普通投资者为何不能直接去证券账户融资融券加杠杆

我们今天来聊一聊，一个普通投资者为何不能在证券账户去加杠杆？（这个话题不针对专业选手）

巴菲特和芒格经常在股东大会上与全球投资聊到关于不能直接（证券账户上去融资融券）加杠杆去买股票。但很多人从伯克希尔哈撒韦的财务报表上，又发现巴菲特这几十年一直在股市里面有加杠杆的行为，并且，伯克希尔哈撒韦的资金负债率还持续保持在一个比较高的位置上。这前后矛盾的现象是巴菲特言行不一吗？

显然不是，伯克希尔哈撒韦的融资杠杆率是一直不低是事实，但它大规模的负债是对自己控股的保险公司的保险浮存金的借款来的。并非证券账户里直接的融资借款。这个杠杆的性质还是完全有区别的。

巴菲特的杠杆率再高，哪怕就是遭遇百年难遇的市场风险时，也没有被迫平仓的本金亏损风险。这与直接在证券账户里加杠杆无法承受那种系统性风险（被强制平仓）的杠杆不是一件事情。

普通投资者为何永远不能去证券账户上碰直接融资杠杆？因为这是一个没有宏观研判能力的普通投资者无法承受的绝对风险。

目前的市场历史大底部的状态，普通人如果从诸如房产去银行抵押低息贷款进入股市，与巴菲特伯克希尔哈撒韦借保险浮存金加杠杆的性质是一模一样的，这个就没有绝对风险，只要这个人对资金利息成本有长期承担能力是完全可行的，这与直接在证券账户上去加杠杆炒股是完全不同的两个概念。

我们知道，金融就是加杠杆，但在证券账户上去直接融资加杠杆，这个定性是有专业范畴为前提的。哪里是底部？哪里是顶部？杠杆以什么样的结构分散绝对风险？这是很多炒股之人根本就无法与专业选手同台竞技根本原因。

很多专业选手都会在证券账户上直接加杠杆提升自己的投资回报率。但专业与业余的差别，是从选股和交易结构开始就完全不是一个等量级别

所以，不要看着别人有加杠杆的行为，以为自己就可以去东施效颦，在金融领域，专业与业余选手的代差堪比刀叉棍棒与冲锋枪。完全不在一个平台，没法比。普通投资者为何不能直接去证券账户融资融券加杠杆。就是因为不能专业的去配置交易结构分散风险，也没有宏观风险研判能力；这样的杠杆率提升后自己根本无法承担这个最大的本金被平仓的最大风险损失。