ETF期权备兑开仓策略

ETF 期权备兑开仓策略的主要风险是当股价持续上涨时，卖出的认购期权会被行权，该策略的向上收益具有上限。而当股价价格持续下跌时，该策略仍然承担现货的价格下行风险。因此当投资者预测市场将会维持震荡或小幅上涨时，才更加适合执行此策略。备兑开仓策略的核心是期权合约的选择，如果卖出深度实值的期权，到期时被行权的可能性大，期权的时间价值相对较小，备兑投资的收益也相对较小；深度虚值期权的权利金则较小，增厚收益有限。因而最好选择平值或轻度虚值的合约。在期权到期时间选择上，由于近月合约的时间价值流逝最快，因而卖出近月认购期权的收益也相对较高。

此外，备兑开仓是在对未来标的证券价格不会上升或者会有一定幅度的上升的情况下进行操作的，如果市场的实际趋势和开仓时的预期不一致，就要进行相应的调整。当一只股票在备兑开始之后，它的价格很快就超过了它的行使价格，而且它还会持续上升，这时，投资者就可以选择平仓，转换策略，或者把它换成股票。若在开仓备兑后，相关股票迅速下挫，而预期股价还会继续下挫，则投资人可选择转换策略，或转仓。