一个赌博的故事告诉你世上最大的庞氏骗局比懂得买和卖重要

有多少交易者活成了赌徒的样子

交易里一个最大的实践性谬论在于人明明是非理性的情绪性的，但是各种技术分析理论却一直以理性人为理论展开的前提。

人们在实践中总结理论的初衷是为了更好的认知所有的事物，但是在交易的世界里却是很容易舍本逐末，越是追求完美不亏钱的理论就越是容易让自己忽视本该重视的东西。

在诸多的技术分析理论中无一例外的假设了每个交易者都是根据可得信息作出最优决策的理性成熟的交易者，不会恐惧，不会冲动，但是这可能么？也许在非开盘时间会可能，但是在开盘时间内几乎不可能，肾上腺激素的分泌可不是自己可以理性控制的，并且人性的缺点有优点是与生俱来的，人本身最擅长的就是为了满足感性欲望可以丧失理性决策的能力，这也是知易行难的症结所在。所以前提条件达不到，最炫彩的理论也只是沙上的塔。

人生来皆有赌性，所以澳门和拉斯维加斯成为许多赌徒试图逆天改命高的翻身地，不否认，人的一生总是需要破釜沉舟的赌上那么几次，只是有的交易者从进行投机交易开始不是抓住机会赌那么几次，而是每一次都在赌，谁能一直都可以承受赌输的后果？赢了可以会所嫩模，就怕输到最后连工地搬砖的机会都没有了。

如果说非要分出有什么区别的话，只能说有的交易者把交易视为一种工作，他们不奢求每一次都可以赚钱，更不奢求一夜暴富，但是一直在追求一种大概率的胜面，只有在概率之内的时候才会进场交易，而有的交易者把交易视为一种赌运气，期望每一次交易都可以盈利，认为机会遍地都是，没有进场时机的选择，更不要提什么资金管理与交易系统。

另外，不要轻言盘感，如果没有经历过许多次赚钱与亏钱的交易，就不要用盘感来安慰自己，并觉得这是一种天赋，这种做法也只不过是一种与赌博没什么区别的冲动，行情从来都不会因为你的自我感觉良好而上涨。

鱼的记忆只有三秒，其实人的记性也长不了多少，好了伤疤忘了疼，每一个亏钱的交易者其实并不是所有的方面都一无是处，只不过总是在重复的翻着同一个错误，就行一个彻底的赌徒脑子里总是想着暴富与翻本，虽然这次扛单扛到痛心疾首，几乎无一例外的下次还会继续扛单，在这种恶性循环里，就看谁能够强迫自己跳出心理舒适区，每一个交易者都希望可是在这个角斗场里实现财务自由和人生自由，但是哪有那么多的自由？与其他行业没有不同，自由的前提也是自律。

