正确理解系统交易与交易系统

系统交易与交易系统

“我从未见过能准确预测股市走势的人。”

——“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）

MACD指标被称为“指标之王”，MACD指标的操作经验和运用原理适用于绝大多数的指标。我们一再提到过，指标只是历史行情数据的统计工具，它能帮助投资者更方便地研究和把握市场发展的规律。投资者通过研究指标，从而不断加深对市场的认识，逐渐完善投资观念与投资策略，最终形成一套依据指标建立的操作策略。这个策略是投资者的成果，它是所有投资经验的总结。指标作为工具只是起到辅助作用，操作的“人”才是主导，运用指标的思想才是制胜关键。

依据指标形成的一整套操作策略，就是我们将要讨论的“交易系统”。举一个具体交易系统的例子，以便使投资者有一个更直观的认识。比如按照以下几个条件操作：1．以MACD指标的DIF与DEA的黄金交叉和死亡交叉作为主要操作依据。2．以账户可用资金的50%开仓与加仓，并且只在盈利上加仓。3．以收盘价计算，亏损大于10%止损清仓，盈利大于30%止盈半仓并用余下仓位跟踪趋势卖点。这一整套规则就构成了一个简单但完整的交易系统，以它的买点命名我们可以把它称为“金叉系统”。在“金叉系统”的框架上，加入投资者自已的一些限定条件，比如黄金交叉发生的位置，或者均线与K线的形态条件等，这样就可以发展出更有效的交易系统。

对于刚刚开始接触系统化交易的投资者来说，系统交易与交易系统是比较容易混淆的两个概念，他们从名称上看起来很相似，这两个概念到底有什么区别呢？

系统交易（SystemTrading）是指运用交易系统（TradingSystem）进行交易。系统交易是一种理念，它也可以称为系统化交易。而交易系统是具体的方案、原则、计划，是系统交易思维的物化。我们可以说，利用前面举例提到的“金叉系统”进行系统化交易。系统化的交易思维是“道”，“道”的物化则是“器”。

与系统交易类似的概念还有：策略交易、机械交易、一致性交易、计划交易等。在交易领域，这些概念基本和系统交易表达的是相同的意思，我们都称为系统交易。其中机械交易更强调在执行交易系统上的一致性操作。总之，只要是有计划的交易我们都叫系统交易，交易的计划都叫交易系统。所谓“计划你的交易，交易你的计划”，这样概念就更加明确了。

我们知道，股票投资的分析可以分为两大阵营，即基本面与技术面分析，而对于中小投资者来说，很难具备分析基本面的所有知识以及真实快速获取基本面信息的来源，无论从哪个方面来说，广大的中小投资者都应该注重技术分析。所有的信息都反映在价格上，我们不必过度关注基本面，仅把握基本面的宏观方向即可。

从技术分析开始，到指标研究，最终到系统化交易，这是一位技术派投资者要走过的历程。为了消除在实际交易中情绪波动的负面影响，克服人性的弱点，有相当多的投资者开始研究并建立各种各样的交易系统，期待通过系统化交易来达到执行的一致性，实现稳定盈利的目标。相比没有系统化思维的投资者，系统交易者在风险控制、持续性盈利等方面会有更深入的认识。可以说，系统化交易是一位投资者走向成熟的重要标志，也是走向稳定盈利的必经之路。

系统化交易的理论基础

（1）价格波动不是完全随机的，其非随机部分（趋势）是存在的并且是可以追踪识别的。

（2）在既定风险水平上实现正期望的交易系统是存在的。

（3）交易系统可以相对固定地捕捉具有同类特点的行情，交易系统可以被清晰地描述出来并且可以被量化。

（4）系统化交易能够克服人性弱点，实现既定风险收益水平下的持续稳定盈

利。

系统化交易的特点

（1）风险收益可以预期：交易系统经过几年甚至十几年历史数据的测试，各项风险控制指标及参数都经过测试，如预期利润率、可能遭受的最大亏损、最多连续亏损次数、胜率与盈亏比等都可以提前预知，使得风险可以控制，收益可以预期。

