大股东不讲股德投资人用脚投票

最近某某生物因贱卖子公司，引起投资人质疑，一时陷入舆论漩涡，虽然最终没能成行，但是二级市场投资者纷纷“用脚投票”，股价这两日大跌13%。

翻开该公司的F10资料，可以看到，董事长的持股比例从2015年的15%已经降低到了3%，你能想象一个上市公司的董事长竟然把自己手里持有的股票8成都给卖掉了？如果你手里只持有一家公司3%的股份，你还关心这个公司的发展么？

恰巧在这个时候，该公司公布了准备贱卖子公司的公告，该子公司是做HPV疫苗的公司。经过多年的研发，二价疫苗的注册申请已经获得受理，后期如果这两个疫苗走向市场，必然会引发股价的上涨。这就是一个即将破壳而出的金蛋啊！而管理层此时此刻却要将这个金蛋按照普通鸡蛋的价格出售，投资人都不傻，这个上市公司就这么一个之最值钱的东西，你管理层现在却要把他低价贱卖，这不是赤果果的利益输送么？

这时候，深交所问询，证监会也站出来发了一份关注函，该上市公司长达86页的回复并没有打消投资人的顾虑，因为类似的套路，在A股市场并非首例！

我们都知道，在A股，虽然说股东的权利是一样的，但现实是在大股东面前，小股东基本没有话语权。同时上市公司都是大股东最优质的资产，成年人只看利益，在利益面前，很多时候，上市公司是控股股东的钱袋子：缺钱了，就找上市公司，直到把上市掏空为止。

掏空上市公司真的太简单了，手段繁多，防不胜防，我根据证监会网站公布的信息总结出以下三种典型的大股东掏空行为，分享给大家，提醒大家注意提防这样的上市公司：

一、直接占用上市公司资金

大股东利用上市公司高度集中的股权与内部控制的漏洞，非法直接侵占上市公司巨额资金。例如大股东随自己的意愿支配到位后的募集资金，借用代理的名义将其留置或者转移占为己用，造成对上市公司资产的直接占用。大股东占用上市公司巨额资金拖欠不还，造成上市公司流动资金不足，影响上市公司的正常生产经营活动，致使上市公司应收账款和其他应收账款金额巨大，坏账准备剧增，管理费用增加，利润减少，甚至造成巨额亏损。

二、通过违规担保掏空上市公司

担保行为主要包括保证、抵押和质押三类，普遍存在于上市公司与其大股东及控股子公司之间，三者中最常见的方式是抵押。上市公司在履行担保行为的同时，享有向其控股股东追讨赔偿的权利，如果追讨无效，控股股东就达到了侵占上市公司资金的目的。上市公司违反规定对外担保的行为大大增加了其或有负债的经营风险。

三、通过关联交易掏空上市公司

利用非公允关联交易，向母公司或其控股子公司转移利润，如母公司向上市公司高价出售劣质资产，或上市公司向母公司低价出售优质资产。在我国资本市场，许多公司是通过分拆优质资产实现上市的，在这样的集团内部，上市公司作为集团的子公司没有完整的产业链，从而导致与大股东之间发生经常性的赊销型关联交易。大股东会在利益需要时趁着关联交易产生的应收、预付账款等利于自己的时机，推迟清偿上市公司的款项，从而侵占上市公司的资金。大股东未清偿与上市公司之间的关联方交易款项，实际上无偿占用上市公司的款项。

股神巴菲特选股有一项非常看重的点，就是优秀的管理层，好的管理层应该站在公司主人的角度去行为和思考，最大化股东利益，没有好的管理层，再好的生意他都不会碰。

作为中小投资者，买股票之前要做好功课，一定要选择正经经营的上市公司。对于掏空上市公司，中饱私囊的管理层，如有必要，勇敢拿起手中的法律武器，依法维护自身的合法权益。