数学家西蒙斯靠高频交易打败了股神巴菲特

西蒙斯惊人的年收益率——远超股神巴菲特

目前的市场上存在三种基本交易方法：以巴菲特代表的基本面财务数据传统派，以威廉为首的K线技术经验积累实战派，以及以西蒙斯象征的高频交易数理派。

从年收益率情况来看，高频交易要远远高于传统派和实战派。24年来，西蒙斯经历了数次市场考验，无论是1998年的俄罗斯金融危机，还是2009年的全球金融风暴都没有伤及到他，他多年来的平均年收益达到了35.8％。不仅如此，2009年他的公司还取得了80％的税前利润。

其中，西蒙斯的大奖章基金是华尔街对冲基金的一个神话，多年来平均每年盈利35%，如果考虑该基金5%的管理费和40%的提成的话，它每年的收益率超过60%。这个收益率远远超过了巴菲特和索罗斯。

速度决定成败——每毫秒都在赚钱

高频交易是指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机化交易，比如，某种证券买入价和卖出价差价的微小变化，或者某只股票在不同交易所之间的微小价差。

和流行的“买入并长期持有”的投资理念截然相反，西蒙斯认为市场的异常状态通常都是微小而且短暂的，“我们随时都在卖出和买入，我们依靠活跃赚钱”，西蒙斯说。

1998年，美国证券交易委员会“另类交易系统规定”（Regulation Alternative Trading Systems）的出台，为电子交易平台与大型交易所展开竞争打开了大门。

在介绍高频交易之前,我们先来看看股票市场,美国市场是个机构交易的市场,散户占比非常少。先说说一般公司(共同基金、养老基金等大多数买方机构投资者)的下单策略,为了减小对市场价格的冲击影响，投资者的算法交易系统一般对该大额买单进行两阶段处理：首先将其分解为几十个甚至几百个小买单（一个小买单通常在100～500股之间），然后将这些小买单按某种设定的顺序投放到市场。

解密高频交易的秘籍——三大策略解析

在美国,高频率交易公司市场占比2%，交易量却占比美国总体交易量的78%。高频交易特点是:程式化,总体交易量大,次数多,收益稳。高频量化交易最普遍的3种策略有：流动性回扣交易（Liquidity Rebate Trading）、猎物算法交易（Predatory Algorithmic Trading）和自动做市商策略（Automated MarketMakers Trading）。

一、流动性回扣交易策略

美国所有的证券交易所都为那些创造流动性的券商提供一定的交易费用回扣(以买卖交易量或者买卖间隔时长为标准)，通常为0.25美分/股。不论买单还是卖单，只要交易成功，交易所即向该流动性的原始提供券商支付回扣随着这种激励机制的日益普及，以专门获取交易回扣为赢利目的的交易策略逐渐普及。

简而言之，流动性回扣交易策略赚取的是交易所的资金。

二、猎物算法交易策略

在美国，超过一半的机构投资者的算法报单遵循SEC 国家最佳竞价原则（National Best Bid or Offer，NBBO）。所谓NBBO，即当客户买入证券时，券商必须保证给予市场现有的最佳卖价；同样当客户卖出证券时，券商必须保证给予市场现有的最佳买价。根据该原则，当一个报单由于价格更为优先从而在排序上超过另一个报单时，为了能够成交第二个报单，常常调整股价并与前者保证一致。

事实上，一只股票的算法报单价格常常以极快的速度相互攀比追逐，从而使该股票价格呈现出由高到低、由低到高的阶段性变动趋势。这也正是在实际交易中经常看到数量有限的100股或500股小额交易常常将股价推高或拉低十美分至几十美分的原因。

猎物算法交易策略即在对上述股价变动历史规律进行研究基础上而设计的。一般而言，该策略通过制造人为的价格来诱使机构投资者提高买入价格或降低卖出价格，从而锁定交易利润。这其中赚取的是交易系统的资金。

三、自动做市商策略

做市商的主要功能即为交易中心提供交易流动性。与普通做市商一样，自动做市商高频交易者通过向市场提供买卖订单来提高流动性。不同的是，他们通常与投资者进行反向操作。

自动做市商高频交易者的高速计算机系统具有通过发出超级快速订单来发现其他投资者投资意向的能力。例如，在以极快速度发出一个买单或卖单后，如果没有被迅速成交，该订单将被马上取消；然而如果成交，系统即捕捉到大量潜在、隐藏订单存在的信息。

这其中，赚取着股票交易里买卖双方公平交易价格和心理底限价格间的差价，是名符其实的利润掠夺者。

高频交易——下一个不可多得的投资机遇

在华尔街，高频交易公司平均每年收益率超过60%。这远远超过了巴菲特和索罗斯。

《华尔街日报》2012年里某些报道也指出，多名内幕揭露人士称交易所往往会给采取高频交易的证券公司提供特殊照顾。