股市投资十大法则

股市投资十大投资法则

1. 随着时间的推移，市场倾向于回归平均值

股价总是上下波动，正如弹簧来回伸缩。股价波动也是这个道理，无论是过度上涨还是过度下跌，总会回归长期平均值。因此，普遍看涨的股市向平均值回归时会创造买入机会，普遍看跌的股市向平均值回归时则是卖出股票、筹集资金和降低投资组合风险的良机，而非在股市触底时进行“恐慌性抛售”。

2. 市场一个方向的极端走势，必然导致反方向的极端走势

与钟摆类似，市场向一端过度推进，将会得到反弹向反方向过度推进。这部分是第一条法则的延伸，更适用于长期市场周期（周期性市场）。价格受公司实际价值约束。世间万物皆受引力影响，股市也不例外，均值回归便是金融界的万有引力定律。虽然有时价格短期内暴涨暴跌，波动太过剧烈似乎与万有引力定律相悖，但随后的反弹逆转会给那些无视这一风险的投资者们带来灾难性损失。

3. 日光之下无新鲜事——极端走势从来不会持久

市场上总会出现“新鲜事物”引发投机热潮。过去的500年见证了各种投机狂潮，从郁金香到铁路，从房地产到科技，再从新兴市场到比特币，汽车和AI大模型，可控核聚变等等。每次投机热潮的打开方式都差不多，也总会以“这次情况与之前不同”等言论收尾。正如美国传奇投资人所言：“我很早就明白了一个教训——华尔街没有新事物。华尔街不可能有新事物，因为投机和山丘一样古老。今日股市发生的事以前也发生过，以后还会再度发生。”

4. 指数式急速上涨或下跌的市场，通常会走的比你想象的还要远，但是，他们不会以横盘整理的方式进行修正。

事实上，市场的涨跌急涨急跌确实会远超人们的预料，这些波动无法单凭横盘修正来弥补。上涨有多喜人，修正就有多残酷。一旦修正不可避免，就会出现暴涨或暴跌。

5. 公众投资者在顶部买的最多，在底部买的最少

大多数投资者都会在股价高点附近依然乐观的买入大量股票，而在股票低点的时候悲观而不敢或者之感买入少量股票。

6. 恐惧和贪婪往往远比长期投资的信念更强烈

情绪往往能影响投资者的决定，打乱他们的长期投资规划。收益会让人振奋，而损失则会让人担忧和恐惧，而这些情绪会左右投资者的判断和决定。沃伦·巴菲特的话：“长期进行价值投资，在他人恐惧时买入；在他人贪婪时卖出。”但恐惧和贪婪无时无刻不在腐蚀我们的长期投资的信念。

7. 市场宽广到大多数股票都表现良好的时候最强；在狭窄到仅有少数蓝筹股表现良好的市场最弱

市场广度很重要，是判定牛熊的重要指标。当资金流向少数股票时，参与度有限而投资失利的风险会加大。市场单靠几只表现抢眼的蓝筹股壮大处于熊市。比如尽管现在美股屡创新高，但市值大多都集中在10个股票之内，风险其实已经非常大了。而在牛市市场中，稍微一点风吹草动，就可能引起股市大多数股票的普遍上涨，而不是只有个别蓝筹股上涨。

8. 熊市分三阶段——骤跌、超跌反弹和长期的根本性下跌趋势

熊市通常以急剧骤跌开始，然后出现超跌反弹，这个只是回光返照，接下来才是长期的长时间的下跌趋势。下跌的速率虽然变慢，但下跌时间将远超你想象的下跌时间。

9. 当所有专家和预测意见一致时，就会发生另外一种情况即反方向。

投资者要敢于与大众背道而驰。正如标普公司首席投资策略分析师Sam Stovall所言：“如果每个人都是乐观的，那谁会买入呢？如果每个人都是悲观的，那谁会卖出呢？”但要做与大众背道而驰的投资者绝非易事，毕竟人人都在看涨，但减少损失并取得长期投资成功也是有法可循的。

10. 牛市比熊市更让人开心

投资者易受情绪驱动。当市场整体上涨，投资者获得收益并认为自己的投资很“明智”，但事实上，股市行情好，个股水涨船高，这时投资获得收益与其说是“明智”不如说是“幸运”。这时往往时风险逐步增加即将爆发的阶段。

总之，尽管商业环境会变，上市公司和证券会变，金融机构和监管规则会变，但人的本质不会变，所以以上这些法则不会变。