今天，我们继续讲解股票估值的第四种方法：市净率法。

市净率是什么呢？

怎么使用市净率呢？

我们今天就来学习一下。

市净率等于股票的市值与净资产的比值。

具体公式如下：

这两个公式是一样的，第二个公式就是前一个公式上下同除以股票总数得出来的。

在这里，我们要重点理解一下什么是净资产。

净资产就是所有者权益，包括实收资本（或者股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润等。

这些定义看起来非常难理解，不过我们可以这样简单地理解：净资产是完全属于股东的权益，是这个公司最真实的家底。

净资产并不等于资产。

举个例子，小火炉火锅有限公司借钱10万，买了100套火锅。

这100套火锅就是属于小火炉的资产，但是属于净资产吗？

答案是否定的。

因为净资产是留给股东的权益，所以，净资产=总资产-负债。

假设这100套火锅就是小火炉火锅有限公司所拥有的所有总资产了，价值10万。

因为负债也是10万。

所以净资产为0。

意思就是小火君作为股东，在这个公司实际上并没有拥有什么资产，我的东西都是借钱买来的。

理解完净资产，我们再来回过头来看这个市净率这个指标。

市净率是股票的价格相对于净资产的比值。

那么，我们可不可以这样理解，当市净率低时，说明企业的股票价格很低，而净资产也就是股东拥有的财富很高，所以企业的股票价格被低估，是值得买入的。

一定情况下是可以的，但并不是所有的企业都可以这样理解。

为什么呢？

因为市净率也有自己的适用范围。

2、哪些情况下，我们可以使用市净率？

市盈率比较适合连续盈利的企业来进行估值。

因为当企业的盈利是不稳定的，一年盈利，一年亏损，那么我们没法看出明年企业是否还有更大盈利的可能。

所以，在采用市盈率进行估值时，我建议你先去看看企业过往的盈利情况。

看看是稳定盈利型企业（大部分时候都在盈利，特殊时期亏损，此时的亏损代表经营效益差），还是周期性盈利企业（盈利和亏损间隔出现，说明企业的盈利有周期性，亏损不能代表经营效益差）。

当市盈率不适合时，市净率就可以上场了。

市净率的第一种适用情况是：适合盈利为负的企业。

当盈利为负时，市盈率估值法就失效了。

而大部分企业都会有净资产，净资产不会为负，所以此时可以用市净率进行估值。

市净率的第二种适用情况是：适合净资产相对较大的企业。

什么企业的净资产相对较大呢？

一些制造业、重工业企业。这些企业一开始会有很大一部分的投入，会需要自购厂房、自购设备，因此净资产相对较大。

因为净资产相对较大，此时如果市净率较小，说明股价相对于其拥有的资产价值来说，被低估了。

我们可以选择买入。

另外有一些企业，他们的净资产相对较小甚至为负，比如高科技企业、服务型企业，他们不需要投入大量的资金来购买厂房、设备，公司的自有资产相对较小。

举个例子，你知道某个公司在研发一套软件系统，而且有很大的可能会成功，但在成功之前，他们公司的净资产可能只有自购的几台电脑和桌椅，这种情况下，你用市净率去估值就不太可行了。

因为他们的净资产很小，而股价相对较高，算出来的市净率会比较高，但他们未来的发展潜力和盈利能力也会很高，此时用市净率会错过高速发展的高科技公司。

3、市净率怎么用？

刚刚我们说了市净率的适用范围。

那么回到我们刚刚的问题：在适用的情况下，是不是市净率越低越好呢？

答案依然是否定的。

首先，我们应该要学会寻找同行业中市净率较低的公司，而不是市净率绝对很低的公司。

比如汽车制造业，大部分企业的市净率在2以上，但是有一家公司的市净率是1，那么我们就可以关注一下这家公司。

其次，我们初步筛选好后，还是要结合公司的其他能力来看，而不是只看市净率这一个指标。

如果一家公司市净率是0.5，但是盈利指标不太好，最近两三年都在亏损。

那你觉得这还是一家好企业吗？

像一些制造业，就算连年亏损，他的厂房、设备依然存在，所以净资产还是很大，而股票价格此时很低，可能并不是因为股价被低谷，而是市场对其合理的估计。

所以如果你买入这个股票，可能会面临被套牢的风险。

综合以上就是：市净率也是股票估值的一个指标，能够帮我们初步判断股价的情况。但不能只看这一个指标，同样要结合公司的行业、盈利情况等进行分析。

以上就是我们今天学习的内容啦。

到今天为止，我们已经学习了四种股票估值的方法。

在实际的操作中，我们可以综合起来，利用这些指标来帮助自己判断目前的股价情况。

你是如何对股票进行估值的呢？