为什么中低风险的理财产品也会亏损？

百里小牛睡得正香时，突然接到南宫小美的电话……

电话里，南宫小美哭出了猪叫声，他一愣神，手机掉在了地上……

南宫小美说，她刚刚发现许久未管的理财产品居然亏损了。

“我买的可是中低风险的理财产品啊……”

听到南宫小美的痛哭，他也非常疑惑，为什么中低风险的理财产品也会发生亏损呢？

为什么中低风险的理财产品也会发生亏损呢？

要了解原因，我们要了解理财产品为什么要评级。

根据《商业银行理财业务监督管理办法》第27条规定：

 

商业银行应当采用科学合理的方法，根据理财产品的投资组合、同类产品过往业绩和风险水平等因素，对拟销售的理财产品进行风险评级。

 

理财产品风险评级结果应当以风险等级体现，由低到高至少包括一级至五级，并可以根据实际情况进一步细分。

理财产品之所以要评级，是因为相关的规定要求。但是在该规定中，并没有明确商业银行如何对理财产品进行风险评级。

因此，各家商业银行对理财产品的评级方法，是在大原则上有一定的自主权和差异化的评级方法。

目前商业银行的理财产品一般分为五级，分别是低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险。

 

商业银行不仅销售自家的理财，也会代销其他机构的理财产品。

每家机构的评级原则会有一定的差异，而每个产品的风险等级是由发行方评定的。

因此同一家银行卖的产品也会出现产品评级相同，产品风险不同的状况。

换句话说就是：中低风险的理财产品风险并不一定低，一切应该以产品具体的投资范围为准。

接下来，我将带你剥去银行理财的风险评级的外皮，来细看银行理财产品的风险。

相同风险等级的产品，投资风险并不相同

我们可以看看以下两个例子，在下图中，是同一家银行售卖的两个产品。

两个产品同为中低风险，但是业绩比较基准并不相同，业绩比较基准是同类型产品的往期收益率，也是对产品的收益率的一种预估。

 

出现这种差异，与产品的投资范围、投资期限、是开放还是封闭都有关系。

我们今天主要看产品的投资范围，因为产品的风险评级主要是受投资品种的影响，在风险评级体系中，投资品种是决定产品风险的主力军。

下图展示了产品合同中，两个产品中标识的投资范围。乍看上去，我们能够看到，业绩比较基准高的产品，投资范围特别长，这说明，它能够允许投资的品种非常丰富。

 

而产品B则相对来说投资范围比较短，它可以投资的品种相对来说较少。

你可以再细看一下图中用蓝色方框标识出来的地方，那里所标识的股票、期货、期权等品种都是高风险的品种，我想如果你去投资，轻易也不敢涉足这些领域吧。

虽然在合同中明确说明，这些品种的投资不得超过20%，但是本身固定收益类的理财收益就不高，这些产品如果下跌狠了，很轻易的就能让你的理财产品出现小幅亏损。

就算是同样投资债券，我们也能够看到A理财产品可以投资非标准化债权类资产，而B理财产品只能投资于国债、金融类、信用类债券。

什么叫非标准化债权类资产呢？就是没有在 未在 银行间市场 及证券交易所市场交易的债权性资产， 包括但不限于 信贷资产 、 信托贷款 、 委托债权 、 承兑汇票 、信用证、 应收账款 、各类受（收）益权、带 回购条款 的股权性融资等。

这类资产没有公开发行，信息不够透明，受到的流动性风险比较大。怎么理解呢？

这就像你去卖一件名牌衣服和卖你隔壁二姨做的衣服一样，就算这两件衣服长得一模一样，质量也一样好，但是因为名牌衣服名气大，质量有保证，大家就愿意买，而你隔壁二姨做的衣服很可能卖不出去。

当非标资产出现流动性风险的时候，也就是卖不出去或者要折价很多卖出去的时候，那理财产品到期时，这些实实在在的亏损不就落在了你的头上吗？

好，说到这里，相信你已经发现了。

其实这两个产品同样叫做“中低”风险理财产品，但面临的风险却不一样。

如果你是一个只想求稳，一点亏损都不想承担的投资者，你会选择哪个产品呢？

（大声告诉我，是产品B！）

听完小火的讲解。

百里小牛立刻叫南宫小美打开产品合同发给他看。

可是，小美却告诉他。

“合同？什么合同？我从来都没看过这东西啊……”

哎，他就知道南宫小美亏损，不是没有原因的……

想到以后家里的钱都要归她管，他不禁陷入了沉思……