我们提出的财富自由标准和财富公式。
我就知道大家会说10%不容易的——当然不容易。下面的内容就是论证如何做到。当然《拿铁因素》里也说10%，它没有论述，只是说美股过去上百年年化差不多就是10%。其实，你把10%改成6%也问题不大。
这个自动计算已经提交到表格在“财富自由践行社”星球中。
年化10%我们设定不变。期初值根据个人情况而变，也是不变的。
重点是“每年增量投入”是变量，这会影响“投资年限”。
如果年新增30万（月投2.5万），2年就可以达到250万的一阶财富自由水平；6年达到第二阶500万，11年1千万。如果改成新增18万（月投1.5万），则这个时间会长一些，分别是2.8年，7.5年和13年。
传统的理财书，“拿铁因素”的实操性比较强，不做预算，先支付自己。
月投入少，时间就长，比如40年到退休也可以。但一般随着工作提升，可储蓄的钱会增加。
下面摘自《财富自由践行社-财富自由快车道专栏》，这里讲10%的组合如何做。如果关心更高的收益，那么看这篇：实盘SAAS化策略：长期年化29.6%，代码发布，请下载更新
一个投资组合或策略，只讲收益不讲风险是不负责任的。最大回撤率应当控制在15%以内。
为何是15%，因为回撤超过20%会击穿一个普通人对于策略的信心，你搞不清楚是市场暂时回调，还是你的策略失灵？
最大回撤率15%是什么意思。比如你的组合580万，有可能回落至493万，最大时候“跌”了87万，其实经常回调得比较厉害了。
但大家要知道，无论是纳指，还是沪深300这样的宽基指数，最大回撤可以达到70%之多！
如何构建自己投资组合呢？
从投资的角度，按风险-收益特性来划分：基金可以分成：纯债（5-7%之间）、普通债（6-8%）、激进债/保守混合（7-9%）、优质指数（15%），优秀主动型权益型（20%），其他（黄金，Reits）。
这里我们从收益的角度考量，我们投入到投资组合里的钱都是可以持有期超过三年的，因此不考虑短债这样的理财产品，但不妨了解一下它的风险收益特性。
熟悉标的的风险收益特征，从短债开始。
一枚五星级短债：嘉实超短债（070009）。长期年化3.47-4.22%。起始至今的年化收益是3.6%，比余额宝高，风险有一点，mdd=1.1%，非常小，短债波动很小，下图看起来像一根直线。
但是必须注意一下，但凡是风险资产，它的收益分布是不均匀的。
这十年里，跑盈余额宝2.8%的年份是6年，有4年跑输。最差的年份是1.8%，跑输余额宝不少，短债持有时间如果超过3个月，是不会亏的，但会跟输余额宝（货币基金）——否则货币基金就没有人买的——风险收益一定的共存的，这样满足不同人的风险收益偏好。
纯债
纯债，这里特指长期纯债，即到期日超过一年的债券。
以华泰柏瑞季季红为例（000186），长期年化4.99-7.49%，起始至今年化收益6.6%。
同样的，最大的问题就是收益分布不均匀。
2014-2019年6年里，有三年长债跑输短债，甚至跟输余额宝（最差年份0.1%，甚至可能某一年会出现微亏）。
这三年都处于加息通道，所以债券市场处于熊市。
如果想追求低风险，且投资期限长，那么长期持有纯债是没有问题的，预计收益也也在5%-7%之间，还可以。风险较低，不用太操心，基本可以保本。
总结：纯绩按持有期分为长债和短债，长期年化长债高，但债熊时会跑输余额宝，甚至会微亏——如果十年期国债利率上行，对应债熊。
持有策略：长期持有风险低，某些年份收益少。可以和指数基金搭配，兼顾风险、收益。
普通债
纯债型基金只买债券，波动小。
这里介绍的普通债，是可以参与一级市场交易，目前已不允许债券基金打新，普通债基金在纯债的基础上可以购买一定比例的可转债可转债。
通过晨星筛选双五星普通债基。
双五星的有：招商产业（217022），鹏华产业（206018）
（东吴增利A，信诚优质纯债——规模都只是几千万，有清盘风险，不考虑）。
先看鹏华产业债，年化收益在5.88-9.49%，年度收益分布就比较广了，从0.79-18.65%。股市特别好的时候，可转债有股的特性。
2016年是股债双杀，其他年份都不错。长期年化分别是6.53-7.68%和5.85-9.54%，也都做到年年正收益。
激进债/保守混合
再来看激进债，在普通债的基础上，激进债可以最多20%的比例买股票，保守混合的股票比例会高一些，但一般不超过30%——故称为保守混合。
以易方达裕丰（000171）为例：
2016年股债双杀，18年A股熊市（3.9%）之外，每年的收益都很好。尤其是股债双牛。
普通债与激进债的
共同点及区别：债牛股熊时，持有普通债；债熊股牛持有激进债；
双牛当然都配置，双杀都不配置。
债券型基金有个好处，持有一年以上基本不亏，最多就是机会成本。就算激进债也是风险中低。
权益型——指数基金
权益型，我有一半选择优质的指数型基金。
何谓优秀，我的参考标准是“沪深300指数”，最近3-5年可以跟盈沪深300指数的宽基或者行业指数基金。
不出意外，主要是：消费、科技、医药。
权益型——优质主动型基金
这一部分是最难的。主动型权益基金，比主动型债券基金的选择要难得多。
优质债基业绩一般是比较稳定的，权益型可不一样，“江山代有才人出，各领风骚一两年”。
我选择的标准是：十年以上，风格稳定的，收益稳定的主动型基金。
构建投资组合（全天候投资组合，具体如何入场以及如何再平衡，后续的文章会细说）：
激进债/保守混合 25% * 0.8 + 纯债/普通债 30%*0.6 + 优质指数基金40% * 12% + 优质主动型5% *20% = 9.6%。
加上我们少量“主动管理”动作——恒定市值止盈（定投补仓）的操作方法，增厚到年化10%。
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