公司的股票跌破发行价会带来什么样的后果和影响？

其实，一个公司的股票跌破发行价，是非常正常的事情。在成熟的资本市场，很多股票都会出现破发，有些是上市第一天就破发，有的是上市一段时间破发。比如说在美国上市的中概股如涵，发行价为12.5美元，上市首日就大跌37.2%收至7.85美元，出现破发。

本质上来讲，破发并不会改变上市公司的基本面，主要反应的是市场对公司的预期变化。

股票的发行价，并不等于股票的账面价值，账面价值比如固定资产、货币现金等是体现在净资产，与股价对应的就是每股净资产，而发行价只是通过询价对公司确认的一个“公允”价格，既包含公司的账面价值，又包括未来预期。

这就会导致不同公司的发行估值水平不一样，比如高科技新兴产业类公司，发行市盈率可以超过100倍，比如在科创板上市的中微公司，发行市盈率高达148.79倍。

甚至有些公司没有盈利也可以发行，根本没有市盈率，只是假定公司几年后盈利的水平来确定一个大家接受的价格，因此股价跌破发行价，要么是市场环境不好，要么是投资者对公司未来不看好，对这一确定价不认可。

如果要说带来的影响的话，主要在于两方面，第一方面，是投资人资产缩水，比如申购新股的，一上市就跌破发行价，直接就亏损了，甚至可能一直被套，导致投资失利，如果上市后一段时间才破发的，上市后买入的人要亏损。

另一方面，股票跌破发行价会带来公司市值的下降，公司的大股东财富会缩水，如果大股东使用持有的股票进行质押融资来做生产经营活动的话，股价下跌，就会影响到股东的融资金额，如果股价跌太快，大股东质押比例太高，还可能会导致大股东被强行平仓，严重的造成公司实控人变更。