像非常出名的波浪理论，趋势的跟踪理论，它们的核心概念都是来源于道氏理论，可以说想精通技术分析，道氏理论是必学项目。

很多人会把道氏理论当作一种预测未来走势的神器，这是绝对错误的想法，道氏理论的精髓在于它的哲学思想，以及在实践中的运用。

今天我就先谈谈道氏理论中最核心的三大假设，再结合实际案例来聊一下道氏理论中的6个基本原则，以及在实践中的运用。

看完这一篇，你基本上就会对道氏理论的整体了解透彻，以后再学其他的技术方法就可以融会贯通了。

道氏理论这个名字是来源于一个人，名叫查尔斯·道（Charles Dow）。他是道琼斯公司的联合创始人之一，也是《华尔街日报》的首席编辑。

1896年，查尔斯·道创立了道琼斯工业平均指数，是世界上最早的股票市场指数之一。

这个指数最初是包含了12家主要的工业公司，用这个指数来测量整体经济的健康状况，通过观察这些公司的表现，就可以预测经济的整体趋势。

查尔斯·道一开始没有把他自己的理论系统化，他只是在撰写《华尔街日报》的时候，来用自己的思想分析市场中的趋势。

后来等到他去世之后，他的继承者汉密尔顿才渐渐整理了他的交易思想，进一步发展出来了道氏理论，把他的交易思想变得系统化，更能让人看懂。

这就是道氏理论的由来。

2、道氏理论的三大假设

道氏理论的三大假设可以说是核心中的核心，因为它们构成了道氏理论的核心框架，帮助我们来理解和分析金融市场。

假设一：市场价格反映一切信息。

市场上的所有信息，包括经济，正治，心理因素等等，都会充分反映到股票价格中，价格的波动包含了所有已知和未知的信息，所以研究价格走势是分析市场的关键。

但是交易者不可能获取所有正确的市场信息，所以无法100%预测未来的走势，只需要跟随价格趋势就可以。

假设二：市场价格是呈趋势运行的。

市场的价格是不会随机波动的，一定是以某种趋势运行的。

因为我们人作为市场背后的推动者，人性是不可避免的，人性的规律也是有迹可循的，这就导致市场有一定的波动规律。

一旦趋势形成，通常会持续较长时间，直到出现明确的反转信号。我们不要去尝试预测趋势的终结或者是反转，而应该“顺势而为”，顺应市场的趋势进行操作。

假设三：历史会重演。

我们交易者的心理都是类似的，人性中的贪婪，恐惧情绪在同一段走势里，有非常类似的反应和行为模式。在类似的市场条件下，我们往往会做出很类似的决定，这就推动了价格走势的重复。