交易十六字箴言

交易十六字箴言可概括为：

多看少动，周期转换，顺势，轻仓，止损，扩利。

多看少动

啥叫多看少动？自己要有一个操作模型，也就是一整套的规则。当达到什么样的条件时，我会进场，当达到什么样的条件，我会加仓，当达到什么样的条件，我会出场。

条件外的动，无论是开仓还是平仓，全是违反多看少动。长期来看，不是猜对行情让你盈利，是你的交易模型让你盈利。严格的去遵守。

拿不住盈利单子过早平仓也是违反多看少动。

很多人说拿不住单子，赚几点几十点就受不了跑了，看着行情走出上百几百点。就是因为他的模型缺出场规则，或者干脆没有交易模型。

当然让利润奔腾的前提是你是按大周期目标去做的，不是做的1分钟5分钟刮头皮型操作。刮头皮也有能赚钱的，前提是必须要有自己的刮头皮式交易模型。

不是因为我们很强很聪明所以我们能赚钱，是因为我们长期积累出了一套经过市场长期考验的交易模型并严格的去遵守它。

周期转换

优秀的下单决策和平仓决策都需要周期转换。下单要顺大势逆小势，这个道理不用多说，你懂的。这就是周期转换的一种表现。这种周期转换的目的是能够顺应当前的大趋势，并拿到波段内的一个相对比较有优势的筹码位置。如果你有一套稳定的趋势跟踪交易模型，有一套让浮动盈利单沿着趋势方向不断增长的方法，周期转换就是让你的盈利无限放大的最好方法。在单子有了比较满意的浮动盈利时，你最先想到的是什么？获利平仓出场？错！去看更大周期级别的图表，分析盈利继续扩大的可能性！包括回调可能的目标，是否能够打掉你的进场位置或止损。如果可能性很小，什么都不要做，继续持有！比如我们是按15分钟时段下单的，趋势强烈且进场位置理想，就可以升级成1小时图的单子。如果仍然理想，就可以继续升级。

如果各个时段的趋势都非常明确和一致，你完全可以做到以5分钟图表下单，最后做成日线单甚至周线单！

总之，无论是进场还是出场，周期转换的作用是扩大你的优势！

周期转换不可以滥用，亏损单绝对不可以应用周期转换。强调，绝对不可以！

比如你是做的5分钟图表级别的单子，不设止损的话，一旦超出了你的波动预期，或者触及了你的心理止损，立即认赔出场！决不可以再去15分钟图表或者其他大级别图表去给自己找价格可能的反转点。因为这样的话，你做的就是与周期转换原则相反的事，你在扩大你的劣势！劣势的扩大很可能会让你从小小的亏损演变成巨额亏损，甚至爆仓！

交易不是一个对与错的游戏，它是一个类似于田忌赛马的博弈游戏.

关于最终有多少人能够做到，股市是个真正考验人的地方，别人做不到的事，你能做到就能成为胜者。想要长期稳定盈利甚至稳定暴利，成为2%俱乐部中的一员，必须忍常人之不能忍，敢常人之不敢，刻常人不敢刻之苦。无数的稳定盈利者今天的成功，哪一个不是泪水和汗水换来的？

资金管理

6字之外，另有一无上宝典，就是资金管理。这16个字做的再好，资金管理不过关，结局也是难逃一死。如果严谨一点，资金管理可以划入“轻仓”中。大家都在讲轻仓，可到底什么样的仓位算轻仓，恐怕只有少数人能讲明白。

顺应趋势

顺势，顾名思义，顺应趋势。主流正统的判断趋势方法是道氏理论，其他还有很多方法都是可以判断趋势方向的，比如趋势线、布林带、支阻位等等。

趋势分为长期中期短期三个规模，这一点可以自己去看道氏理论原文，不再阐述。每个趋势一般又有三个发展阶段，酝酿期、发展期、衰竭期。酝酿期是机构交易者的主要进场阶段，市场主力筹码最为密集，个人交易者的反向筹码最为密集，这个阶段通常与前一个反向趋势的衰竭期紧密相连，要识别出趋势的衰竭和新生需要较深厚的实践经验和理论指导，没有非常明显且统一的信号。

发展期是趋势行情快速爆发的阶段。在这个阶段，多数机构交易者会继续参与趋势，多数个人交易者也开始进场。价格持续顺次突破前期的支阻位，势如破竹，一路攻城掠地，市场情绪极为乐观。发展期形成的一个标志，往往是突破重要的支阻位置，如头肩形/双重顶底的颈线，N字形走势的拐点等。

衰竭期是价格冲击开始衰竭的阶段，价格可能继续延续，但速度力度都在减弱。一般衰竭期会形成高位、低位震荡，少数情况会出现V型反转。在衰竭期，机构交易者倾向于出场观望或反向开仓，个人交易者情绪乐观指数达到最高值，倾向于持仓或进场。

行情反复时的对策

一边倒的大升势或大跌势。介乎于一段升势与跌势之间，或者两段升势之间，或者两段跌势之间，常常会出现一段反复起落的行情。

所谓反复起落，是指价位徘徊于一个狭窄区域，接近上限就回跌，碰到下限又翻涨，来回穿梭，横向发展。从图形上看，颇像手风琴的琴箱，故此又称“箱形走势”。

反复起落产生的原因，是市场上没有明显的利多或利空消息，行情失去单向发展的明朗依据，无论是买家或卖家基本上不作长线投资，只做短线炒作，双方处于拉锯状态，你来我往，谁也占不了上凤。

