也就是说，顶级的交易员，大多都深谙人性在交易中的种种呈现。

了解了人性在交易中的表现形式，并对其加以逆反，这便是交易员取得交易成功的基石。

故而，优秀的交易员并无神秘之处，他们不过是洞察到了人性在交易中的弱点，并主动予以逆反。

在《海龟交易法则》一书中，罗列了一些对多数人的交易有着显著影响的认知偏差。那么，这些认知偏差是怎样影响我们的交易的呢？

很多人的心理状态是：宁愿不盈利，也不愿止损出局。

在期货市场，由于存在杠杆和较大波动，人们相对更容易认识到止损的必要性。

然而在股市中，不愿止损的人数众多，原因在于“股票在牛市中总是会上涨”这句话，给了他们充分的理由。

而职业交易者的止损则直接且果断，如同日常的喝水吃饭一般自然。

2. 沉没成本

因厌恶损失，衍生出了人们对待“沉没成本”的态度。

沉没成本指的是已经发生、无法收回的成本。

经济学家薛兆丰曾指出：沉没成本不是成本。

但多数人并非如此认为，他们很难接受这一事实。

比如在《海龟交易法则》里曾有这样一个例子：

一家公司投入 1 亿美元研发出一个项目。

项目成功开发后，他们发现了一个更优的技术。

按照正常理性的逻辑，公司应放弃之前的项目，转而去研发新的项目，应着眼于未来，不必在意已花掉的成本。

但这种转变会让公司觉得 1 亿美元的成本白白浪费了。

他们有可能会继续坚持最初的项目……

这就是沉没成本导致的糟糕决策，被已经发生且无法收回的成本所左右。

在交易中，这种现象也屡见不鲜。

比如，许多人常常死扛一只股票，除了厌恶损失的情绪外，或许还在想，若平掉这只股票，之前的损失就白费了。

于是，他们死守着试图捞回成本，全然不顾其他走势更好的股票。

这与上述公司的情况如出一辙。

因之前的成本而放弃了更好的机会。

这种行为模式会随着亏损的增加而被强化，因为沉没成本越大，人们就越难以舍弃。

这便是为何我们常听闻有人的股票持有了数十年。

让人能够关闭电脑、卸载软件的根本原因在于：既然已经亏了这么多，如果止损，那这些钱不就打水漂了？

可实际上，后期行情的走向，与之前付出的沉没成本毫无关联。

因此，对于交易员而言，该止损就止损，该回吐就回吐，不应过分在意那些沉没成本。

3. 厌恶不确定

《海龟交易法则》将人们更愿意落袋为安的现象称为处置效应。

但我认为这是由厌恶损失和厌恶不确定共同导致的。

当我们的账户有浮盈时，我们同时面临着利润的不确定性和可能损失的可能性。

这导致我们难以忍受继续持仓，迫切地想将盈利确定下来。

所以，一旦有浮盈，尤其是在浮盈开始波动时，是人们最想平仓的时刻。

但实际上，交易需要拥抱不确定，需要在有浮盈时，尝试获取大的趋势行情。

因为只有这样，我们才有机会拉大盈亏比，实现整体交易逻辑的正向收益预期。

见好就收的思路，根本无法持有到趋势行情。

4. 结果偏好

我们更倾向于相信结果，而非过程。

很多人仅关注自己的交易是否盈利，他们认为，盈利的交易就是正确的，亏损的交易就是错误的，完全不在意背后的交易逻辑。

实际上，职业交易员更注重的是交易逻辑，逻辑正确，即使单次交易亏损也是正确的；

逻辑不正确，即使盈利的单子也是错误的。

比如死扛，很多人死扛后确实扛回来了。

在结果偏好的认知下，他们会认为这是正确的，然而某天可能会被一波扛不回来的行情所淘汰。

还有很多人因运气实现短期盈利，结果也强化了其行为模式，最终导致失败。

人们向来青睐结果，尤其是在期货市场这种充满不确定性且带杠杆的领域。

因此，在交易领域，吹嘘向来有市场。

因为赚钱的就是厉害的，谁赚钱谁就是高手，这便是多数人的思维方式。

看结果不如看逻辑，因为在这个不确定、带杠杆的领域，结果具有极大的偶然性，而逻辑，才具有真正的稳定性。

5. 近期偏好

人们更重视近期的数据或经验。

这很好理解，很多人使用某一套交易方式，只要近期亏损，他们马上会说：市场变了或者方法失效了。

比如《海龟交易法则》本身，很多人都尝试过，但只要这套方式开始连续亏损，他们就会说，这个方法知道的人太多，早就失效了。

可实际上，真正能运用这套方法的人少之又少，少部分是因为真正懂，而大多数人是因为他们不理解其中的交易逻辑，而是遵循了自己的近期偏好。

一亏损就改变，很大程度上是因为人们的近期偏好。

殊不知，任何一套交易方法都无法一直盈利，任何交易方法都有不利期，从长远、从逻辑的角度看待问题，才是正确的方式。

最近谁赚钱，谁就厉害，谁就是大神。

以前几年收益稳定，近期亏损的老牌高手就不行了，这就是外行的思维模式。

明星常有，而寿星难存，可很多人并不这么认为。

6. 潮流效应和羊群效应

这比较简单，指的是人们会因其他人相信某件事就随波逐流地相信这件事。

比如，多数人都认为：《海龟交易法则》早就失效了。

为什么？是因为他们验证过吗？

并没有，只是因为大家都这么说。

在交易中，洞察力至关重要，因为它能帮助交易者避免上述两种情况。

7. 锚定效应

这是一个心理学名词，指的是人们在对某人某事做出判断时，易受第一印象或第一信息支配，就像沉入海底的锚一样把人们的思想固定在某处。

典型的例子就是出场。

为何在走势下跌、账户亏损时很多人无动于衷，而当行情反弹到成本附近时，人们更愿意反应过来逃跑呢？

除了厌恶损失、厌恶不确定等因素外，还有一个原因就是锚定效应。

比如，上证指数3100 的时候我犹豫了没出，现在 3000 了我更不能出，因为当时 3100 的时候我都没出。3100 这个位置就成了一个锚点。

人们总是将当前的位置与锚点进行比较。

而当价格反弹到这个位置时，接近了锚点，人们就更倾向于出场，因为接近了锚点。

我们曾听过期货市场上有人用 5 万元赚到了上千万最后又回到 3 万的故事。

她为何不在回撤到一定程度时落袋为安呢？

有两个因素。第一，她之所以能获得如此夸张的收益，靠的就是能扛得住回撤。

第二，在回撤过程中，她想，既然曾经达到过那么高的收益，现在平仓的话，岂不是白白损失了本属于自己的利润？

她把之前的高收益位置当成了锚点。

账户权益一路下跌，一路被锚定，一路不甘心，最后，怎么上去的就怎么下来。

这个问题在交易中极为常见，解决方法也很简单，设置合理的出场，忍受一定程度的回撤，并明白回撤是趋势交易的必然代价即可。

不承担回撤，怎能获取趋势中正确的方向？

以上现象均是人性的典型表现。优秀的交易员并没有什么神奇的秘诀，他们只是洞察到了这些现象，对其加以逆反，做到了大多数人不愿或者根本做不到的事情罢了。

注：市场有风险，投资需谨慎。