价值投资在中国股市真的无效吗？

最近一段时间，随着一些前期连续多年大幅上涨的白马股的连续大幅下跌，价值投资在中国股市失效的言论甚嚣尘上。很多人在自媒体上更是煞有介事、堂而皇之和理直气壮地批判起价值投资理念和方法。在我看来，这些人根本就不懂得什么是真正的价值投资，他们在投资逻辑上是混乱的，在投资事实上也是经不起考验的。

关于什么是真正的价值投资，也完全没有必要去争论。一些白马股前期的大幅上涨和近期的大幅下跌本身就在充分地证明价值投资理论的正确性。为什么？前几年一些股票，如贵州茅台、格力电器、美的电器、爱尔眼科、通策医疗等各行业高成长性的头部公司股票大涨的根本原因就是因为它们的价值被市场发现和发掘的过程。近期，这些大涨的个股又呈现出连续大幅下跌走势的原因则是因为它们的价值已经被发掘过度，其中一些个股的价值由于股价的大幅上涨已经由原来的低估或合理状态转变为高估，甚至是严重高估的状态。所以，那些被高估的标的才被真正的价值投资者所抛售。这有什么大惊小怪的？事实上，一只个股是否有价值（价值被低估）不是一个恒定的事，而是一个处于动态变化的过程之中，这个道理小学生都是可以理解的。

谁规定的一只以前的白马股就只能上涨而不能下跌？没有只涨不跌和没有只跌不涨的个股不是被人们反复说的话吗？怎么一进了市场（登上脚蹬版）心眼就立即变了？价值投资的本质是什么？简言之，价值投资的根本原则就是股价的变化最终决定于其内在价值的变化！一只股票其价格的短期上涨或下跌无法证明价值投资的有效或无效！

中外股市都一直证明，真正具有价值的个股从来不会被长时间的低估，一只没有业绩支撑的个股也从来不会一直被长时间的高估，只要一个投资者不昧良心和敢于从事实出发就都不会否认这一点。

我二十多年的股票投资经验告诉我，价值投资在中国股市是真实有效的。我自己也是从一个技术分析者逐渐演变为一个价值投资者的。我在运用技术分析时是无法保障投资总能取得正收益的，在我真正学会正确运用价值投资方法后，我就从来没有赔过（投资的时间至少要经过一年以上），只是有一个赚多赚少的问题。

很多投资者由于追涨已经大幅上涨的绩优高成长头部公司股票而被短期严重套牢并不能说明价值投资的无效，而恰恰证明一些投资者对价值投资方法的误解和误用。

总而言之，价值投资的理念和方法对任何股市都是有效的！