2015年上半年是牛市，毫无疑问。但现在是什么市？大多数都迷茫了。因为2015年下半年开启的暴跌宣告熊市的到来。那是否意味着熊市来临了呢？没人确定。因为啊，许多专家，包括李大霄之类的，整天在说牛市又来了，整的小散户一愣一愣的。还有的人则是专门唱空，整天熊市不离口。到底该听谁的呢？

照我说，小散户要想不亏钱，得有自己的判断呐！怎么判断呢？最简单的还是市盈率这个指标！

上图是A股上证指数和深成指历年来市盈率走势图。可以发现，2007年，2009年，2015年都是一个市盈率的顶峰。

2007年上证最高市盈率都有70倍了，太疯狂了。

2009年上证最高市盈率30倍，也是非常高的一个估值了。

2015年上证市盈率最高22倍左右，处于合理水平的偏高水平，但深成指市盈率高达62倍，比2009年的水平还高。2009年之后，A股经历了6年大熊市，这次，会有多久的调整？

这就是股市最本质的运行规律，很难偏离。一旦偏离，后续的调整时间也会很久。

现在A股市盈率，上证是16.6倍，还算合理。深成指是44倍，明显还是很高的，2012年最低时不到20倍的市盈率，才造就了大底和后面的大牛市。

所以，通过简单的市盈率分析，我们可以基本判断，中小板创业板大概率未来几年很难有牛市了，必须要经历估值的调整。而如今IPO速度加快，监管不断加码，正是对中小创挤泡沫的动作。不要以为只有楼市在挤泡沫，中小创同样如此。

对于目前的市场，我们究竟该如何投资呢？这是个很大的问题。以上的分析基本可以判断中小创不是太靠谱，因为估值太高了，而近期银行股中字头的不断活跃，似乎又在告诉你市场的真谛。到底该不该跟着市场走呢，还是坚持自己的以往观点，其实真的不用太过于纠结，关键是认清楚自己。

庄家的破绽很多种，通常有：

（1）底部由于大量收集筹码，盘口变得很轻，因此创了新高也能不放量。

（2）由于庄家想建仓，但是害怕别人跟风，所以经常做阴线，但是重心却一直上行。

（3）由于庄家想出货，但是害怕别人跟着出，所以经常做阳线，但是重心却一直下行。

（4）由于是洗盘，而并不想低位丢失很多筹码，因此洗盘要么重心下行不多，要么下行很多但是是瞬间打压。

（5）由于庄家想吸引买盘，于是对倒放量吸引投资者，但是由于并非真实买入，仅是自买自卖不增加仓位，因此重心不明显上行。

（6）由于庄家想吸引卖盘，于是对倒放量，并且收出很多“恐怖”的K线，例如十字星、倒T字，乌云线等，但是由于并非真正出货，因此重心不明显下跌。

（7）股价急速大跌很快又回复前期高位，由于这样做会增加庄家成本（低抛高吸），如果出现了，庄家花了成本就要有更大的收获，所以还会再做。

但由于破绽是偶然出现的、是瞬间的，是庄家被逼无奈或者不小心留下的！（谁会天天暴露破绽呢？），因此这些出现破绽的时间点就是我们做买卖决定的时刻，记住！抉择的时机是一个“点”，而不是连续的。

如何看懂庄家的意图呢？

1.根据位置来判断

怎样才能知道顶部与底部呢？一般情况下，大涨三波即是顶部，大跌三波也是底部，为什么这样说？这是根据波浪理论原理来讲的，而且，事实证明，准确度比较高。当然，这并不是绝对，而且，这主要是针对个股来讲的，对大盘而言，判断方法又不同，大盘的见顶的周期长，与超级大盘股，比如说两桶油、中农工建四大行等相仿。其实，对顶部与底部的判断，通过肉眼都可以轻松看得出来，大幅下跌了，就可能是底部，大幅上涨了，就可能是顶部。不过，又有说，上涨不言顶，下跌不言底，因此，顶部与底部的判断只能是大概的位置，而无法给出准确的多少点的判断，比如，你说本轮下跌的底部，你可以说2400点以下是底部，但你不能讲2400，或者2300，或者2200，又或者2100就是底部，这种判断毫无意义。

