学者建言取消涨停板取消涨跌停对投资者会有哪些影响呢？

一、当初上海交易所创立，是由一帮留美学派的金融人士发起组建的，李祥瑞上海证券交易所第一任理事长、尉文渊担任总经理、刘鸿儒第一任证监会主席；中国股市发展初期也是照搬国外股市的经验，起初股市也是没有T+0和涨跌停制度，在老八股上市不久，交易所就因为设计上存在着缺陷，无法容纳如此多的交易资金，股票数量过少导致了上海股市从1990年12月95点开始，1992年年底就上升到了780点，平均年涨幅达到179%；深圳股市从1991年4月开始计点，1992年底也涨到了241点，年均涨幅也有68.5%。

1992年5月21日上海证券交易所在取消涨跌幅限制后实行T+0交易规则，当天上证综合指数收盘于1266点，一天之内上涨105%，从而引发了上海股市疯狂的暴涨和暴跌；1993年11月深圳证券交易所也取消T+1，实施T+0。以上证指数为例，在取消涨跌幅限制、T+O交易规则后，上证指数1992年5月-1994年都经历过大幅的暴涨暴跌。

1992年到1994年的那段时间，是中国证券市场股指震荡波幅最剧烈的时期，上证指数波幅为378%。深圳指数波动幅度也达到162%。作为中国证券市场早期的股民，对那段时间所发生的一切，记忆中语言可以形容的只有“惊心动魄”和“异常惨烈”。当时的市场上，几乎每一天都有人顷刻暴富，都有人瞬间倾家荡产，交替上演的是几家欢乐几家愁。

1995年基于防范股市风险的考虑，沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度，上海、深圳两交易所自1996年12月16日起，开始实行价格涨跌幅限制。

对于T+0交易制度本身，确实可以有效盘活存量资金的有效利用率，提升市场的交易频率，但难以掩盖其激活股市投机性的一面，从股市发展历史看，T+0更加剧股市的投机氛围。

二、目前A股制度建设欠缺：在美国上市公司一旦违规操作就会面临非常严厉的惩罚措施，处罚结果令所有上市公司都不敢涉嫌违法，因为真的很严重。

以美国安然公司为例：美国安然公司在财务上造假被曝光之后，被美国证监会处以5亿美金罚款，股票并强制停止，这些还不够，更是招来了美国司法部的刑事调查！

造假者遭牢狱之灾：CEO杰佛里·斯基林被美国司法部判刑24年罚款4500万美元。财务造假的策划者费斯托判处6年的监禁，并且还处以2380万美元罚款。公司创始人肯尼思.莱虽因诉讼期间因病去世，但依然难以逃过惩罚，被处以1200万罚金。

违法者除被诉讼外，还有集体诉讼，会计师事务所也难辞其咎，安然财务的会计事务所安达信因涉嫌妨碍司法公正被判有罪后破产，直接退出从事了89年的审计行业；安然造假案之后，投资银行美国花旗集团、摩根大通、美洲银行等被判向安然受害投资者分别赔付20亿美金、22亿美金、6900万美金。

另外对涉嫌造假财务报告的行为，当事人可最高处罚500万美金或20年监禁。此外还有举报奖：举报者可以举报违法公司获得罚款金额的10%-30%奖金，2013年曾有举报者获得1400万美金巨奖，几乎每家上市公司都有专业人士给盯着。

三、当前A股考虑的不是该不该实行T+0交易和取消10%涨跌幅限制，而是更多放到制度建设方面。目前A股依旧存在如信息披露制度、证券法处罚力度较小，违法成本过于低廉；中小投资者者的集体诉讼制度；进出机制不完善，大量僵尸、问题公司过多等诸多问题，只有形成完善的体制，垃圾公司、违规上市公司就该严格退市，加大处罚违法行为的成本，严刑峻法、强化三公环境、缕清股市定位等问题，再实行股市T+0和废除涨跌停制度才切合实际。