很多人习惯于单边市的行情，一条直路走到底，遇着反复起落行情，往往被“左一已掌，右一巴掌”，打得天旋地转，头晕眼花。

在反复上落市中买卖的指导战术是走短线。因为上下限之间的距离并不大，而且一到上限就掉头向下走，一碰下限就回头向上扬，获利机会一纵即逝，一定要见利就收，一贪就会赔钱。

具体对策是：判断了是一个反复上落市之后，接近下限就买入做多头，涨到上限就平仓卖出，并反手做空头。再跌至下限，又平仓平仓，并反转做多头。

这样一种战术，强调机动与灵活。一到上限或下限就要马上转向，否则就会竹篮打水一场空。故此，可以下套单，入市之后，平仓单，反转的新单要立即下，“到时再说”是赶不及的。

在此必须指出，反复上落市是一种暂时状态，向上突破或向下突破迟早会出现。所以，走短线时也要注意设限止损。买入之后，跌破下限就投降；卖空之后，冲过上限就认赔。

其实，最好的做法就是忍住不做。反复上落市不要做，等向上突破或向下突破才去追。问题是：你有这份耐性吗？

投资中，要处理好几个关键问题

即复利、损失控制和资本保全、资金管理、情绪逆向选择。

一、关于复利

复利表给渴望财富增值的投资者带来很大的信心与动力，复利概念简单易被理解、但也非常容易被“过度”或“选择性偏向”的使用。

1、复利在正负两个方面的威力都被低估：

（1）正复利（持续赢利）增长财富的威力被人们“想当然”、“自以为是”的“常识”所大大低估；

（2）负复利（持续亏损或较大亏损）毁灭财富的威力也被人们“想当然”、“自以为是”的“常识”所大大低估。

2、复利也是个被滥用最多的概念之一：绝大多数复利表中的假设增长率都是“正”数，这就是复利概念被滥用的根源所在：假设增长率不能反映现实状态！不要说持续的30%难以为续、就是持续的15%也非常困难，特别在股票市场赢亏相间是常态，对复利的正确理解需要还原接近实际的“假设增长率”。在牛市中很多人将复利表的计算收益率定为30%甚至50%，这是典型的不理性乐观的表现，任何时候超高的收益率都不可能具有持续性，这种统计只能误导自己。在长期的投资过程中，一定不要忽视某些年度亏损（特别是类似崩溃的巨亏）对总体收益率或平均收益率的打击，况且在在长期的投资过程中熊市总是会必然出现的。

负复利会成为增长的巨大吞噬力量。故更容易理解大师们成功投资的原则：

（1）第一条：尽量不要亏损（特别是大亏损）；

（2）第二条：不要忘记第一条。

就长期投资而言尽量避免巨额亏损比高增长对最终投资结果的影响更大。

二、损失控制和资本保全

既然在长期的投资过程中，股市的调整是不可避免的，尤其是大熊市也是不可避免的，但熊市何时来？熊市的跨度多长？程度多深？诸如此类不可预测的因素，我们应该如何应对？如何最大程度的保全我们的牛市成果？保全我们的资本？只有采用止损策略。

止损分两个层面：

第一，在投资前，就要严格评估投资大环境，即大市所处的阶段，是系统低估、不高也不低还是高估？属于哪个阶段？

第二、对系统低估的阶段，对买入行为留有足够的安全空间情况下，不需要运用止损策略。除低估阶段以外的另两个阶段，必须要采用止损策略，这是防范损失扩大、保全资本的唯一途径。换个角度，也可把止损成本当作构建投资组合所支付的保险费，在构建投资组合前，就将其计入成本，这样在真正达到止损条件时，执行起来会更容易消除情绪化的影响。

