先看业绩面？还是先看技术面？炒股很关键！

在A股市场，关于“先看技术面还是先看业绩”的争论，就像炒股界的“鸡生蛋还是蛋生鸡”，至今没有统一答案。有人靠技术分析精准捕捉涨跌节奏，却因踩中业绩暴雷股亏得血本无归；有人死磕财报选“价值股”，却在震荡行情中被反复磨底，错失最佳离场时机。

我始终坚信：业绩是炒股的“根”，技术是炒股的“翼” 。脱离业绩谈技术，就是无的放矢；只看业绩不看技术，就是纸上谈兵。真正能长期跑赢市场的核心策略，必然是“业绩选股，技术择时”——用业绩筛选出有成长潜力的优质标的，再用技术找到精准的买卖时机，二者缺一不可。

我将从投资者的视角和心理，分析一下“业绩选股”的核心逻辑、“技术择时”的实操要点。

为什么业绩是选股的“定海神针”？

进阶投资者和普通散户的核心区别，在于是否明白“股价的本质是公司价值的映射”。短期来看，股价可能被资金、情绪、题材炒作带偏，但长期来看，能支撑股价持续上涨的，永远是公司的业绩增长。脱离业绩的技术分析，就像在沙滩上建城堡，行情一有波动就会崩塌。

第一点业绩决定股价的“安全边际”。

对于进阶投资者来说，“不亏钱”永远比“赚大钱”更重要。而业绩，就是股价的“安全垫”。近一个月的数据显示，A股市场中“扣非净利润同比增长30%以上”的公司，股价平均回撤幅度仅为8.2%；而“扣非净利润同比下滑50%以上”的公司，股价平均回撤幅度高达23.7%。

这背后的逻辑很简单：业绩好的公司，本身就具备内在价值，即使市场情绪低迷，股价也很难跌破其合理估值区间；而业绩差的公司，股价完全依赖题材炒作，一旦资金撤离，没有任何价值支撑，下跌就会毫无底线。

比如近一个月，不少AI题材股因业绩不及预期，股价从高位暴跌40%以上，就是因为这些公司的股价已经严重脱离业绩基本面，炒作过后必然回归本质。而那些业绩持续增长的消费、医药龙头，虽然短期涨幅不如题材股，但股价走势平稳，回调幅度小，这就是业绩带来的安全边际。

第二点业绩是题材炒作的“试金石”

进阶投资者不会盲目追逐题材，而是会用业绩去验证题材的真实性。近一个月，市场热门的“AI+”“高端制造”“新能源”等题材中，真正能持续上涨的标的，无一不是业绩能跟上题材热度的公司。

数据显示，近一个月热门题材中，“题材契合度高+业绩增长50%以上”的公司，股价平均涨幅达27.3%；而“题材契合度高+业绩下滑”的公司，股价平均涨幅仅为4.1%，且超过60%的标的在题材退潮后出现大幅回调。

这说明，题材只是股价上涨的“催化剂”，而业绩才是“燃料”。没有业绩支撑的题材，再热门也只是“昙花一现”，只能短线炒作；而有业绩支撑的题材，才能让股价持续上涨，形成长期趋势。

第三点业绩增长是长期收益的“核心来源”

A股市场30年的历史数据证明，长期年化收益超过15%的牛股，90%以上都是“业绩持续增长型”公司。对于进阶投资者来说，炒股的核心目标是实现资产的复利增长，而只有业绩持续增长的公司，才能带来复利收益。

近一个月，沪深300指数上涨2.1%，而“近3年扣非净利润复合增长率20%以上”的公司，平均涨幅达12.5%，远超指数表现。这背后的逻辑是“戴维斯双击”：业绩增长推动公司价值提升，价值提升带动股价上涨，股价上涨又进一步提升估值，形成良性循环。

而那些没有业绩支撑的公司，即使短期靠技术形态走出一波行情，也很难形成长期趋势，投资者很难获得持续收益，反而容易在追涨杀跌中亏损。

为什么技术择时是盈利的“加速器”？

如果说业绩选股解决的是“选对标的”的问题，那么技术择时解决的就是“选对时机”的问题。再好的公司，如果买在高位，也可能面临长期套牢；再一般的公司，如果买在低位，也可能获得短期收益。对于进阶投资者来说，技术择时的核心作用，是让“好标的”发挥出“好收益”，同时规避不必要的风险。

第一点技术择时能精准捕捉“入场点”，降低持仓成本

即使是业绩再好的公司，股价也不会一直上涨，而是会在波动中前行。近一个月，不少业绩优良的公司，因市场情绪影响出现回调，这就是技术择时的“黄金入场点”。

进阶投资者不会在公司业绩公布后盲目买入，而是会通过技术分析，等待股价回调到关键支撑位、出现企稳信号后再入场。这样做的好处是，既能买到优质标的，又能降低持仓成本，提高盈利空间。

近一个月的数据显示，在业绩增长50%以上的公司中，在技术形态企稳后入场的投资者，平均持仓成本比“业绩公布后立即买入”的投资者低11.3%，盈利空间大幅提升。

第二点技术择时能及时规避“离场点”，锁定盈利

“会买的是徒弟，会卖的是师傅”，这句话在A股市场永远适用。对于进阶投资者来说，技术择时的核心作用之一，就是及时发现股价见顶信号，锁定盈利，避免盈利回吐。

近一个月，不少业绩优良的公司在股价上涨后，出现了“成交量突然放大+高位震荡”的技术信号，这就是明显的见顶信号。如果投资者能及时通过技术分析发现这些信号，就能在股价回调前离场，锁定大部分盈利；而那些只看业绩不看技术的投资者，往往会因为“公司业绩好”的执念，错过最佳离场时机，导致盈利回吐甚至亏损。

数据显示，近一个月业绩增长的公司中，通过技术信号及时离场的投资者，平均盈利比“持有不动”的投资者高8.7%，这就是技术择时带来的收益差异。

第三点技术择时能过滤“无效信号”，提高操作胜率

A股市场波动频繁，每天都会有大量的股价涨跌信号，但其中大部分都是“无效信号”。对于进阶投资者来说，技术择时的作用，就是过滤掉这些无效信号，只捕捉真正有价值的操作机会。

近一个月，A股市场日均成交额达8500亿元，有超过3000只股票出现过“单日上涨5%以上”的行情，但其中超过70%的标的都是“一日游”行情，没有持续上涨的动力。如果投资者盲目跟风买入，很容易被套牢。

而通过技术分析，进阶投资者能区分“趋势性行情”和“震荡性行情”，只在出现“成交量持续放大+股价突破关键阻力位”等有效信号时才入场，从而提高操作胜率。近一个月的数据显示，采用技术择时过滤信号后，操作胜率能从32%提升至57%，效果十分明显。

我认为炒股的本质，是概率的游戏

在A股市场，没有绝对赚钱的策略，但我始终坚持“业绩选股，技术择时”的核心，通过业绩筛选提高标的的“胜率”，通过技术择时提高操作的“赔率”，从而在概率游戏中占据优势。

最后提醒：本文所分享的策略基于市场数据和实战经验总结，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。每个投资者的风险承受能力、操作风格不同，在实际操作中，应根据自身情况调整策略，切勿盲目跟风。