走进世界级交易大师系列之成长股投资之父费雪中篇

走进世界级交易大师系列之成长股投资之父费雪中篇

一、这家公司的产品或服务有无充分的市场潜力——至少几年内营业额能大幅成长。

确实是关键又精辟的一点!我们看到A股一些绩优股包括银行地产、家电等,这些公司的业绩不可谓不好,可是近年股价涨幅却远远落后于概念股,与他们的业绩稳定或只能小幅增长,无想象空间有很大关系。

二、公司的利润率高不高?

利润率高的公司,通常代表了行业独特,产品有竞争力。

三、公司是否有其它的经营层面,尤其是本行业较为独特的地方,投资人能够得到重要的线索,晓得一家公司相对于竞争同行,可能有多突出?

这里同样强调的是行业内竞争力要强,有同行没有技术、能力或条件。

四、公司有无短期或长期盈余展望?

这点强调业绩预期,再好的技术、能力或条件,最终目的都是良好的业绩增长。

五、在可预见的将来,这家公司是否会因为成长而必须发行股票,以取得足够资金,使得发行在外的股票增加,现有持股人的利益将预期的成长而大幅受损?

A股锂电龙头就是上半年再融资数百亿,但股价还是不断创新高,这是成长还是泡沫?不知道费雪会怎么看这个现象?

六、管理阶层的诚信正直态度是否毋庸置疑?

A股中有的公司扇贝会跑路!有的公司大批存货会不翼而飞!有的公司大笔资金还会凭空不见!但仍没有被市场抛弃,因为众多股民甚至机构没有价值与成长的概念!

另外其他九个买股原则,比如劳资关系,相对不好理解或把握,在此不作阐述!

我在A股市场交易近二十年,从最初的追涨杀跌到以技术形态为标准的短线交易,最后转到价值投资模式,认真阅读这些的大师传世之作后,感触良多!如果让我用一句话来表达,那就是自己怎么不早点读这些大师的经典理论!具体的分享有以下几点:

1.费雪的成长股理论不像格雷厄姆的价值投资理论用严格的数量数据作为分析依据,成长股选择以相对抽象与灵活的质量分析数据。

2.费雪选择优质成长公司有着严格的原则与标准,这正是我们投资者必须认真思考与学习的地方,很多人甚至都不知道公司是做什么的?就盲目地介入,亏损、套牢、成为韭菜也就在情理之中了!

3.费雪的成长股投资理论,注重的是公司未来的盈利前景,不管投资者如何了解公司,仍然具有较大的不确定性,相对来说格雷厄姆的价值投资着眼于确定性的安全边际,风险较低!

4.费雪本人在一次接受《福布斯》报采访时说,投资有两种基本的方法。一种就是格雷厄姆所倡导的,它的本质是找到极其便宜的股票,这种方法基本上可以避免遭遇大跌。他会用财务安全来保证这一点,也许会出现下跌,但是不会深跌,而且迟早价值会使其回归。说明他本人也认为价值投资模式安全性更高!

5.所以对于普通股民,价值投资更容易把握,安全性更高;而费雪的成长股投资难以把握,需要相当专业的知识与复杂的调研作为基础。

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