大盘走成这样接下来如何走

今日开始正文之前给跟大家唠唠嗑

①新股X华新上市大涨的消息相必大家都刷到了，该新股我也打新了可惜没有中签，但是我依旧在坚持打新股和新债，即使不中也建议大家坚持打新。

②该账号未来会成为我的思想阵地，随着时间逐步宽裕，我会逐步把自己的投资体系，持仓和对于全球资产的思考分享给大家。有三种思想对于我的投资影响巨大，1、价值投资，2、全球配置，3、周期思维。

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大盘走成这样，接下来如何走

A股在3500点之上展开了一场静默的拉锯战。今日上证指数微跌0.03%，指数黄白二线分化，个股涨多跌少，沪深京三市超3200股飘红，今日成交1.46万亿。表面平静之下，市场正经历着深层逻辑的切换：金融与周期板块短暂闪耀后显露疲态，科技与消费主线却在政策与产业共振中悄然崛起。

一、3500点之上的多空博弈

沪指成功突破3500点关口，创下年内新高，上周涨幅达1.09%，全市场日均成交额维持在1.50万亿元的活跃水平。这一轮冲高背后，是政策预期与增量资金共同导演的行情。然而高位隐忧已然显现：指数连续收出长上影线，显露出套牢盘压力；技术面上，当前点位正切入去年十月的密集成交区，若缺乏成交量持续配合，上行空间可能受限。

市场结构的分化更值得警惕。7月16日的交易呈现鲜明对比：四大行股价齐创历史新高，推动沪指勉强收红，但多元金融板块集体崩盘，南华期货放量跌停；电力、煤炭等周期股内部分歧加剧，机器人概念与稀土板块逆势冲高。这种撕裂凸显出资金在政策红利与业绩确定性之间的艰难抉择——主力正从高估值科技领域撤出，转向电力、消费电子等“避风港”。

更深刻的矛盾隐藏在宏观数据中。6月CPI同比微升0.1%，核心CPI创一年新高，传递出消费需求温和复苏的信号；但PPI持续疲弱，环比下降0.4%，位于2016年以来次低点，暴露出制造业“增收不增利”的困境。这种分化印证了经济修复的不均衡，企业盈利压力仍如悬顶之剑。

二、政策信号重塑市场预期

当需求端复苏步履蹒跚，供给端改革正悄然重构产业逻辑。中央财经委会议提出的“反内卷”战略引发市场高度关注——其核心直指“治理低价无序竞争”与“推动落后产能有序退出”，标志着政策重心从需求刺激转向供给优化。

与2016年“关停并转”式的供给侧改革不同，此轮反内卷更注重“内涵式升级”。通过引导资源流向高附加值领域，加速低效产能出清，本质是为高质量发展筑基。民生证券预判，7月政治局会议可能对反内卷进一步定调，参考供给侧改革经验，重点行业或推出去产能的量化KPI。这种政策嬗变已在市场激起涟漪：钢铁、水泥等行业因产能清退预期获得估值提振，光伏玻璃企业因减产迎来供需格局改善。

另一边，资本市场制度红利持续释放。上交所近日推出“预先审阅”机制，为硬科技企业IPO开辟快速通道。该制度精准锁定半导体、生物医药等战略新兴产业，通过“前端缓冲+后端合规”的设计，缩短企业上市周期。此举与陆家嘴论坛提出的“科创成长层”形成呼应，科技创新与产业升级的战略主线愈发清晰。

三、7月窗口期与8-9月风险点

站在年中时点，市场面临政策、数据、外部风险的多重校验：

政策红利窗口：7月下旬政治局会议将为下半年经济政策定调，市场对“反内卷”细则落地、消费刺激加码抱有期待。历史经验显示，政策真空期往往引发观望情绪，但今年在“类国九条”与“反内卷”叠加背景下，政策预期成为支撑市场的重要支点。

业绩验证压力：截至7月中旬，A股半年报向好率高于去年同期，但盈利改善幅度有限。结构性机会集中在三领域：一是AI算力、创新药等强产业趋势赛道；二是通信、电子中的北美算力链；三是军工及反内卷相关的新能源。随着8月业绩密集披露，预亏股可能引发局部踩踏。

外部风险积聚：8-9月将成为关键考验期。特朗普宣布8月1日起对巴西等6国加征关税，若欧盟、加拿大等经济体跟进，全球有效关税税率或重回20%。美联储7月议息会议虽大概率按兵不动，但降息推迟持续压制风险偏好。更需警惕的是，A股将在8月迎来超2.3万亿元解禁洪峰。

表：主要机构对下半年A股走势预判

四、分化市中的投资策略

面对震荡上行的指数与分化的个股行情，投资者需在产业趋势、政策绿灯与估值安全垫之间寻找平衡点：

• 科技成长主线：AI算力产业链受益于英伟达重启H20芯片供货及台积电二季报超预期，800G光模块进入放量期，1.6T技术蓄势待发。科创板在制度红利加持下，硬科技企业上市加速，科创50指数ETF连续5日获资金净流入，年内份额增长26%。
• 消费分层机遇：暑期消费催化影视娱乐板块，Z世代驱动的国潮品牌、智能家居蕴含结构性机会。但需警惕耐用消费品与地产链的获利回吐压力，政策未落地前不宜过度博弈。
• 防御性配置：低利率环境下，银行股（股息率超5%的银行）、公用事业等高分红资产仍是险资“压舱石”。但需注意红利回撤风险——当AI等强势产业趋势出现时，资金可能阶段性撤离。

仓位管理比行业选择更为关键。散户宜将总仓位控制在5-6成，单行业持仓不超过20%；ST股及预亏股需立即清仓，避免退市新规下的“末日轮”陷阱。

政策红利与产业升级的双轮驱动下，A股的“转型牛”底色未改。7月震荡上行的窗口仍在，但8月将迎来政策定调后的压力测试——全球贸易摩擦加剧叠加中报业绩分化，或引发市场阶段性调整。指数突围的关键，在于“反内卷”政策能否真正疏通企业盈利梗阻，以及AI、创新药等新质生产力是否接棒金融周期，成为带领大盘冲关的旗帜。

投资过程中你可能不需要太过聪明，但是需要有足够的耐心。