每个公司都可能偶尔出现每股收益很高的季度。如前所述,很高的当季每股收益是选择飙股的重要条件。但是,仅凭当季每股收益来选股是远远不够的。为确信你所选择的股票是值得投资的,你还必须确认:最近报表中出现的每股收益高增长率是不是偶然性的,而且这个公可是否质量很高。为了解决这个问题.你必须仔细研读公司年报中的年度每股收益增长率。这正是选择投资股票的要点。一支好的股票,过去3年里每年每股收益都应该较上一年度有显著的增长。通常不希望其中第二年的每股收益增长率稍稍滑落,即使它能够在下一年内得到回升,甚至达到历史新高。一支股票,如果在过去几个季度保持着较高的季度每股收益,而且过去几年中有着很好的历史增长记录,那么这支股票必将成为或者至少很有可能成为大牛般。选择增长潜力股:那些每股收益年增长率为25%至50%甚至更高的股票,我们研究表明:股市上表现最好的股票在过去50年中的股权收益率(ROE)至少达到17%,通过股权收益率能够把经营好的公司和经营差的公司区分开来。并且,投资者应该寻找那些年度每股现金流比实际每股收益收益至少高出20%的成长型股票。
一只表现优异的股票,不但需要在最近几年内保持良好的增长记录,而且还要在最近几个季度内表现出每股收益的大幅增长。可以这么说,两者缺一不可。多年来市盈率一直被证券分析师怍为判断买卖一支股票的基本手段。他们普遍认为,市盈率偏低表示股价被低估,适合买进;市盈率过高则表示股价被高估,应该卖出此股票。通过对五十多年以来市场上最成功的股票的研究,我们发现,市盈率对股价变动的影响微乎其微,并且与判断应该买进还是卖出股票之间几乎不相关。影响股价变动更为重要的因素其实是每股收益的增长百分比。但仅因为市盈率很低或历史上一直很低就断定这支股票的价格被低估是没有道理的。其实,应该把注意力用于判断每股收益的变化率是增加了还是减少了。
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