再读经典道氏理论

每天拿出部分时间，把一部分经典著作重新读一遍。

今天重温技术分析的鼻祖–《道氏理论》，我看的是地震出版社出版，Robert Rhea著。

主要内容都浓缩在第2章中，以下是我整理后的摘抄。

一、道氏理论的三大假设

1.股市的主要趋势决不会被操纵。

2.平均价格指数消溶一切因素。

3.道氏理论并非不出错，并不是击败市场的不败系统，决不能把愿望强加于思想之中。

二、道氏的三种运动

主要趋势运动，次一级的反应运动，日间波动。

1.主要趋势运动，就是股市整体的基本趋势，即牛市或熊市。

1-1.熊市，由长期的向下运动和重要的反弹上升组成。

熊市三个阶段，

第一阶段，对那些在抬高价格之后所购买的股票所寄托希望的破灭；

第二阶段，由于商业的萧条和收入的减少而导致的卖出阶段；

第三阶段，无视股票本身的价值，优质有价证券被廉价抛售，人们为了得到现金，一定要把自己的一部分资产进行变现。

1-2.牛市，向上运动，或被一些次级的反应回调运动打断组成。

牛市三个阶段，

第一阶段，人们重新恢复对经济未来发展的信心；

第二阶段，股票价格对已知的公司盈利的改善与提高所做出的价格反映；

第三阶段，投机猖獗、通货膨胀显著阶段，股票靠人们的希望和预期支撑价格飞涨。

2.次级反应运动，牛市中的重大下跌运动或者熊市中的重要上升运动。

价格一般回调到前期从前一个次级反应运动结束开始的主要趋势运动价格变化行程的33~66%之间。

3.日间波动，仅仅一天的运动走势。

三、趋势

1.两个平均价格指数必须互相确认。如果只是根据一个平均价格指数做出的结论没有得到另一个评价价格指数的确认，结论几乎肯定会是误导性的结论。

2.如果上升浪能连续不断地突破前期的高点，而随后的下跌能在前期低点之上结束，这市场就是牛市趋势。反之，上升浪不能超过前期的高点，而随后的下跌低点却比前期的低点低，这市场就是熊市趋势。

四、成交量与价格运动

市场处于超买状态，就会在上升中表现出呆滞乏力，下跌中表现出活跃的动力。

市场处于超卖状态，就会在下跌中表现呆滞乏力，上升中表现出活跃的动力。

牛市会以市场中相对较低的成交量为开始，而以市场的过度活跃而告终。

次级运动的重要转折点，通常的信号是成交量的急剧增加。

五、几种形态

1.线态窄幅区间盘整，价格变化处于大约5%的窄幅区间范围内，这种运动表示市场在收集或者派发。

2.双顶和双底，在价格运动的预测中价值不大，其假象远比正确的时候多。