止损还分个股层面和整个组合总市值层面把握，后者更为重要，应该根据股市发展的不同阶段，随着整个组合市值的不断提高，动态调整总组合止损值。不管发生何种止损，止损后，都应该系统的反思总结该笔投资的得失。尤其是发生总市值止损，就应该认真评估当期的系统性风险了，应该让自己和资金都休息一段时间！避免发生总市值止损的有效途径是坚持以仓位控制为核心的资金管理。

三、资金管理

1、资金管理也是投资艺术的核心之一、其重要性可能仅仅次于安全边际，很多人把股市赔钱的原因归结于选错股或选错时，其实就长期投资而言股市赔钱的真正原因是因为倒金字塔式的资金投入：

（1）熊市时控制投入或减少投入：这缩减了从熊到牛的收益；

（2）牛市时增加投入或借钱也要投入：这放大了从牛到熊的损失。

在长期的投资过程中几个来回下来市场指数就成了大多数人（包括所谓的投资精英）难以战胜的目标，2005－2008年的中国A股演绎了这个循环的完整版本。

2、从资金管理的角度能够符合逻辑的推导出股市“一赢二平七亏”的必然性：正是“底部低（轻仓）、头部高（重仓）”的倒金字塔式的资金分布结构揭示了市场的加权成本位于均价之上，多数人亏钱是必然的结果。2008年的A股市场给我们提供了一个观察验证的契机：比如一个投资人在1500点入场，当市场暴涨到6000点又回到1500点时，对这个投资人而言只是损失利润（与时间）并未伤及本金，但实际情况可能是投资人会在1500－3000点增加投入，那么当指数回到起点时，―在1500点之上增加的所有投入都将遭受亏损，增加投入的点位越高蒙受的亏损越大，当终点回到起点的时候很多事情已发生改变，观察市场这其实是大概率事件，看看所谓的公募基金或私募基金资产膨胀（增加投入最多）的时候正是牛市的高潮阶段，所以大多数人亏钱也必然是个大概率事件。

3、对“资金管理”的思考非常有助于指导我们的实际操作，就一个完整的牛熊大循环而言赢家之策是要在熊市积累股票、在牛市积累现金或类现金，越是熊市越要留在市场、越要保持关注度与参与度。这些与普通的认识是逆向的。而要在市场长期做“赢族”，从战略的高度，就必须在投资情绪上逆众！

现金和股票的比例转换控制，是投资的精髓！它反映了投资的心胸视野和和对人性、对市场的把握。

四、投资情绪的逆向选择

人是有感情的，而且天生具有从众性，尤其在股票市场表现最为明显，这也是股市中趋势派的主要思想，即大市越过什么什么线，就可以买入，拉升就可以跟进，跌破什么什么线就卖出，等等。从理论上说，趋势操作也确实可以构建自身的盈利模式但有个前提，就是必须在投资前就强制性建立止损止赢纪律，必须无条件的执行！但问题是绝大多数人做不到投资的纪律性！做不到毫无情感的止损止赢！

如此一来，同样一只股票，如果在大家都恐慌时纷纷卖出所造成的低价区买入，从成本上就已经远远胜过了在大家都狂热时大力抢购导致股价处于高位区的人了。这样最简单的道理，又有多少人能遵从呢？大概只有股票史上的唯“一赢族”了。

从大的方面看，市场狂热时，是增加现金比的必然选择；市场冷清时是增加股票持仓的时候。

从投资情绪方面看，在大多时候，和大多数人对着干是不错的选择！

“科氏鸡蛋”的左半侧，可以顺趋势持仓，进入右半侧的右肩、右腰应该持现，右下部又可以慢慢选择好股票逐步买入了。而贯穿始终的是耐心！

大多头行情的操作技法

以周线大多头行情为例，介绍大多头行情的操作技法。

一、大多头行情的界定方法

1.大多头行情的特征

大多头行情是指在周线上形成的一个循环，从周线上能够看到做底、上涨、中途整理、做下跌的过程，其中包含有两个以上的中级行情，我国大盘这种机会不是每年都有的

大多头行情属于长线机会，上涨空间最大、运行时间最长，约一年以上。

大多头行情的运行方式是：长期大跌后，做底过程复杂，以复合形态底部为主，上涨方式多样，中途有两次以上的阶段性整理或形态整理，做头以复合形态头部为主，并且头部大多都有诱多过程。