就像今年以来，黄金的行情变大，每次黄金连续上涨或者是下跌，都有朋友来跟我抱怨自己被套了，或者爆仓了。

就是因为大家的心理状态非常类似，才导致了交易的历史不断重演。

这种重复的走势也是我们研究技术分析的重点，比如我们学过的很多形态，像顶底的头肩形态，中继三角形形态等等，都是基于这样的理论基础。

3、道氏理论的6个基本原则

原则一：趋势的定义。

趋势的定义是道氏理论中最重要的内容，因为是后续诸多技术分析理论的基础。

上涨趋势的定义：高点与低点的上移，在上升趋势中，行情的每个高点都高于前一个高点，低点也不断上移。

下跌趋势的定义：低点与高点的下移，在下跌趋势中，行情的每个低点都低于前一个低点，高点也不断下移。

用图片给大家说明一下，先看上升趋势。

图中是黄金15分钟的k线图。在上升趋势中，每一次上涨都创出高点，每一次回落都不会突破前方的低点，整体的高低点是平行上移的。

再看下跌趋势。

图中也是黄金15分钟的k线图。在下跌的趋势中，每一次下跌都创出新低，每一次回调都不会突破前方的高点，整体的高低点是平行下移的。

原则二：市场有3种周期的趋势。

道氏理论认为市场的走势可以分为三个周期，主要趋势，次要趋势和短期趋势。

主要趋势：是行情的长期方向，可能会持续一年以上，甚至会更久，像美股长期处于多头就是这样的例子。

次要趋势：是和主要趋势相反的调整波动，通常会持续几个周到几个月，是主要趋势中的短期回调或反弹。

短期趋势：是短期价格的波动，持续的时间比较短，通常是几天到几周，对主要趋势的影响也比较小，这种趋势经常受突发事件的影响，短期波动大，变盘快。

大家看示意图。

图中是标准普尔指数的周线图。主要趋势一直向上，连续上涨，上涨过程中的回调走势都属于次要趋势。

在周线图上是没有办法体现短期趋势的，至少要到4小时或1小时级别。

现在我们做交易更习惯用不同周期的k线去分类走势的级别，比如周线图的趋势，日线图的趋势，小时图的趋势，5分钟的趋势等等。

原则三：市场的三个阶段。

市场的三个阶段是指上升趋势，或下跌趋势的不同发展阶段。

1. 累积的阶段。例如市场在低点，悲观情绪在发酵，但这个时候有“聪明资金”开始买入，他们看到了潜在的价值，这个阶段价格波动的区间比较小，市场开始悄悄地筑底。

2. 公众参与的阶段。随着底部买入的增加，行情开始上涨，越来越多的交易者注意到趋势的到来，开始入场，交易量开始明显增加，市场形成了主要的上升趋势，市场情绪变得乐观，价格被进一步推高。

3. 分配阶段。市场到达高点之后，盈利的交易者开始逐步出场，但很多散户交易者仍然在高位接盘，市场情绪极度乐观，此时行情大概率会出现反转。

这三个阶段跟我平时常提到的鱼头，鱼身，鱼尾理论非常相似，对于我们大多数交易者而言，能够抓住第二阶段就完全足够了。

原则四：指数互相确认。

这是趋势验证的一个原则，根据这个原则，市场中的指数，像道琼斯工业平均指数和道琼斯运输平均指数，必须同时显现出相同的方向，才能更加确认趋势的有效性。

这同当下实战中共振确认是相同的原理，比如外汇产品的走势同美元指数的共振，不同股指期货指数之间的共振，都具有确认交易机会有效性的作用。

原则五：交易量确认。

在道氏理论中，交易量是重要的辅助验证趋势有效的指标，可以显示出市场趋势的强度和可持续性。

上涨的趋势中，价格上涨的同时，交易量要同步增加，这表明市场有强劲的买盘支持，有更多的交易者愿意买入，表明多头趋势是健康且可持续的。

空头的走势中，交易量也是相同的作用。

交易量在我们现在的交易中，依然被广泛使用。比如确认破位的强度和有效性，当突破的压力同时伴随交易量的增加，说明有更多的买盘进场，真突破的概率就更高。

再比如在某一个价格区间内，有大量的交易量在堆积，这些区域也可以被我们看作是重要的支撑压力位。

原则六：趋势会持续，直至出现反转的信号。

道氏理论认为，趋势在没有出现明确的反转信号之前，就会一直延续。

道氏理论中，趋势反转的标准是行情无法再创出新的高点或者低点，而且反向突破了前期的低点或高点。

大家看示意图。

图中是黄金15分钟的k线图。在连续上涨的趋势行情中，2473上涨到2529，受到前方压力位的压制，行情没有继续创出高点，而是回落过程中突破了前方的低点，根据道氏理论，这就代表多头趋势结束了。

这个原则就是趋势交易中，跟踪趋势交易方法的基础理论，比如在《海龟交易法则》当中，使用技术指标跟随趋势，直到趋势走反平仓。

《趋势交易法》中，用趋势线或通道线跟踪趋势，也是相同的逻辑，只是确认趋势反转的方法不同。

4、道氏理论的实践运用

我接下来会讲两个道氏理论在实践中的运用案例。

1. 实战中等待趋势确认，等走势回调以后进场。

根据道氏理论趋势的标准，上涨的趋势会经过回调之后再继续上涨，下跌的趋势也会在经过回调之后继续下跌。

这是道氏理论应用最广泛的实战逻辑。

大家看下方的示意图。

图中是黄金15分钟的k线图，行情在低位走出双底，之后向上破位，突破了2497的前方高点，也就形成了道氏理论当中的趋势反转的标准。

趋势转多之后，等待行情回调，下方2492是水平的支撑，也是均线的支撑，支撑双重确认之后，又形成反转的k线，进场做多，随后行情上涨。

2. 直接用道氏理论中的趋势反转的概念进场。

在趋势明确的走势中，或者看大做小的走势中，走出符合道氏理论中，趋势反转定义的形态时，可以直接进场交易。

大家看下方的示意图。

图中是黄金5分钟的k线图。

行情在高位形成MACD的顶背离之后，行情有了下跌的预期，当行情走出符合道氏理论，多头趋势反转的标准时，进场做空，最后行情下跌。

用道氏理论进行交易的例子非常多，因为是道氏理论定义的趋势，市面上几乎所有的交易系统都和道氏理论的原理密切相关。

只要将道氏理论的原则和标准学明白，市面上的很多交易策略都会无师自通。

如果你们想更多了解交易系统，也可以去看《趋势交易法》这本书，里面所有的方法也是源于道氏理论，算是道氏理论延伸到实战的很好的一本书。