汇率变动对股市的影响

（一）对个股的影响:当本国货币贬值时，会给以产品出口为导向的生产公司带来双重利益：其一，以外币标价的外销产品收入可兑换更多的本国货币，从而会提高公司的盈利水平；其二，外销产品在保持以本国货币计算的价格水平的情况下，以外币计算的价格将降低，这就会提高公司的国际竞争力，扩大产品的销售量，从而增加公司的盈利额。因而出口产品生产厂家的股票价格会因汇率的下降而上升。相反，本国货币的贬值则会导致进口原材料和零部件等的公司的成本增加，盈利减少．竞争能力减弱，进而导致上市公司股价下跌。 当本国货币升值时，情况就会反过来。以外销产品的公司竞争能力下降，盈利水平大幅下降，同时由于进口商品增加，推动物价下降，也使得一部分无进出口业务的公司状况恶化；而进口业务的公司则会成本下降，竞争力增强。

（二）对大盘的影响

汇率变动对股市的影响主要有以下四点：(1)汇率变动对上市公司影响较大。根据汇率变化的原理，对以进口为主的公司而言，若本币出现升值，将导致进口成本下降，业绩将得到提升；对以出口为主的公司而言，因为以外币计价的出口商品价格会上涨，将直接导致外国需求减少，业绩将受到影响。

(2)在汇率上升的情况下，一方面由于货币升值；另一方面由于外汇储备增加（流人本国资金增多），这就可能导致大量游资进入股市，从而有利于股票价格的持续走高。

(3)在汇率下跌的情况下，由于进口原材料和服务费用的上涨，这就可能推动通货膨胀的增长，从而对殷市形成压力。另一方面，汇率上升，中央银行为了维持货币汇率的稳定可能等会大量收购外币，这就会加大货币供应量．但也可能成为通货膨胀的摊动力，我国1994年实行人民币汇率并轨后，外汇储备迅速增长，从外汇短缺国转变为外汇宽松国，随之而来的大量外汇占款（通过银行结汇和售汇换取人民币，被认为是高通胀的原因之一。

(4)汇率的变动也和利率的变动一样，会导致投机资金在不同投资市场的流动而形成股市与其周边市场的此消彼长的变化关系。