股票投资是实现财富自由的捷径吗？

财富自由，是绝大多数人的梦想。对于股票投资者来说，更是。

那么，股票投资是实现财富自由的捷径吗？我们来看看波涛博士的论述。

股票和期货投资具有高度的假象。这种假象来源于其高度的流动性和波动性。如果我们观察国内外的股票投资人和期货投资人，我们会发现，几乎没有什么人没有过赚钱的记录，甚至是“辉煌”的记录。但与此同时，我们还看到，只有很少的人能够长期地、稳定地、持续地从股票中和期货投资中赚钱。

很少有投资人认真思考过这样一个问题:股票和期货的高度流动性说明了什么?意味着什么?

市场流动性是指在每一特定时间及其相应价格上成交的难易程度。成交越容易越密集，则流动性越高。成交意味着什么?成交意味着买方和卖方形成了相反的价值判断。买方一定是认为现行价格低还有上行空间才会买，卖方一定是认为现行价格高没有上行空间才会卖。在每时每刻，买卖双方面对同样的市场信息，无论是企业的经营状况还是期货商品的供求状况，却形成完全相反的价值判断。

市场流动性是以市场操作难易和价值判断难易的反比关系的存在为基础。市场操作越容易则价值判断越难。价值判断越容易则市场操作越难。股票市场和期货市场的涨停板或跌停板就是说明市场当时不存在相反的价值判断。当由于某种原因市场上形成了一致的看法时，市场上便不存在观点相对立的买卖双方，从而形成有行无市，即停板。与股票市场和期货市场相对的是房地产市场。房地产的流动性极低是由于它的价值判断容易，对一块房地产的评估很难产生差异很大的价值判断。因此，房地产市场价值判断容易，而市场操作难。

明白了这个道理，每个股票和期货投资人应当时常问自己一个问题是:我的每一笔交易都有一个竞争对手和自己相对立，我的竞争对手的判断将和我的判断完全相反，那么，我凭什么来保证自己的判断比对方的判断更趋于正确呢?我的高明之处在哪里?

股票和期货合约的价值判断难，而且非常之难；是每个投资人必须时刻铭记在心的首要问题。一个难于作出价值判断的投资对象绝不可能是实现财富自由的捷径。

也很少有投资人认真思考过第二个问题:股价和期货价格的高度波动性说明了什么？意味着什么？多年来，现代投资理论以大量的精密的数学手段反复检测了股票波动特点，以无可辩驳的证据证明了价格具有随机性特征。

股价随机波动的特征对投资人意味着什么？意味着两点：①任何投资人从局部和短期看都有可能赚钱。②投资人从全局和长期看获胜的概率非常之低。打个比方，如果投资人用掷硬币看正反的方法决定股票买卖策略，他的理论上的正确率趋近于50%，但是这个50%的胜率就注定了这个投资人必然是个输家。这里的关键在于“成本”，投资人买卖股票期货都要付手续费和其他连带开支。

股票和期货交易都是一个零和博弈，即赢家的钱来自输家的钱。在序言部分我们提到过，证券期货投资行业的两个组成部分，投资本业和投资服务业。在投资本业中，投资赢家是由投资输家来养活的；不但如此，投资服务业的从业人员，包括分析师、数据商、股评家等，从根本上而言，也是由输家来供养的。这个道理不难想通，只是很少有人认真去想一想。

如果输家要养活包括自己在内的所有投资从业人员，那么输家不管从数量上还是资金量上都要远远超过赢家便成为股票市场和期货市场正常运转的前提条件。所以华尔街上流行这样一句话：市场一定会用一切办法来证明大多数人是错的。

事实也是如此：①大部分个人投资者（业余投资者）在市场上是净输家。②大部分专业分析师和评论家的观点在市场的重要转折点是错的。③大部分机构投资人的操作业绩低于市场平均表现。

所以，“大部分人在大多数时候是错的”，这一市场现象不但有投资人主观上的因素，而且是市场得以正常运转的要求。一个客观上要求大多数人成为输家的投资对象绝不可能是实现财富自由的捷径。

由以上分析可以看出，由股票价格和期货价格波动的随机性特征以及股票市场和期货市场“零和博弈”的市场结构特征，决定了绝大多数投资人都认同“赚钱的经历=赚钱的能力”这一假象，而实际上赚钱的经历不等于赚钱的能力。投资人如果不能摆脱这个假象的影响，则难以成为最终的赢家。

股票和期货投资作为一个行业来说，和社会上的任何一个行业都不相同。在西方发达国家，要想在任何一个职业性的行业赚钱，要先取得“赚钱的能力”，即资格认定。例如，大学教授要先获得博士学位才能教书，律师要先取得法律学位并通过律师资格考试，医生要先取得医学博士学位并通过医生资格考试及相应的实习规定等等。这种行业性的严格规定，使入门者一开始就铭记一条准则:“你必须有付出才能有获得”。也就是说你必须先有赚钱的能力然后才能有赚钱的经历。但在股票期货市场上，由于价格波动的随机性特性，几乎所有的投资人都有赚钱的经历。这种市场现象助长了人们的不劳而获心理，以为可以不先取得赚钱的能力就可以得到赚钱的经历，或者以为既然有了赚钱的经历就证明了自己已经具备了赚钱的能力。

正是股票期货市场的这种巨大的诱惑力，吸引了一代又一代的投资人不断为市场注入新的资金，使二级市场以“零和博弈”为特征的市场结构得以维持强大的活力和延续力。

全文读下来，总结三点：1）股票的价值判断难，而且非常之难是每个投资人必须时刻铭记在心的首要问题。2）输家不管从数量上还是资金量上都要远远超过赢家是股票市场正常运转的前提条件；3）赚钱经历不等于赚钱能力。

因此，结论很明显：股票投资很难，它不是普通人实现财富自由的捷径。