因此，我在这里说，想知道庄家是建仓还是出逃，就是要判断底部还是顶部，当然，这里绝对要说明一下，那就是，并不是确定是底部了，就可以立刻参与，确定是顶部了，就应该立刻退出股市，不是这样的。比如我们确定2400点以下是底部，那么，到了2400点是不是可以参了呢？不可以，除非你是做长线，又或者资金量大，与主力同步进行阶段建仓，否则，巨大的风险依然在等待，因为，最后的杀伤力，往往是最大的，就好比，股语云，风光无限在顶峰，就是说，虽然股价已处于顶部阶段，但是，顶部的涨升幅度也是最大的，底部也一样，最后的杀跌才是最猛烈的！就目前的市场来讲，大盘开始反弹了，因此，市场人士一片叫好声，也许，正当人们得意之时，迅猛的杀跌可能才到来！

2.根据成交量判断。

主力的建仓与出逃，先不管股价如何变化，如何倒腾，成交量这一关是无法逃得过的，因为，庄家之所以能赚钱，奥妙就在这里，在底部一定会吸足大量的筹码，而顶部一定会放出大量的筹码，这样一来，对于我们来讲，就可以更加轻松地盯死主力了，你在高位（顶部）大幅放量，日单量往往达到平常的3-4倍，那么，这时候要注意了，主力在故意放大成交量，以为其出货打掩护，而在低位（底部）放出巨大的阴量和温和放大的阳量，那也表示，庄家在非常“恶劣”地割散户的肉，同时又在偷偷地捡散户便宜的筹码了

我的经验是，顶部可以多参与，但需要注意风险，快进一定要快出，否则，必死；底部要少参与，而且，不可以贪，否则，难赢。

3.根据指标判断。

本人属于技术派，我觉得，不懂炒股技术就进入股市，那无疑就像没学过开车就驾车上路那样危险，而对指标的灵活运用，是炒股的主要技术，就好像汽车的反光镜和仪表一样。股市的技术指标有多很种，正如汽车零部件一样，我们正是通过对这些指标的判断，来判断股市的运行方向，来判断庄家的节奏和意图。

4.根据主力风格判断。

主力，即庄家，在运作一支股票之时，是会有自己独特的风格的。比如私募基金与公募基金就不同，私募基金由于所受的约束很少，故能随意地对股价进行翻腾，而公募基金由于受到来自监管层及社会公众的广泛关注，因此，那种翻云覆雨的做就会少一些，而是一种比较平稳的手法运行。

庄家的七种劣形

一些庄家坐庄的目的就是榨取散户手里的血汗钱和财产据为己有。他们绞尽脑汁，制造出各种假象，布下连环陷阱，贪婪、诓骗是他们的共性。

（1）自我膨胀型

无论是在生活中还是在生意场上，总是有那么一些人，自以为钱是万能的。他们一头扎进股市里，不管是“牛”还是“熊”，胡吃海塞，一路拉抬。到了高位时，想吐货却没有人来接，空有高高的股价写在账面上，K线图象在高位上无量横着爬行，而股性已死。

（2）中饱私囊型

不能理解的是，有的人明知要亏，为什么还要做？原来是有“老鼠”在玩猫腻，赚得的归自己，而输的是大家的钱。大家的资金亏得爪干毛净，老鼠仓却赚了个钵盈盆满。

（3）傻瓜型

此类庄家在大牛市的时候花了高票价坐了一回末班过山车，冲到最高点戛然而止套牢了。这种情况下，越自救越陷得深，仓位越重，根本无力自拔。

（4）鸡鸣狗盗型

你要是将自己的那点“过河”钱借给私募基金的庄家买股票了，早晚有一天你想哭都找不着调。他们玩的是“空手盗”，采取高比例扩张信用的手法大量融资。借来钱买股票，买完股票再抵押借钱，泡沫无限膨胀，随着“砰”的一声响，庄家就玩起了失踪。

（5）空壳运作型

有的庄家会“任劳任怨”、得心应手地和你玩狡猾，他注册很多账户，重组几个低价的垃圾股，注册一个空壳公司，“辛辛苦苦”地做假账，大搞关联交易。高位出完货以后还不算完，还得再坑你点，来个增发，彻底掏空上市公司，然后转让股权，最后留给你一个背影。

