过一段时间的观察，发现高位横盘时成交量萎缩严重，而且往往是上涨有量下跌无量，到最后能够打破平衡再度向上时，我们才能真正确定新的行情又来了。大家看鸿特精密就是比较好的例子，股价在前期放量拉升翻倍上涨，随后在高位无量盘整，要只知道如此缩量的情况主力是根本没有空间出货的，所以我们看到在洗盘一段时间主力再度向上拉升。

讲完买入信号的，我们再来讲观望和卖出的，这也同样重要避免我们买在不该买的地方

4、低位无量就要等，等错也要等

无量是因为主力还未做好拉升准备，不断在吸取低位的大量筹码。一旦吸筹差不多，会进行拉升，当股价放量就是大幅拉升的时候，我们来看漫步者就是最好的例子，为什么一直建议大家关注不要下手，就是因为成交量没放大，也没突破箱体压力，你不知道主力要在低位横盘震荡吸筹几个月，可能拿3个月都不见涨，我们何不等放量突破再介入。

5、高位放量滞涨就要跑，跑错也要跑

个股经历一波较大涨幅后，股价已经处于高位，但成交量不断增加，股价却一直停滞不前，表明此时已经出现高位量增价平的现象，大概率是主力开始出货，说明获利盘套现锁定利润的意愿已非常坚决，投资者应该及时离场。前期的老妖股柘中股份，在第一波拉升之后，第二波反弹成交量创新高，但是股价却没怎么涨反而在高位震荡，典型的主力出货，随后我们看到股价一路阴跌套牢不少股民。

6、高位量价背离，该出就出

个股经历一波较大涨幅后，股价已经处于高位，股价继续向上拉升，但是成交量却没有继续放大反而不断萎缩充分表明股价上攻的动能已经被消化，就像汽车油箱见底一样，这时候坚决卖出不要犹豫，拿西部建设举例，3月份一波上涨，股价在高位缓慢拉升的过程我们可以看到成交量不断萎缩很典型的量价背离这时候我们就要注意规避风险了。

还有2种特殊的量价关系，在涨跌停板制度下，股票的第一个无量跌停，后市仍将继续跌停，直到有大量出现才能反弹或反转；同理，股票的第一个无量涨停，后市仍将继续涨停，直到有大量出现才能回档或反转。

赢在等待，输在犹豫。虽然市场机会无限，但是属于你的机会却非常有限，而你所能把握的机会就更少了。

每个人都有优劣势，客观认识自己、主观分析自己，才能明白自己的定位。在属于自己的机会出现之前，要学会抱着平和的心态耐心等待机会，对属于别人的机会持欣赏的态度。自知者很明白从来没有“完美的交易”，以前没有，以后也不会有。从来不会对错过低价买进而后悔，也不会因为没有实现利润的最大化而烦恼。股票完整操盘的流程就是：“等待买进——买进——等待卖出——卖出——等待再次买进”。在你彻底退出市场之前，永远在这个流程里循环往复。

诚然，买进是操盘成功的前提条件，好的买点可以让你站据一个好的位置，因而进可攻退可守，并对其后的持股信心提供强大的心理支持与回旋余地。卖出是对前期买进获利的了结或买进亏钱的止损，这一点在特定情况下比买进更加重要。娴熟的对卖点操作的把握，可以有效克服人性中固有的弱点。它能让股票交易者在行情趋势见好的时侯大胆持股扩大利润，而在不利情况下全身而退保存实力。

股谚云：会买的是徙弟、会卖的是师傅。这句股谚说的就是师傅能够比徙弟更加了解人性的弱点—–贪婪和恐惧，而且能够控制人性中一些难以根除的弱点。这两点对每一位股票交易者来说是最重要的，但是还不是至关重要的，操盘至关重要的技巧是善于等待，因此，会空仓的就是股市的祖师爷。

等待，从某种意义上讲是一种综合素质的体现，这项技能在一定程度上体现了股票交易者的买进技巧和卖出技巧，更重要的是它体现了交易者心理素质的高低。股票市场说到底就是人和人的博弈，各类群体的客观优劣势对博弈结果有较大的影响，但是，对博弈结果起决定影响的因素是各类群体的心理素质。我们在培养买卖技能的同时，也是对等待机会和心态的历练。

善于等待的人必定善于买卖，而善于买卖的人不一定善于等待。

提高买卖技能的方法除了学习操作技巧之外，最重要的就是对以往的实际操作进行分析、总结，找出操作中的不足或缺陷，特别是具有共性的问题。找到它、解决它，经过如此不断地循环，买卖技能就会达到一个较高的层次。当你的买卖技能达到一定层次之后，应该在买卖交易时动作迅速，在买卖机会未到时需要耐心等待，久而久之你会更有信心、更有耐心。