从技术面看中美股市变化

假日归来，我们通过技术面来看看中美股市的预期发展。考虑对全球股市影响的程度，我们选取道琼斯指数、纳斯达克指数、香港恒生指数、沪深300指数、创业板指数作为研究对象，试图从技术层面窥探股票市场的投资方向和机会。

首先，来看道琼斯指数。依照我们的研究体系，该指数在过去2个月里头的走势，我们都保持谨慎态度。其重要内因就在于2月份的极端式下跌，随之带来的短中期趋势的跌势状态。关键是在这个基础上，进一步诱发对中长期趋势转跌的预期发展，如今，预期更为强烈。

请看上图所示。当前，10、20、40、60日均线已经构成有序的空头排列关系，其同步下跌的态势，还将延续较长时间。在这个条件下，也使得120日均线的优势岌岌可危。横向来看，5个交易日后，23328点一旦失守，便会进入120日周期的跌势环境中，其日后逐日扣高的行为，会引来更为不利的走势预期。

而且在中短期跌势之下，也即将会促成40日线向下交叉120日线，从60日线的下行速度来看，也不需要太长的时间，就会使得60日线也会向下交叉120日线。而一旦促成120日跌势后的空头排列关系，可想而知会产生怎样的跌势格局。

综上来看道琼斯指数的结构特征，短期跌势到中期下跌态势，都已经会抑制和阻碍指数的上涨，在没有改变这一结构之前，还要有主动防范进一步下挫引发中长期跌势的预期走势。

第二，再看纳斯达克指数。采用同样的方式来观察纳斯达克指数，基本上雷同于道琼斯指数的结构特征，细节上略有差异。请看下图所示。比如，相比较120天的横向跨距，当前价位还需要较长时间才会引发120日线的转跌，短时间内看，还是有条件维持120日线的上涨。

再如，20、40和60日线之间的关系，这几条均线刚刚产生交叉行为，和道琼斯指数的交叉后空头排列下跌略有不同。不过也正因为此，让我们确判纳斯达克短时间内恰好面临着更大的风险隐患。依照我们对交叉后空头排列关系的演变发展，通常都会造成短期内极端式的变化，也是需要主动防范的。

由此来看，无论是道琼斯指数，还是纳斯达克指数，均表现出较明显的跌势状态，中短期跌势结构非常显著，上行压力较大，而且在中短期结构跌势之下，也会产生对长期趋势转跌的预期发展，这也都不利于短期内激发强烈的上涨信心。

第三，再看香港恒生指数。同样是以120天里头的结构作为分析基础，可以确判，中短期结构的跌势特征，尤其是60日线的下跌非常显著，而40日周期的跌势也很明确，虽然120日还具备低扣减的条件，但绝对优势也不显著。请看下图所示。

第四，请看沪深300指数。当前价格已经跌落至120天之前的区域以下，而且接下来是持续往上扣减更高的位置，按照短期跌势压力来预估，120日周期的转跌行为已经产生，而且随着中期趋势的加速下跌，这只会引发更为不利的下跌动作，随时都会往下再度压低。即便考虑往下回撤空间的有限性，但实在难以寄望会产生向上回升的行为，持续性就更别奢望了。请看下图所示。

第五，请再看创业板指数。以120天来看待，显然还是明显的扣高走低行为，这个情况依然会抑制创业板市场的走势。而且关键还是处于典型的三不结构状态，这意味着虽然近期有所上涨，但我们始终强调是非多头上涨，难以持续，随时会再度折返回落。请看下图所示。

对于创业板市场的变动情况，我们可以采取积极的态度，但同样不能忽视非多头上涨以及三不结构状态下的矛盾格局，这些都会带来不可预估的变化。

综上所述，中美股市变化都面临着技术性跌势，而恒生指数又受到美股影响深厚，随着沪深港股通后，A股的变化也出现了更紧密的关联性，这在过去几个月的走势中，也是颇有感受的。

股市技术面处于劣势之中，当下又面临着中美贸易战的升级，这些都会给股市带来不利预期，虽然A股自身有所分化，创业板在过去这段时间表现积极，我们也都成功捕获投资机会，但如何独善其身？这也确实让人生疑。

所以，即便考虑资金流动已经促成创业板市场积极，但同样要做好风险控制，不必要过于激进，而且在操作策略上也需要有所准备，不能过于随意。可以根据自身的操作方法来进行低位布局，但在中美贸易摩擦没有停息，以及A股主板市场跌势未转变之前，都应控制总量风险。

而具体到投资标的的选择，任何时候我们都要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。股市有风险，投资需谨慎。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）