（6）自娱自乐型

庄家炒自己公司的股票，没钱就找股民配股，既得获得相关部门批准，还得股东大会通过。俗话说“无利不起早”，这种自娱自乐既在二级市场谋来了利，又图来了名。

（7）自然退化型

自然退化型“贵”在自然，此类庄家也曾经有呼风唤雨的实力。但是，王小二过年——一年不如一年。做来做去，由长庄变短庄，由控盘庄变成散户大庄，规模不断萎缩，一路亏损，最后被淘汰出局。

庄家是非常狡猾的，假象做得越来越逼真，手段越来越隐蔽。但他们获得利益不择手段的劣根是永远不会改变的，我们只有用一双慧眼看识庄家的意图，才会立于不败之地。

主力的建仓操作是运作一个股票的前期基础,需要建立在一个相对稳定的政策环境中,但同时又要建立在整体市场已经过大幅度的下跌,投资者仍处于恐慌或犹豫不决的心态当中,这样的市场环境最适合主力资金建仓。这里有几个关键,

一是需要稳定积极的政策环境配合,稳定积极的政策环境可有效封杀大盘大幅下跌的空间,对主力今后的做多起到政策性支撑作用。

二是大盘及个股经过较长时间的大幅下跌后,风险已几近释放完毕,随着指数的不断走低,个股的投资价值也逐步得到了体现,此时一些先知先觉的主力才会开始入场建仓。

三是要选择大盘及个股人气悲观低迷的时候建仓。由于主力资金非常庞大,不可能在一天或一、两个月之内建仓完毕,且主力进场也有先后之分,因此,从主力资金进场到建仓结束,主力会利用一切可以利用的手段,来造成股指的大幅波动,以达到主力的建仓目的,这就是投资者在市场底部附近经常见到的政策坚决做多,股指大幅震荡的原因。图1为上证指数2005年6月到2006年3月建仓走势图。

主力在建仓时所使用的手法,通常可分为五种,一种是波浪式（即震荡式）建仓,这种方式是主力利用一些散户怕涨不怕跌而另一些散户怕跌不怕涨的心理来迫使一些散户涨也抛出跌也抛出的行为震荡吸货。如图2、图3；

第二种是打压式建仓,这种建仓方式主要选择在人气低迷悲观的时候,先利用开盘时承接盘较少时,主力抛出一定筹码,将股价打低,或高开低走造成主力出货模样,图形难看,让散户认为跌势确立,赶紧抛出手中筹码,主力再在盘中小单多笔吸货。如图4、图5；

庄家建仓的技术特征

①如果股价经过长期下跌之后止跌回升。上升时成交量放大，回档时成交量萎缩。

②如果某只股票的股价在一个长方形箱体里上下震荡，股价上扬时成交量放大，股价下跌时成交置萎缩。

③庄家入驻一只股票后，往往会有利空出现，股价经常大幅低开，引发中小散户抛售，但股价重心并不下跌，反而上扬，成交量也逐渐放大。

④如果股价形成圆弧底，成交量越来越小。庄家见到下跌缺乏动力。

下面介绍庄家建仓过程中，K线图上表现出来的几种经常出现的形态特征。

1、头肩底

头肩底形态也类似于“W”形态。在头肩底形态中，形成左肩时股价下跌，成交量相对增加，然后是一次成交量比较小的次级上升，之后股价再次下跌并跌破前期低点，成交量随着股价的下跌而增加，形成头部;从头部最低点回升时，成交量有可能增加;当股价回升到形成左肩时的反弹高点时，股价再一次回落，不过和形成左肩时不同的是，这时的成交量显然要少于左肩和头部，股价跌至左肩的水平时跌势便稳定下来，形成右肩。

图1-7头肩底示意图

头肩底形态突破颈线位时是买入信号，虽然这时的股价与最低点比较已上涨了一定的幅度，但上涨才刚刚开始，其后还将有较大涨幅，散户可以在此时买入，风险较小。

如图1-8所示是东方航空(600115)2015年1月6日至2015年5月28日的K线图，图中标识出了该股形成的持续头肩底形态，从右肩向上突破颈线位后，股价巨幅上涨。