（2）顺势交易：趋势系统采用趋势追踪技术，动态跟踪市场趋势，不断调整持仓方向使之与目前市场方向保持一致。

（3）客观性：交易系统的全部规则和参数完全明确化，交易信号由系统触发，完全排除了交易者的主观判断，从而有效解决了交易者的情绪对交易的负面影响。

由此可见，交易系统在理论上可以说无懈可击，如果能够将理论百分之百付诸实践，无疑可以实现确定性盈利目标，问题在于交易者能否找到合适的交易系统并持续一致地执行。

交易系统三大因素

交易系统本身由三大部分组成，即技术分析、资金管理和交易心理。这些是决定系统交易成功的三大关键因素。

（1）技术分析

技术分析是交易系统的基础，它指交易者的技术分析方法和技术分析理论，它主要解决“在哪里买，在哪里卖”的问题。常见的技术分析方法和理论有：

经典的K线形态分析，如头肩顶（底）、双重顶（底）、三重顶（底）、圆形顶（底）、V形顶（底）、楔形、三角形、旗形、缺口、趋势线等等。

指标分析，如MACD、KDJ、RSI、MA、BOLL、VOL等等。

日本蜡烛图形态分析，如启明星、射击之星、十字线、孕线、刺透形态、吞没形态、红三兵、三只乌鸦等等。

技术分析理论，如道氏理论、波浪理论、江恩理论、亚当理论等等。

这些技术分析方法和理论是从不同角度对市场的解读，是交易者认识市场的途径，最终要领会市场波动的本质规律，形成自己认识到的“市场秩序”。

（2）资金管理

资金管理是交易系统的重要组成部分，它包括仓位管理和风险控制两部分，它主要解决“买多少，卖多少”的问题。顾名思义，资金管理就是对投入本金的使用计划，其中的仓位管理是指开仓、加仓、减仓、清仓策略；风险控制是指止损、止盈的策略。

资金管理是被很多交易者忽略的问题，很多人一出手就满仓或重仓，这样是没有计划的操作，很容易使风险失去控制。

（3）交易心理

交易心理是交易系统的上层建筑，它包括交易者的综合素质和交易习惯的训练，它主要解决“如何做到”的问题，也就是执行的问题。交易心理看似简单，可是有些人一旦进入市场，心理状态就完全不一样了，像“着了魔”一样。所以说，交易者的心理控制是系统化交易最后要面对的关键问题，它决定稳定盈利的成败。

“系统就是谁都不重要；系统又是谁都很重要；系统就是一个都不能少。”然而，人都是有情绪的，由于每个人的自身条件、实践经历以及理解能力的差异导致了他们对系统各个组成部分重要性的不同认识。对于成熟的交易者而言，在交易系统三大组成部分中（技术分析、资金管理、交易心理），从重要性来看，技术分析最低占20%左右，资金管理占30%，而交易心理最重要占50%。技术分析所占比重最低，但它是另外两部分的基础，没有技术分析，其他两部分则无从谈起。三大部分组成一个体系，哪个部分有问题都会影响整个系统的绩效，交易者在哪部分有短板，就应该多加重视哪部分，短板是首先要解决的重点。

对交易系统认识的误区

“KISS原则（KeepIt Simple，Stupid），即尽量简单。”

——著名的期货专家斯坦利·克罗（Stanley Kroll）

对首次接触真正的交易系统的人来说，一般会有一些认识上的误区。我们总结为如下几点：

误区一交易系统就是电脑程序

这种认为交易系统是电脑程序的看法，其实是指交易系统的程序化。交易系统是一整套交易计划、策略、方法。人工手动完全可以执行。如果把交易系统编成程序代码，通过电脑来执行，那么就是程序化交易。程序化交易是以系统交易为前提的。但并不是说交易系统一定要由电脑来自动执行。电脑可以代替人重复执行交易系统，电脑是比人工更有效率的执行方法而已。

交易系统的程序化是系统化交易中的更高阶段。一般是比较专业的交易者或投资机构会用到程序化交易。比如，期货中有一些短线交易系统可以非常频繁地以每秒几次的频率发出交易指令，这个速度就不是人脑和人工所能企及的了。但对于普通交易者来说，有些中长线交易系统可能会相隔很久才会发出交易信号，这就不一定需要自动交易了。

使用电脑确实可以极大地改善交易系统运行效率，可以及时地将系统制作者的思想体现出来。而且，将交易系统放到电脑上，由电脑给出各个信号，这样的信号更加客观，可以促使交易者更好地执行交易系统，避免人为情绪的波动对投资产生影响。在交易系统建立好了以后，有能力的交易者可以尝试交易系统的程序化。

误区二指标就是交易系统

在网上经常看到有人声称发现了一个如何好的指标，好像用了这个指标就能赚钱一样。首先要说的是，指标没有好坏之分，只有用的好坏之分，我们一再提到，指标只是工具，而运用工具的人才是关键。绝大多数的指标都是由价格的不同算法演变过来的，对于有经验的交易者来说，看价格就能猜到指标的形态，指标只是价格的“外衣”，其本质还是反映价格。

指标可以作为交易系统建立的依据，不排除有一些好的算法，使用由这些算法得出的指标更便于观察和总结价格波动规律。但指标是没有思想的，指标即使加上操作策略也只是解决了技术分析的出入场点的问题，还有交易系统中另外两个更重