2.大多头行情的界定方法

确定大多头行情的形成（见图4-23）要满足以下几个条件

（1）技术要求如下

趋势上：大幅下跌后周线形成上升趋势

成交量上：底部区域放量，换手率高于100%

形态上：周线底部形态形成，并有效突破形态颈线位

指标上：周线趋势类指标形成底背离或低位多头，月线超买/超卖类指标低位。

支撑上：周线在重要支撑位附近。

波浪上：形成底部之前，周线下跌浪完整

（2）基本面条件：个股基本面低估，投资价值明显，行业前景较好，行业处于成长、成熟或衰而不亡期。

（3）大盘要求：大盘有中级以上行情配合

二、大多头行情操作的时间框架

（1）大时间框架：月K线图，用月K线图确定大多头行情的空间和性质。

（2）主时间框架：周K线图，用周线操作技法确定大多头行情的买卖信号，分析和研判股价运行在哪个过程和阶段，以及持股、空仓的区域。

（3）对应的小时间框架：60分钟K线图，当周线操作技法发出买卖信号后，用60分钟操作技法寻找大多头行情的买卖点位。

三、技术设置

（1）5周均线、10周均线、20周均线。

（2）技术指标MACD、KDJ（常用参数）。

（3）5周均量线和40周均量线

（4）均线的作用：5周均线为大多头行情的保护线，一般周K线整理不会破5周均线；10周均线为大多头行情的生命线，一般大多头行情在上涨过程中的某一阶段调整，也就是说，某个中级行情之中的中途调整，一般不破10周均线；20周均线是大多头行情的止损线，在大多头行情中，每一波中级行情结束后，周线上进行形态整理或阶段性整理，一般不破20周均线大多头行情只要有效破20周均线，就可理解为该波行情将要结束，向下调整空间较大

四、买卖区域和点位

1.大多头行情的底部区域界定和买入信号

（1）底部区域的界定。

周线下跌浪结构完整，股价涨破或盘破20周均线，20周均线走平或下降角度改变，股价摆脱周线最后一波下跌浪下跌通道的压制，有底部形态迹象，周K线MACD形成底背离或金叉，成交量区域明显放量

