亏损严重调整策略后被动继续躺平

近段时间以来，持仓一直处在亏损的状态，文章也很久没有更新了，根本原因还是心态不好，亏的太多了，觉得挺丢脸的。

前段时间做了一下仓位调整，在更新在另一个号，这个号准备停更了，最近几天一直有人问到持仓中的一些问题，感觉如果不更新，确定辜负了一些人的期望。

持仓的口子窖，成本价是48块多，前段时间在42块被动割肉了，亏的也比较多，当时割肉的时候，匆匆打开账户，挂了一个价格，然后就关掉了，因为心里挺难过的，也没有细看。收盘后，价格出现了反弹，自然也就成交了。

割肉口子窖不是因为该标的有问题，相反，这是一个非常优秀的标的，营业收入与净利润，这些年以来，一直保持着稳健的增长。当前的估值也并不高。但持仓一直处在亏损的状态。并且，两只标的都亏。而且，另一只三七互娱亏的更多。只能选择割出来这一只了。

割出来的资金，补仓了三七互娱，我的看法是，三七互娱，这几年的平均净利润在27亿左右，市值自最高峰的一千亿跌落到300亿，这个跌幅也是相当大的。从估值来看，当下一个300亿市值的公司，年净利润在27亿左右，相当于年化收益率在9%左右了，这个收益率是相当可以的了。

当年巴菲特买入喜诗糖果的时候，喜诗净利润208W，净资产800W左右，巴菲特购买时花费了2500W进行了收购。年化收益率尚不足9%。我认为，三七互娱的出海产品才刚刚开始，后期的空间还很大，相对于国内的市场，它的销售费用还有下降的空间，如果能把销售费用降低一些，那么，三七互娱的净利润还有很大的上升空间。

在它跌到300亿市值附近时，就把割肉出来的资金，对三七互娱进行了加仓。三七互娱，以前的持仓是15700股，最近分红两次，分了9000多块，成本价也下浮了一些。把清仓的资金以及分红的资金，全部补进了。一共补了26000股，不足两倍的补仓量，目前全仓持有三七互娱，一共是41700股，原来的亏损是34%点多，补仓后，现在是满仓亏损16.52%，持仓成本是16.66。图就不发了，因为亏的比较多，挺丢脸的，发出来也尴尬！

自去年至今，市场发生了很大的变化，主要原因是由于政策的重大变动造成的。特别是最近一段时间，有很多的公司业绩大变脸，然后，突然的被ST或者被交易所问讯后，股价开启了跳崖式的下跌，给一部分散户投资者带来了极大的损失。从另一个角度来看：

白酒行业，中药行业，以及游戏业，这三个行业，基本上都是民生行业，具有依赖性，而这些板块的公司，它们的业绩基本上是全数实现持续增长的。游戏行业，看似无关紧要的行业，实际上它具有依赖性，成瘾性，未来社交行业的重度需求。以前的时候，朋友聚会，吃喝玩乐，去酒吧或者唱K，现在的模式有所转变，三五好友，组团打把游戏，既经济又环保，关健是这个花费远低于酒吧或者唱K的费用。因此，游戏行业，它的社交属性越来越强。拿三七互娱来说吧，基本上，连续10年，业绩持续的稳定增长，虽然近二年股价跌了很多，但它的营收与净利润是持续增长的。而且，近几年游戏出海是国家大力支持的，它代表的一种文化输出。

既然是大部分医药与白酒以及游戏行业，业绩持续向好，那为什么会出现股价下跌呢？这就不得不说一个事实。

在牛市的时候，市场信心高涨，投资者情绪热度高，一个家公司，可以给到30倍左右甚至更高的市盈率，但依然会有很多人继续买进。但是，到了熊市，市场人气普遍悲观，同样的公司，纵然业绩持续增长，它能降到15倍甚至更低的估值，但依然是会继续的震荡或者下跌，并不是公司不值钱了，而是因为人性在里面发挥了作用。

过度的市场悲观情绪，压低了资产的价格，在这种环境下，纵然是优质资产，它依然会被在低估的前提下，继续的进行回调，但市场总有拨乱反正的那一天。

纵观历史，股神巴菲特在色拉油事件后，华盛顿邮报受此影响，股价大跌后，大手笔抄底。可口可乐更改配方后，股价大跌后，疯狂抄底。在盖可保险多元化失败后，股价从60美元跌到2美元时，抄底。总之，投资就像古老的山岳一样，市场永不变，因为人性永不变。