要的问题（资金管理和心理控制）没有解决。

误区三交易软件就是交易系统

市面上卖的交易软件，一般只是技术上的交易信号，提示交易者何时买进、何时卖出。这些交易软件严格来讲，是一种技术指标或是指标的组合，只是表现形式可能更直观一些，有些还做的比较花哨。

目前，通过常用的股票行情软件，如：通达信、同花顺、大智慧等，交易者已经可以自己做出交易软件中的自动提示买卖信号的功能。只要把指标加载到行情软件上就可以了。而且常用的行情软件上一般也会自带很多指标供使用者选择，有些系统性指标均可以提示买卖点。总之，交易软件多是指标的表现形式，没有形成交易策略，更没有资金管理，也谈不上交易者的心理控制。

误区四交易系统就是为了节约时间

有些交易者之所以想用交易系统，是认为交易系统省去了看盘时间。这种看法是有些舍本逐末了，交易系统的确能减少看盘时间，但这只是交易系统诸多优势中的一项附加好处。比起省时省力来说，交易系统更重要的作用是为了客观地执行交易策略，实现稳定盈利目标。

有了交易系统，交易者不必再受盘中情绪波动的干扰，可以尽量避免冲动性交易，所有问题都应该在交易系统中有相应对策。交易者只需要按照既定的交易系统丝毫不差地执行即可。不需要在盘中思考，在盘中要做一个没有思想的交易者。相比节约时间来说，交易系统更重要的目的是使交易者能稳定盈利。

误区五交易系统是一个预测系统

交易系统的技术分析部分是解决进出场信号的。每一个买入卖出信号必然对应的是对未来行情的研判。一个买入信号意味着交易系统发现行情的走势符合一个既定的特征，这个既定的特征表示行情倾向于向上发展。因而，交易系统认为可以买入，但这一信号并不意味着行情将有100％的可能性发生转变，有时候信号也会出错。如果交易者按照这一信号大举买入，重仓甚至满仓操作，其风险将不能得到控制，很可能使交易者损失惨重。

对未来行情的预测功能是基于历史数据的，它是交易系统的一部分。交易系统还有其他两个重要的组成部分：资金管理和交易心理。这三个部分是相辅相成的，缺少任何一部分，交易系统都是残缺的。如果只把交易系统作为一个预测系统，不注重风险控制和执行，交易者即便有较高胜率的买卖信号，也可能最终会亏损出局。交易系统应该是一个整体，如果把它比作一部汽车的话，汽车不应只有动力系统，它还包括转向系统、制动系统等。

误区六交易系统就是“圣杯”

很多人认为，交易系统可以大大提高交易的稳定性和成功率，里面一定包含了不为人所知的“秘诀”。交易系统就是“圣杯”吗？尤其是一些售价很高的交易软件，有的号称是稳赢的交易系统，而当交易者买来后就会大失所望。事实上，交易系统只是我们交易方法、经验、原则的集合。要想取得稳定的收益，有了交易系统可以说已经有了半个圣杯，而另一半就是——你自已！一定要记住，完整的圣杯中最重要的是你自己。

在市场中每过一段时间就会有一些传说流传，比如某人做股票一年赚了200%的利润，某人做权证一周盈利80%，某人做期货两天赚了50%等等。我们相信这些的确会真实的发生。因为只要市场上有大行情，一定会有暴利的可能。但我们认为，稳定比暴利更重要。交易系统是控制盈利和风险比的，不是来挑战暴利的。那些财富故事往往是来的快，去的也快。我们只能“相信暴利的存在，但千万不要奢望它发生在自己身上”。我们强调的是稳定和执行，实现复利增长才是正道。这个市场永远不缺明星缺的是寿星。

还有一种错误的想法是，通过自建或者购买得到一套能赚钱的交易系统，然后就可以一劳永逸，靠它发大财了。我们说，交易系统并不是建立好了之后就永远不变了，它的细节还是需要根据市场变化而做相应的调整，不过大的框架可以不用变，除非是交易观念上的彻底转变，否则不会重建交易系统。

系统交易的优势

“世界的第八大奇迹是复利。”

——爱因斯坦

“凡事预则立，不预则废。”系统交易能提高盈利稳定性是毋庸置疑的，具体有哪些优势呢，我们总结如下几点：

优势一：有助于控制风险

这是首要的好处！我们在操作中经常会遇到出局难、止损难的问题。止损在操作中的重要性是不言而喻的。交易者如同高速公路上的驾驶员，如果遇到紧急情况不知道或不会刹车，那么危险性将是致命的。因为交易系统使交易过程更加明确化、标准化和机械化，交易者从由情绪支配的冲动性决策，转变为定量的数量化的决策，交易指令只有在交易条件得到满足时才会被触发。当交易者能够一贯地执行系统的全部操作信号时，可以说该交易者已经走上了成功交易的康庄大道。