（2）底部买入点位的条件和下单方法。

①买套点位的条件和下单方法。

从趋势上看，周线股价跌破最近一波下跌通道的下轨或在下跌通道的下轨附近，并且下跌速率加快

从成交量上看，周K线股价放量下跌。

从均线上看，周K线股价与10周均线负乖离较大

从波浪上看，周K线下跌跌够ABC浪

下单方法：用60分钟技法下单，分批买入，60分钟K线图进入买套区域或追涨区域，若周K线放量上涨，则追涨。

仓位控制：30%

风险控制：补仓

注意：最主要的是趋势和成交量，不是所有的股票都有买套点

②底部低吸点位的条件和下单方法。

从趋势上看，股价涨破或盘破下跌通道上轨，回调后止跌。

从成交量上看，回调区域缩量，量能越小越好

从均线上看，20周均线基本走平，股价突破20周均线后，再破20周均线缩量下跌有一组止跌K线，或者突破20周均线后，回抽不破20周均线缩量止跌。

从形态上看，周K线股价有底部形态迹象，即底部形态有一半以上。

从指标上看，周K线MACD底背离或金叉，周KDJ低位

下单方法：用60分钟技法下单，60分钟技法发出低吸或追涨信号介入

仓位控制：50%。

风险控制：再放量创新低止损。

注意：最主要的是成交量和趋势，大多数股票都有低吸点位。见图427所示，是低吸后止损示意图。

③底部追涨点位的条件和下单方法。

从趋势上看，股价涨破或盘破下跌通道上轨，回调震荡，形成平衡状态。

从成交量上看，周K线放量上涨，量越大越好。

从均线上看，20日均线走平，5周均线向上，股价在5周均线以上放量上涨，5周均量线金叉40周均量线。

从形态上看：有底部形态雏形，即底部形态已成，只是尚未突破或确认突破。

从指标上看：周K线MACD金叉，KDJ多头。

下单方法：用60分钟技法下单，60分钟技法发出追涨或加仓信号介入。

仓位控制：80%。

风险控制：若股价突破20周线，量能跟不上，可等回调不破20周线再买入。若股价到中期压力位，可调整时再买入。再放量创新低止损，不创新低补仓

注意：最主要的因素是成交量和形态，大多股票都有追涨点位。

经年累月的交易智慧

交易很简单，却又不易。假如你想留在股市，把“期待”或“希望”留在门外，牢牢把握住止损。

当你介入一笔交易之后，即开始寻找那些显示你的介入是错误的信号。假如发现这些信号，在你发生亏损前即刻离场是恰当的操作。

交易应该是令人厌烦的，犹如工厂的工作。假如世界上存在一笔保证盈利的交易，那必定是“天方夜谭”。

当一个人不再寻求“下一个伟大的技术指标”、开始在每一笔交易中控制风险，那么他已从一个业余的交易者成长为一个专业的交易者了。

必须非常了解自己的情绪。非理性的行为令每一个交易者走向失败。假如你在电脑前吼叫、恳求你的股票朝你的意愿方向运行，那么你必须扪心自问“这是理性的行为吗？”轻松买卖，保持止损，没有吼叫。

假如你的情绪太兴奋，必须注意了。兴奋令风险增加，因为它令判断模糊。

假如你是带着“赚大钱”的想法进行交易，你将在劫难逃了。这种心态对大多数失败的交易承担责任。

不要把注意力放在金钱上，而要把注意力放在交易的执行上，理性地进行买进卖出交易。假如你把注意力放在金钱上，你就开始为了满足你的财务需要而把自己的意愿强加于市场。这种行为的唯一结果是把自己的所有金钱“交给”那些把注意力放在风险控制、让利润奔跑的人。

最佳的减小风险的方法就是不交易。假如你的股票表现不对，那么就不要做买卖这些股票的交易，关注着、试着看得更清楚。通过这样的方法，你正在积极地降低你的风险、保护你的资本金。（这里指的是盘整区域，手中的股票浮盈随着行情上下波动被抹掉一些。这是最为关键处，很多人就是在这个区域或被洗出去而失去后面一段主升浪、或者随着行情的上下波动做进做出而导致原来盈利的股票变成亏损。无论上述哪种情况，主要还是心态不稳、没有规则的主观预判所致。

如果静观不动，跌破盘整区，走势就是“上涨-盘整-下跌”模式，可能还有一些小利或略微亏损，这就是最多被市场扇一记耳光而非不断地被市场左右扇耳光令到脸被打得肿得像个猪头三！如果上涨突破盘整区域，走势就是“上涨-盘整-上涨”模式，将很有可能迎来一波波澜壮阔的主升浪行情。这里涉及到“得与失”的辩证关系，你是否愿意用第一波上涨行情所得来的盈利作为迎接后面可能的更大的盈利？我知道，大多数人是无法做到的。这是我的理解，在此做一个注解，不一定对，请看客不吝指正。这一条很重要，所以我在此谈了自己的看法，不管正确与否，每个人要把这一条仔细思考一下！）

不需要每周做五天交易。假如每周交易四天，你在实时交易中将更加敏锐。

不要损失自己的资本金。这意味着坚守止损，有时应该远离市场。

保持放松的心态。做一笔交易，设一个止损位。没有人在乎你是否止损离场，你只是做自己的工作，积极地保护自己的资本金。

专业的交易者接受小的亏损，而业余的交易者依靠“希望”，有时还会以祈祷以期拯救他们的交易。生活中，“希望”是很给力的、很积极的；在交易执行中，“希望”是一个会感染并毁灭你的病毒。