图1-8东方航空(600115)2015年1月6日至2015年5月28日头肩底形态

2、潜伏底

在潜伏底形态中，股价每日波动幅度很小，长期在一个很狭窄的范围内横向移动，并且成交量也十分低，在K线图上形成一条横线般的形状。股价在经历了一段较长时间的潜伏后，价位和成交量会逐渐变得活跃，不像开始时那样沉闷，转而大幅想撒很难过拉升，成交量也开始明显放大。其示意图如图1-1所示。

图1-1　潜伏底示意图

潜伏地一般在市场平静时出现，或者是一些股本少不吸引投资者注意的冷门股上。因为股本少的股票流通量少，公司多不注重宣传，前景不明，一般股民不会注意到，交易不平凡的买卖使得股票供求十分平衡，一般不会有太大的波动。交投不活跃，持有股票的投资者因为赚不到钱也就不会卖出手中的筹码，而有意买入的投资者也因为看不到该股的前景不会急于追入，一来一去，股价便长期处于一种窄幅震荡的趋势，表现令人感到沉闷。直到某一天，市场突现利好消息，比如公司盈利大增、分红前景好等的刺激，该股突然出现不寻常的大量成交，股价才会脱离潜伏地，大幅上涨。庄家在潜伏底形成期间会持续性收集买入，等到手中的筹码收集够了，某天形态突破后，该股的上升趋势也就会强有力，升幅不可限量。所以一旦潜伏底明显向上突破时，散户投资者就需马上跟进，因为这时的股票利润将非常可观且风险很低。

散户需要注意的是潜伏底通常持续的时间较长，因此股票在长期性底部突然出现明显突破时即可跟进，而在突破后的上升途中，其成交量必须维持在一个较高水平。 如图1-2所示，华润万东(600055)之前的股价一直维护小阴小阳的K线，在一个很窄的范围内震荡，到2015年1月15日，由一根放量阳线拉起，突破潜伏底的上边沿，开始了向上攀升的步伐。

图1-2　华润万东(600055)2014年11月10日至2015年5月13日潜伏底形态

目前多数的散户投资者的主要套利技术以跟庄为主,但随着股市指数箱体化运行成为近一阶段的主要方式后,一些资金实力在100万到500万元的职业投资者开创了一些新的斗庄方法。 这些职业投资者自诩股市“荆轲”,那被斗的庄家自然就是“秦王”。笔者把“荆轲刺秦王”的常用招数加以介绍,投资者在实战观盘时如有稳妥的机会,即可从中获利。

一、斗智的前提

1、股市荆轲斗智的选择股票都是有庄,且庄家是属于近期活跃过的,或者明显被套的职业机构。这些庄股有操盘手专职盯盘并有一定操作权限,容易被激怒回手。而那些大券商的庄股,则很难被选中,主要是由于这些股票运行的灵活性较差。这些股票易在重要节假日与重要财务日前发生异动。

2、股市荆轲斗智的时机常选在目标股股价在相对低位,成交量非常小的时候,否则他们的异动表演不容易引人注意。

3、对于一些由于机构持有重仓导致市场每日成交极少的小盘股,荆轲们都是先是不动声色的对这些股票逢低吸纳数万股,然后开始游击活动。

4、上述人为操纵股价是违规的,笔者只是介绍一些现象,而不是提倡这些操作方法。

二、斗智的常法

1、在市场指数没有明显的危险下,利用集合竞价制造股价大幅低开的情况,并在低价位挂取较大的买单。庄家经常会怀疑是有新庄要打压股价,会很快的把股价上拉到上涨的情况,有时会短线激活该庄股,甚至出现过涨停的情况。在该股开盘价在开盘后20分钟仍没有成交时采取类似的动作效果更好。

2、有的股票在盘中以一定的交易数量作为各地分仓的操作暗号。例如连续出现31手和32手买单时是拉升信号,出现某种买卖单组合时属于卖出信号。笔者发现某造纸股票有这种规律,结果下午开盘试了一下,后该股很快地涨停了。

3、尾市斗智法主要是在尾市利用小手买卖单人为地破坏一些做图机构刻意做出的图形。有时这类机构会在第二天过度校正。

4、有的庄家在挂出大单后,明显有某种进货或减仓的目的,此时可以用小量的买卖单来测试庄家的真正目的。