交易系统之所以能控制风险，关键在于其控制风险的有关参数。交易者根据历史数据可以事先计算出合理的止损、止盈幅度以及仓位大小等系统参数。事实证明，不使用交易系统或是不能有效执行交易系统的交易者，是很难准确而系统地控制风险的，这也是多数交易者亏损的主要原因之一。

优势二：有助于树立正确的交易理念

系统化交易有助于厘清一些交易理念，并且由于内心认同而遵守这些交易理念。系统化交易对行情的把握是可复制的，这样使得交易者看待交易的眼光能够放得更高一些。有助于摆脱“盲人摸象”的阶段。

系统化使得行情能够被清晰地区分出来，使得交易变得井然有序。一波行情对应着一组信号，从等待信号，到触发信号，再到接受信号、执行信号，这样就保持了交易的一致性和稳定性。

随着系统日积月累地捕获那些“片断行情”，最终你会拼出稳定复利增长的资金曲线。试想，一个三十岁的年轻人现在以10万元为本金，年利润率以许多股市高手看不起的20%进行复利计算，十年后，他的财富将会是62万，如果是二十年后呢？这正是股神巴菲特让所有人称赞的秘密。在某个阶段你的成绩可能会远远超过巴菲特、索罗斯这样的交易大师，可是你失去的却是最重要的东西：一致性、持续性和稳定性。这也是几乎所有交易者无法成为巴菲特的一个重要原因。巴菲特之所以伟大，不在于他75岁时拥有450亿财富，而在于他年轻时候想明白了很多事，并用一生

的岁月来坚守。

优势三：一致性的执行有助于扩大盈利

系统交易能在剔除众多情绪干扰的同时，舒缓交易者的心理压力。交易者在操作时只需依照既定的交易系统执行即可，这样的交易过程尽可能地避免了情绪的干扰，也不会产生较大的心理压力。

用多次的眼光来看待交易，这能让我们更容易保持执行的一致性。只有连续地使用同一系统，概率才能发挥作用。比如，某一位置的黄金交叉买点，它在一定盈亏比下的胜率是70%，如果按照信号买进一次，我们可能不确定结果是盈是亏，但如果按照信号买进100次呢？这时概率会让胜率趋近于70%。

系统化交易能帮助我们有计划地实施交易策略，不会因为某次的失误而错过大的行情。交易系统像一张“鱼网”，组织其各部分发挥系统性的作用来捕捉“大鱼”。我们通常在事后才能看出来的大行情，在合适的买点出现时总是因为没有计划而错过好的时机，尤其是逐波创出新高的股票。系统化交易是一个概率的思维，能在控制亏损的基础上捕获大的行情。这也就是资金管理中说的大R（R乘数，指盈利对亏损的比值）。交易系统不但有助于骑上“黑马”，还有助于骑得住“黑马”，使我们把注意力从关注波动上，转移到具体的执行上。这样，能很好地调节我们在盈利中的心态，从而获得更多的收益。

优势四：有助于正确地分析市场

交易者有了交易系统之后，看行情的心态和眼光都会变得不一样，不会再随着股价的波动而产生太大的情绪起伏，能够更加客观地观察市场波动规律。在靠感觉操作的投资者们头昏眼花辛苦看盘，绞尽脑汁猜测庄家的时候，系统交易者则在从容不迫地执行着自己的交易系统。盘中的那份淡定来自于盘后的不断总结。

“盘后诸葛亮，盘中猪一样”，有时我们自己会犯错，有时我们会看到他人犯错。系统化的交易思维有助于交易者跳出盘中的情境，以系统的眼光看待盘中的行情，这会让我们更客观地做出判断。你的交易系统是处于最佳状态的你，你的交易系统比你更“聪明”。

优势五：有助于交易知识和经验的积累

一套完备的系统是所有指向稳定盈利的交易规则的集合。把交易规则系统化，有助于交易者将市场经验和知识进行积累、整合和修正。交易系统的改进过程就是学习交易的过程。在形成稳定的交易系统之前，每一次系统的升级都是交易思维的升级。我们保存下来各阶段使用过的交易系统，就是我们学习成果的体现。

经过“为学日益，为道日损”这样一个过程，我们最终会建立一套适合自己的交易系统。它可能是“无名利剑”也可能是“重剑无锋”，它是交易者与市场共同修炼出来的神器，它是主观与客观的统一体，它是你所认知的市场秩序的集合.